去庫存受阻 PVC回調概率較大

　　當前，前期檢修企業陸續復產，而需求進入季節性淡季，供需失衡造成庫存累積，7月PVC價格或回調。

　　成本支撐強勁

　　隨著夏季到來，用電高峰降臨，西北部分地區的電力供應出現了缺口。受此影響，內蒙古部分企業的用電受到限制，這導致當地電石生產企業停車或者開工負荷出現下降。不僅如此，陜西、寧夏等地多家電石生產企業也處于關停狀態，國內電石供應偏緊。同時，由于下游PVC復產預期較強，后期電石將出現供需錯配現象，這會造成PVC生產企業哄搶原材料，從而刺激電石價格上漲。不過，需要注意的是，當前電石法制PVC生產企業的利潤在1000元/噸左右，相對豐厚，因此成本對于PVC價格的支撐作用有所減弱，后期PVC生產企業的利潤也將受到壓縮。

　　供應有所增加

　　6月，國內PVC生產企業檢修相對密集，開工負荷由4月的90%下降至74.29%。開工負荷下降導致PVC市場整體供應偏緊，這是近期PVC期、現貨價格普漲的主要原因。海外市場，巴西PVC生產裝置出現故障，國外市場PVC供應出現了缺口，這刺激了國內PVC出口，客觀上減少了國內市場的供應量。但是，從目前公布的消息來看，中泰化學、新疆天業、中鹽吉蘭泰等前期檢修的PVC生產企業在6月底7月初將陸續復產，因此整體上7月國內市場PVC供應相對6月會更加充裕，供應端對PVC價格的支撐將減弱。另一方面，隨著高溫天氣的到來，下游管材、型材企業進入消費淡季，企業更多采取即買即用的策略備貨。同時，南方施工相對緩慢，進一步降低了市場對于PVC下游產品的需求。在這種情況下，7月PVC下游消費難有起色。

　　庫存方面，當前國內PVC石化庫存已經恢復正常水平，但社會庫存仍然偏高。截至6月28日，國內PVC石化庫存為27200噸，較去年同期下降10600噸，降幅為28.04%；PVC社會庫存為491420噸，較去年同期增加131520噸，增加幅度達到36.54%。7月市場消費走淡，下游企業以消化自身庫存為主，不急于補庫。而上游供應增加，石化庫存或累積，這可能刺激生產企業降價走量。

　　綜上所述，隨著前期檢修裝置的陸續復產，7月PVC供應將增加。同時，由于下游進入季節性淡季，市場將處于階段性的供大于求局面。在這種情況下，原本偏高的PVC庫存會進一步累積，從而刺激企業降價去庫存。因此，后期即使上游電石價格上漲，PVC走弱的概率仍然較大。

　　轉自：中國化工網

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