整車上市公司半年報預告集中披露，行業整體盈利增速波動。這更多是在智能電動轉型過程中，汽車產業鏈價值重心發生深度遷移，傳統整車企業產業鏈主導能力、價值分配話語權階段性弱化的集中體現，上下游盈利分化特征凸顯。
截至7月中旬，多家鋰礦、鋰電材料企業發布上半年業績預告，盈利實現大幅修復；而多家上市整車企業業績預降，部分企業業績出現虧損，產業鏈呈現盈利格局分化態勢。整車企業如何補齊核心短板、重塑鏈主地位、優化產業價值分配，成為提質增效的核心命題。
在當前的產業分工格局中，整車企業同時承受能源、智能化兩大核心環節的雙向利潤擠壓——上游鋰電賽道集中度高，鋰電企業可通過配套定價機制順暢向下傳導成本。與此同時，第三方智能駕駛、車載系統服務商憑借成熟的軟硬件方案形成技術壁壘，持續收取穩定技術服務溢價，不斷分流整車終端產品增值收益。
與之相對，國內主流乘用車市場存量競爭白熱化，疊加終端經銷商普遍售價倒掛，車企無法通過提價轉嫁成本，只能內部消化壓力。多重因素疊加下，整車行業盈利短板與產業鏈弱勢格局愈發凸顯。
在此背景下，出口成為行業增長亮點。今年上半年國內汽車出口509.6萬輛，同比增長65.3%，出海已從增量選擇轉為必爭之地。但部分車企本地化合規還存在多重挑戰，海外業務真實盈利能力仍待檢驗。
業內人士認為，長期來看，整車企業作為產業鏈主，若持續讓出智能化、能源化核心價值賽道，僅保留制造組裝環節，不僅會削弱自身經營韌性，更會制約整條產業鏈的創新迭代與健康發展。重塑產業鏈定價權、夯實鏈主核心地位，整車企業需精準破局、主動作為，以自主創新與體系整合推動產業格局優化，三條路徑可為行業長期發展提供支撐。
一是推進全棧自研與垂直整合。同步攻堅動力電池、車規芯片、自研智駕系統，擺脫電池成本綁定與外部智能技術溢價雙重束縛，依靠自研掌握產品價值核心，從根源緩解雙向成本擠壓；二是搭建多元分散供應鏈，打造差異化產品矩陣。降低單一電池、智能方案供應商依賴，聯合上下游共建協同研發體系。跳出同質化價格戰，依靠特色產品建立品牌溢價，拓寬盈利緩沖空間；三是升級海外經營模式，發揮鏈主統籌作用。深耕本地化生產運營；以終端市場需求反向牽引上游電池、智能零部件合理定價，統籌全產業鏈創新資源，構建利益共享、協同均衡的產業生態。
下一步，整車企業應依托整車場景、整車研發、終端市場落地的天然優勢，扛起產業鏈牽頭責任。唯有牢牢守住電動、智能兩大核心價值賽道，補齊技術短板、優化供應鏈與海外布局，才能扭轉價值分配失衡局面，帶動汽車產業實現長期可持續高質量發展。（龔夢澤）
轉自：中國證券報
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