價格震蕩、市場風險偏大 銀行再度收緊貴金屬業務

　　近期國際貴金屬市場波動加大，多家銀行再度出手調整貴金屬交易業務。

　　據工行公告，自7月8日收盤清算時起，上調部分合約交易保證金比例；此外，自8月15日9時起，工行將暫停代理上海黃金交易所個人貴金屬延期交收合約的開倉交易和代理個人黃金現貨實盤合約的買入交易，代理個人延期交收合約的平倉交易和代理個人黃金現貨實盤合約的賣出交易不受影響。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華向貝殼財經記者分析稱，銀行根據市場環境變化對相關交易業務進行調整，主要是出于防范風險。

　　多家銀行加碼收緊貴金屬業務，工行年內第六次調整落地

　　近日，工行年內第六次調整了貴金屬合約交易保證金比例。自7月8日收盤清算時起，Au(T+D)、mAu(T+D)等合約由1月的23%上調至42%；Ag(T+D)合約也由此前的25%同步上調至46%。

　　除工行外，中國銀行、建設銀行、光大銀行、興業銀行、華夏銀行等多家銀行也在今年上半年相繼發布了相關業務調整公告。

　　其中，中國銀行的黃金、白銀現貨延期合約的保證金比例年內多次上調，由此前的22.48%、32.62%增加至42.12%、43.52%；華夏銀行相關合約交易保證金比例也進行了大幅調升，自5月12日收盤后，該行黃金現貨延期等合約的保證金比例由15%調整至30%，白銀合約保證金比例則由19%調整至35%。

　　事實上，近三年銀行收緊貴金屬業務已步步加碼。例如2020年上半年負油價黑天鵝事件爆發后，收緊貴金屬業務的銀行數量上雙；同年7月金價突破歷史高位及同年11月金價較快回撤時，多家銀行也曾調整甚至暫停過貴金屬相關交易；2021年4月，多家銀行上調投資者風險承受能力限制、清理一定時間無持倉無交易的賬戶。此外，很多銀行還采取過暫停開倉、解除代理關系等措施收緊貴金屬業務。

　　本周金價創近9個月新低，銀行業務調整出于風險防范

　　梳理近年銀行歷次調整貴金屬業務的原因，不難發現都與防范風險有關。

　　今年以來，地緣局勢升級引發的避險情緒一度令金銀價格出現上揚，但隨著美聯儲加息預期升溫及6月加息落地，美元指數上升至20年高點突破107，金銀價格整體承壓。本周倫敦現貨黃金一度跌至1731.6美元/盎司，創下近9個月的新低。截至7月8日記者截稿，倫敦現貨黃金價格雖小幅回漲，但7月累計跌幅仍達3.5%，與3月的階段高點相比，最大回撤幅度更高達16%。

　　相關部門也就價格波動發聲。7月6日，上海黃金交易所發布通知稱，近期受國際因素影響，全球大宗商品價格出現大幅波動，市場風險明顯加劇。

　　“結合以往案例，近期部分銀行收緊個人貴金屬交易業務主要還是出于防范潛在風險，保護投資者合法權益。目前貴金屬市場面臨復雜環境，波動加大，對于投資者來說行情可預測性下降，面臨潛在風險加大，尤其是部分交易品種帶有杠桿；監管部門對金融機構落實投資者適當性管理很重視；另外，金融機構收緊個人貴金屬交易業務也是向市場釋放目前相關市場風險偏大的信號。”周茂華稱。

　　中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英對貝殼財經記者進一步表示，商業銀行在金融衍生品業務的風險管理方面，還存在專業能力不足和風險管理的漏洞，所以防止發生系統性金融風險也是銀行收緊個人貴金屬業務的一個重要原因。

　　“此外，在經濟全球一體化的背景下，貴金屬受到美元匯率和地緣政治的影響，波動比較大。一般的投資者缺乏專業的訓練，很難應付市場的高波動率。所以從保護投資者利益的角度來講，調整貴金屬和其他金融衍生品業務也是非常必要的。”王紅英稱。

　　不意味業務永遠關閉，對銀行經營影響有限

　　周茂華認為，目前部分銀行根據市場環境變化對相關交易業務進行調整，屬于正常業務調整，但并不意味著相關業務永遠關閉，預計在貴金屬市場行情趨于明朗情況下，部分銀行有望重新調整業務。短期看，由于交易成本上升，個別新增開戶受限，可能導致部分銀行相關的貴金屬交易業務客戶減少，相應手續費等服務類中間收入也會有所降低，但此類業務占整體銀行營收利潤的比重不高，對銀行整體經營影響有限；同時，落實投資者適當性管理，有助減少潛在的投資糾紛，更好維護金融機構市場聲譽。

　　王紅英亦表示，基于合規和保護投資者的利益角度，現在越來越多銀行都停止了個人貴金屬的交易業務，中間業務曾給商業銀行帶來不菲的收入，因此這種貴金屬交易業務的停滯對于銀行的收入勢必會帶來一定的影響，但是這種業務在商業銀行回歸服務實體經濟的傳統信貸業務之前占比也不是非常大，所以暫停個人貴金屬交易業務并不會對銀行的收益帶來較大的影響。

　　王紅英告訴貝殼財經記者，目前貴金屬尤其是黃金的價格由于美元不斷升值而產生巨大的波動，進而受到一些國際資金的影響。目前投資貴金屬的渠道大多是以期貨期權的形式為主，所以在此背景下，投資者應該對于整個貴金屬市場的不利風險有足夠的認知，在投資貴金屬時交易杠桿不宜過大。

　　轉自：新京報

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