小牛資本首席經濟學家：中國人看重巴菲特 因為投資理念變革

　　5月4日晚，2019年巴菲特股東大會在美國中部小鎮奧馬哈市舉行，數萬人從世界各地前往奧馬哈，一睹股神風采。小牛資本等中國企業受邀參加。

　　巴菲特股東大會近年來愈發受到中國投資者的看重，現場超過20%的面孔是華人，現場提問的中國人和中國相關問題也超過四分之一。受邀參加的小牛資本首席經濟學家邱思甥解讀，中國投資者熱衷與巴菲特現場交流的主要原因，在于隨著經濟的發展，價值投資成為主流共識。

　　中國經濟轉型催熱價值投資

　　股東會現場，“價值投資”無疑成為最值得關注的焦點之一。價值投資是“股神”巴菲特的投資法寶，也是其投資獲取豐厚利潤的利器，在全世界都不缺少篤信的追隨者。尤其是近幾年，越來越多中國投資者開始追求價值投資的理念，隨著中國資本市場不斷發展，中國的股市從以前的暴漲暴跌投機方式轉為慢漲形式的價值投資方式。業內人士分析稱，這是一種防御性質的戰略轉變，是中國經濟領域近期發生的重大戰略性變化。

　　“與美國市場相比，中國的投資環境相對年輕，這導致市場更多地受到投機的影響，而這可能給價值投資創造機會”，巴菲特曾在股東會上表示。

　　小牛資本告訴記者，在現場確實看到了很多的中國面孔。隨著中國經濟的發展和多年的開放，致使中國經濟轉型，價值投資的重要性也逐漸顯露出來，越來越多的中國投資者開始信奉價值投資的理念，他們不遠千里前去“朝圣”，是因為他們能從巴菲特的價值投資哲學中學到很多。

　　現場學習“價值投資”新定義

　　2019年巴菲特股東大會上，股神對于價值投資有了新的定義。小牛資本首席經濟學家邱思甥認為，價值投資理念的持續進化正是中國投資者熱衷巴菲特的原因之一。

　　相比美國投資界追隨巴菲特多年的“早期粉絲”，中國投資者對巴菲特的投資理念進化的部分更感興趣。比起消費品牌，中國誕生了更多世界級科技公司，而巴菲特晚年也將科技公司的投資價值納入到了自己的理念當中。但

　　本屆股東大會上，投資者問及“伯克希爾對亞馬遜的投資令人驚訝，是否代表未來20年伯克希爾的投資哲學將從價值投資轉向”，巴菲特表示，上個季度伯克希爾買入了亞馬遜，但仍秉承了價值投資的理念。價值投資中的價值并不是絕對的低市盈率，而是綜合考慮買入股票的各項指標，例如是否是投資者理解的業務、未來的發展潛力、現有的營收、市場份額、有形資產、現金持有、市場競爭等。

　　小牛資本首席經濟學家邱思甥在現場表示，巴菲特對科技股的態度從拒絕到逐步接受，對蘋果、亞馬遜的投資以及對谷歌的青睞等行為，意味著巴菲特的價值投資理念有了更廣闊的定義。“巴菲特的價值投資理念已經進化，如今并不只看獲利、市盈率、現金流等指標，而是要足夠了解這家公司，要了解亞馬遜過去的發展、現狀和未來的目標，以及是否有能力實現目標。”邱思甥說。

　　隨著新能源、互聯網、大數據等新興領域的快速發展，中國經濟體系由傳統經濟占主導向新經濟占主導的趨勢正在愈演愈烈。而誕生于新經濟時期的中國投資者和巴菲特新的價值投資理念更是相互吸引。

　　“價值投資”或將成為中國財富管理的主流

　　回顧巴菲特一生的投資精髓，那就是不求速勝、但求復利的滾雪球方法。巴菲特也經常這樣提醒他的股東，要想投資成功，就必須對企業具有良好的判斷力，不要使自己受到市場傳聞的影響。

　　股神對于價值投資理念的重新詮釋，其實也讓國內投資者看到了價值投資的另一面。在國內財富管理領域，以單一、粗暴的投資迅速積累財富的時代已然遠去。隨著經濟軟著陸，善于追逐財富的高凈值人士開始將目光轉移到更多元、更長遠的投資方式上，形成了巨大的財富管理市場需求。

　　而在這之中，小牛資本以提供穩健的資產配置與全面的理財顧問服務，搶占了一席之地。業務涵蓋普惠金融、消費金融、財富管理和投資管理等領域，為企業、機構和個人提供高質量的金融服務。

　　小牛資本認為過去粗暴的、單純追求效益的模式將不被市場接納，價值投資才是經過歷史驗證，長遠跑贏其他模式的投資策略，這與巴菲特“價值投資”的理念不謀而和。

　　轉自：天下金融網

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