下游需求偏弱拖累甲醇價格 重心大幅回落

　　本周行情回顧：

　　本周在需求弱勢及化工板塊整體疲弱帶動下，甲醇期價先抑后揚，重心大幅回落。截至周五收盤，MA1909報收于2439元/噸，周跌幅91元/噸或3.6%。江蘇甲醇現貨為2340元/噸，周跌幅90元/噸或3.7%。MA1909基差為-99元/噸(+1)。

　　基本面分析：

　　供應方面，由于西北地區甲醇裝置檢修涉及產能大于復產量，西北地區的開工負荷為74.81%，環比下降1.11%。此外，山東、遼寧等地區部分裝置恢復運行，導致全國甲醇開工負荷略有上漲。國內甲醇整體裝置開工負荷為66.58%，環比上漲0.11%。國內裝置方面，內蒙古久泰100萬噸/年甲醇裝置4月8日停車檢修，計劃下周重啟。內蒙古榮信90萬噸/噸裝置4月7日停車檢修30天。內蒙古新奧達旗二期60萬噸/年裝置計劃4月10日停車檢修15天。內蒙古易高30萬噸/年裝置計劃4月10日開始停車檢修20天。內蒙古西北能源30萬噸/年裝置計劃4月20日開始檢修。青海桂魯80萬噸/年甲醇裝置開車時間推遲。國外裝置方面，伊朗kaveh 230萬噸新裝置自2月中下旬開始調試運行一直不穩定，現停車檢修中。伊朗Marjan 165萬噸甲醇裝置停車檢修中，其另外一套甲醇裝置穩定運行中，計劃短暫停車7-10天，其合約貨物集中排隊裝船發貨中。本周沿海各港口庫存均有所下降，其中福建、廣東港口庫存降幅較大。整體沿海地區甲醇庫存較前一周下降4.3萬噸至94.5萬噸。沿海地區甲醇可流通貨源預估在26.5萬噸附近，較前一周持穩。預計未來兩周中國進口船貨到港量在38.49萬-39萬噸，其中大部分集中在江蘇、浙江港口。

　　需求方面，由于山東某烯烴負荷提升，而青海鹽湖MTO裝置停車，帶動整體開工負荷出現下滑。本周國內煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負荷在85.10%，較上周下跌0.4個百分點。傳統需求方面，受到安監檢查影響，部分甲醛、二甲醚裝置有所恢復，但整體進度依然緩慢。醋酸因部分裝置停車負荷降低。

　　結論及操作建議：

　　國內甲醇市場走勢分化。內地市場仍然受到環保安監檢查影響，下游工廠復工緩慢，需求整體疲弱。后期隨著西北地區檢修逐步結束，市場供需壓力或將有所加大。港口方面，本周港口庫存繼續下滑，但隨著國外甲醇檢修裝置逐步復產，未來貨物到港集中或拖累港口去庫進度。主力MA1909一度跌破震蕩區間下沿，在2400上方暫獲支撐。基本面短期難有改善，預計短期期價維持低位震蕩，參考區間2400-2600。

　　轉自：首創期貨

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