德施利安唐悉文：2018年謹防全球性金融危機

 

　　2018年中國春節將至，不少投資者對于股市未來行情充滿著信心，尤其是正處于美國股市接連創新高之際，這更是讓不少投資者認為未來還有1至2年上漲行情。但是，我認為：2018年謹防全球市場大幅跳水，投資者需要謹慎行事，2018年很可能爆發全球性金融危機。
 

　　俗話說，瑞雪兆豐年。對2008年而言，大雪并未給投資者帶來豐收;相反，2008年讓不少投資者籠罩在金融海嘯的陰影之中，以美國次貸危機為誘因爆發了全球性金融危機。世界著名投資銀行雷曼兄弟和貝爾斯登倒閉，美林證券被美國銀行收購。隨即，美國出臺了貨幣量化寬松政策，這才刺激了美國經濟復蘇。截至2018年2月2月，標準500指數以2762.13收盤，道瓊斯指數以25520.96收盤，納斯達克指數以7240.95收盤。與2007年10月最高點位比較，標普500指數擁有178.20%上漲幅度，道瓊斯指數擁有181.77%上漲幅度，納斯達克指數擁有258.61%上漲幅度。2018年，中國大地瑞雪再現，是否是豐年，讓我們拭目以待吧!
 

　　對于美國股市未來走勢情況，很多投資者認為：特朗普上任后，減稅政策和科技創新將持續推動美國股市至少擁有2年上漲行情。對此觀點，以我從業十多年國際金融市場的經驗而言：美國經濟發展的核心問題歸結于貨幣政策，如果特朗普繼續推行貨幣量化寬松政策，美股上漲勢不可擋。但是，特朗普卻在主張推行加息政策，而非貨幣量化寬松政策。根據我們團隊研究過往100年美股市場得出結果：每次美國爆發金融危機都會推行貨幣量化寬松政策，隨著美國經濟逐漸復蘇，美聯儲將逐步施行加息政策，隨之而來便是新一輪的金融危機。
 

　　2018年，美聯儲是否加息，這是一個肯定的答案。過去十年里，在貨幣量化寬松政策刺激下，美國經濟得到了復蘇，美國擺脫了2008年金融海嘯所帶來的沖擊。但是，在特朗普執政時期，若要依靠減稅政策支持美國股市持續走強，這有一定的難度。因為戳破美國股市所帶來的經濟價值遠遠大于美國股市上漲所帶來的經濟效益。
 

　　如果美國股市暴跌，這會影響到我們中國股市嗎?相信這是中國投資者很想知道的一件事。我的答案是：肯定!如今，中國擁有236個股票納入了明晟指數。假設美股下跌，勢必影響這236個股票遭受國際市場拋盤打壓，這對于中國股市的走勢也就不言而喻了。
 

　　2015年，中國股市經歷了一次雪崩式下跌。2015年6月12日上證綜指觸及5178.19;截至2015年8月26日上證綜指跌至2850.71，跌幅達44.947%。或許，中國投資者忘記了2年前中國股市的暴跌行情。記得，當時不少投資者直接掛跌停價也難以拋出手中的股票。又或許，投資者會說：2015年那樣的中國股市行情將會成為過去，未來不會發生了。以我十多年國際投資市場之經歷而言，2015年那樣的中國股市行情在國際市場每天都在上演。中國股市有漲跌停限制，其幅度為10%，但是，對于國際金融市場并沒有這一限制，上漲下跌可以一步到位，如果加上幾十倍或者百倍的杠桿作為基礎，金融神話就可以實現。
 

　　談到金融杠桿，中國市場去杠桿的聲音此消彼長，相信不少中國投資者會在思維慣性作用下認為杠桿具有風險，甚至認為高杠桿就是高風險。在此，我想要告訴諸位投資者，高杠桿未必高風險，曾經我寫過兩篇文章，分別是：“解讀金融杠桿與投資風險之間的關系”和“金融杠桿在國際投資市場的應用”。這兩篇文章結論是：期貨市場，杠桿越高，風險越低。其內容是：在期貨市場，我們需要運用高杠桿管理頭寸，因為剩余資本金決定著所持有頭寸是否爆倉。只有高杠桿才能降低風險，低杠桿爆倉概率高于高杠桿。對于投資者認為高杠桿高風險，這就是金融市場另一門課題了，即為配資。配資與期貨是兩種截然不同的投資模式。眾所周知，配資是由于沒有足夠資金，需要借資金來投資，以此增大投資收益。假設1元本金，配資4元，本金加上配資5元，2個跌停就讓投資者虧光了本金，這就是配資的風險。以此證明了：配資，杠桿越高，風險越大。
 

　　中國金融市場尚處于發展初期階段，與國際金融市場比較相差甚遠。隨著中國金融市場日益與國際金融市場接軌，投資者只有提高金融投資能力方可立于不敗之地。不過，金融投資是一項專業性較強的技能，對于以散戶為主的中國金融市場而言，我認為：散戶可以考慮選擇讓專業的私募基金作為管理人，以此規避各種風險。散戶與私募基金專業水平比較，依然存在著較大差距。再者，中國私募基金逐漸步入成熟階段，未來中國私募基金將會發展成中國證券市場的主力軍。
 

　　如今，上證綜指盤整于3400-3500，在中國春節即將到來之際，我并不看好中國股市未來的上漲前景，畢竟今年對于國際金融市場而言是艱巨的一年。如果美國市場跳水30-50%，中國市場在劫難逃。假設美國股市暴跌，你認為明晟指數里236個中國股票會一枝獨秀不跌嗎?假設236個股票隨著美國暴跌而大跌，你認為滬深300指數依然會走強嗎?如果滬深300指數也隨之跳水，你認為上證綜指和深證成指會扛得住嗎?如果滬深兩市都在跟隨全球市場下跌，你認為你的股票會上漲嗎?在此，還是那句話：投資有風險，入市需謹慎!
 

　　中國散戶投資者占據著中國股市80%左右的交易量，如果今年果真爆發全球性金融危機，遭殃的還是一群無辜的股民。雖然不知道這一輪金融海嘯何時來臨，作為一名國際金融專業投資人士，我建議：投資者可以給自己放一個長假，在兩軍決戰之際，散戶不要參與其中。對于國際金融市場未來走勢，我用一句話贈送給諸位投資者：一切皆為法，如夢幻泡影，如露亦如電，應作如是觀。

         轉自：環球網

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