編者按：2017中國有色金屬報告會如期在英國倫敦舉行。今年是中國全面落實“十三五”規劃的重要一年，也是供給側結構性改革的深化之年。此次報告會又正值十九大勝利召開后不久，全球對未來中國經濟的走勢以及中國有色金屬工業的前景十分矚目。報告會圍繞中國銅、鋁、鉛鋅、錫以及鎳鈷的行業發展、消費及市場走勢等展開了熱烈討論。
2017年中國有色行業運行前高后穩
2017年以來，有色金屬工業認真推動供給側結構性改革，加強行業自律，營造良好的市場環境。前8個月有色金屬行業總體呈現出生產平穩運行、價格震蕩上漲、效益持續向好的態勢。但是，產能過剩、創新不足、融資困難、成本上升等結構性矛盾仍未根本解決，價格仍是影響企業效益的主要因素，產業發展持續向好的基礎有待鞏固。
據國家統計局統計，1~8月份，中國十種常用有色金屬產量為3638.9萬噸，同比增長4.9%，比去年同期擴大4.3個百分點。價格震蕩上漲，漲幅有所擴大。今年前9個月，國內市場四種金屬現貨均價同比大幅度上漲。效益顯著提升，增幅逐月收窄。前8個月，規模以上有色金屬企業實現利潤總額1549.5億元，同比增幅48.4%；虧損企業1384家，比去年同期減少203家。有色金屬價格上漲仍是產業效益回升的重要因素之一。
今年前8個月，中國有色金屬工業運行呈現出穩中向好態勢。展望今年后幾個月，我們認為：
第一，有色金屬行業保持平穩運行的態勢。從國際看，全球經濟溫和增長，國際貿易投資將維持復蘇態勢，權威機構預計2017年全球經濟增速將達到3.0%，后來又調高預期。從中國國內看，隨著供給側結構性改革、簡政放權和創新驅動戰略不斷深化實施，將進一步促進經濟轉型升級。9月份中經有色金屬產業景氣指數已經連續十多個月在“正常”區域，9月份中色銅、鋁、鉛鋅、鎢鉬等金屬品種景氣指數均先后回升到“正常”區域持續運行。企業家信心增強，市場預期向好。初步判斷，2017年中國有色金屬工業生產運行呈前高后穩的態勢，四季度有色金屬產業運行出現大起大落的可能性不大。
第二，市場價格可能會持續高位震蕩。今年以來，成本上升、供求改善及宏觀環境支撐價格在高位運行。一是構成有色金屬企業生產成本的原材料、能源、人工、環保、物流及融資成本均呈上升趨勢。二是受供給側結構性改革落地及國內外需求趨穩的影響，有色金屬供應由寬松轉向供需平衡或個別金屬品種供應偏緊。三是國內外宏觀經濟環境改善及產業政策落地推動大宗商品價格上漲。綜上所述，在成本上升、供求關系改善及宏觀因素影響的共同支撐下，下一階段有色金屬價格仍可能會持續在高位震蕩。
第三，通過多方面因素綜合分析，我們認為2017年中國有色金屬行業整體運行平穩、效益提升或成定局。
深化有色金屬領域國際交流與合作
近年來，全球主要經濟體增速放緩，中國經濟也進入了增速換擋、結構調整、動能轉換的關鍵時期，有色金屬需求萎縮、中低端產業產能過剩、高附加值產品供給不足等引發的結構性矛盾已成為突出問題。供給側結構性改革作為中國“十三五”規劃的主線，為中國有色金屬工業加快轉型提供了機遇和窗口。過去幾年中，中國有色行業積極推進轉方式、調結構、促轉型，整體呈現企穩回升態勢，產業結構不斷優化，科技創新能力不斷增強，節能減排成效顯著，對外開放水平不斷提升，為推動全球有色行業發展發揮了積極作用。
作為中國有色金屬工業較早開展國際化經營的企業，中國有色集團緊緊圍繞有色金屬礦產資源開發、建筑工程、相關貿易及服務三大主業，主動適應經濟發展新常態，努力踐行“創新、協調、綠色、開放、共享”五大發展理念，堅定不移推進供給側結構性改革。可以說，我們既是供給側結構性改革的參與者，更是受益者。
習近平總書記指出，我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，正處在轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的攻關期，建設現代化經濟體系是跨越關口的迫切要求和我國發展的戰略目標。必須堅持質量第一、效益優先，以供給側結構性改革為主線，推動經濟發展質量變革、效率變革、動力變革。這說明，供給側結構性改革，將繼續為中國經濟在轉型階段持續健康發展指引方向。習近平總書記還提出，建設現代化經濟體系，必須把發展經濟的著力點放在實體經濟上。有色金屬工業作為制造業的重要基礎產業之一，必須把提高供給質量作為主攻方向，不斷深化供給側結構性改革，為加快建設制造業強國提供有力支撐，為促進全球制造業復興發揮更大的作用。
158年前，英國作家狄更斯在《雙城記》的開篇寫下“這是最好的時代，這是最壞的時代”，警醒世人看清復雜的社會現實。
158年后，習近平總書記作出“中國特色社會主義進入了新時代”的重大判斷，在中國乃至國際上都引發了強烈共鳴。
相信在大家的共同努力下，我們一定能夠緊扣新時代主題，打破思維定勢，碰撞激情火花，為推進中國有色行業的結構性改革，為深化有色金屬領域的國際交流與合作作出新的更大的貢獻。
銅產業變革之路任重道遠
目前中國銅行業產業集中度較低，應提升集中度，鼓勵龍頭企業通過兼并重組做優做強。銅產業供給側結構性改革應淘汰落后產能，嚴控過剩產能，關停虧損產能。從嚴控制新建銅冶煉項目和中低端銅桿線及板帶項目。
中國銅資源匱乏，對外依存度高達70%以上，應積極“走出去”，提早布局海外優勢礦山資源。中國銅礦資源與冶煉產能分布也不對稱，冶煉應靠近資源地、靠近港口，提升效益。產業集中度有待提高，并且加工產能應靠近消費地，提升效率。
以銅為例，未來10年廢銅年均復合增長率達10%，再生銅行業將迎來高速發展。應加快發展有色金屬再生循環利用產業，提高再生金屬利用水平。積極順應“一帶一路”倡議和中國環保政策的變化，加快再生資源海外布局。
而增加清潔能源的使用、加強礦山生態環境修復、堅持“產學研”聯合、推動信息化和工業化深度融合，是促進中國銅工業由大變強的重要支撐。
在冶煉方面，推廣銅冶煉智能工廠試點是重點。工信部確定并公布了2016年63個智能制造試點示范項目名單，其中有色行業多個項目被列為智能制造試點示范項目，包括江銅的銅冶煉智能工廠試點項目。
有色金屬產品不僅僅是由供需決定的工業原料，也是由世界政治、全球經濟、貨幣政策、金融市場決定的投資工具，價格形成機制復雜，金融化程度高，因此需要用好金融工具，管理風險，穩健經營，提升中國有色市場的全球定價中心地位。
隨著一批戰略性新興產業的發展，企業應加強對新材料的開發和新應用的研究，增加有效供給，提升供給效率。
在尋求有關部門的支持上，要與國內外、上下游相關協會建立廣泛合作，著力推廣新應用。推廣建筑用銅水管、海水養殖、集中供熱等領域，加快高強高導銅合金材料、超高純無氧銅絲線材、銅鋁復合材、超細銅合金絲材在高端功能元器件和先進電力裝備上的應用。
電解鋁行業供給側結構性改革帶來價格上漲
數據顯示，電解鋁行業的投資由2012年的最高點逐步下降，但在2016年，投資又有所回升，發現了大量的在建項目。電解鋁行業固定資產投資自2013年回落后，2016年出現反彈，同比增長了2.8%。從產能來看，2013年集中投資了大量的電解鋁產能，2014年、2015年有所下降，到2016年投資的產能又進一步增加。在建項目的數量大量增加，同時我們發現，在2014年、2015年，建成的產能當中也有部分違規建設項目。
從消費速度和產能增長速度來看，產能增長速度遠大于產量需求增長速度。這樣使得2015年，由于供大于求，中國電解鋁價格急劇下跌，最低跌至9600元/噸。如果任其發展，必將嚴重制約中國電解鋁的健康發展。
我們認為，有必要采取充分措施嚴管電解鋁產能的增長。從當前庫存變化情況看，2017年以來，電解鋁庫存量從年初的32萬噸增至10月中旬的160多萬噸，增長了130萬噸。這是對上述判斷的最好印證。我們相信，嚴控新增產能之后，庫存會有所平衡。
中國電解鋁行業供給側結構性改革的主要內容概括來說就是“兩個立即”——立即關停違法違規建成產能、立即關停違法違規在建產能。
根據現在已經建成投產的停產情況，我們初步估計在500萬噸左右，停建的大概700萬噸左右。
而“兩個立即”執行之后的變化情況如下：
一是產品產量發生顯著變化。據中國有色金屬工業協會數據顯示，中國電解鋁產量從2017年6月的最高日產量9.7萬噸，下降到最低的8月份的日產量8.5萬噸。從9月份最新數據看，日產量是8.7萬噸。日降幅1萬噸，預計年降幅能達到345萬噸至400萬噸。
二是資產投資發生顯著變化。電解鋁投資從6月份的最高點到7、8月逐步下降，8月份環比下降31.2%。
三是價格發生顯著變化。據上期所數據顯示，電解鋁價格由2017年初的最低13325元/噸到9月份的最高17000元/噸，上漲了21.5%。LME的比價上漲了22.1%。同時，價格的上漲帶來了效益的顯著增加。
電解鋁供給側結構性改革還帶來了一些潛在的影響。這必將對今后中國政府對電解鋁工業的產業政策的執行帶來一定的影響。首先，鋁價的上漲必將抑制中國鋁消費的增長，同時影響到電解鋁的出口。其次，鋁價的上漲會對再生鋁工業的發展產生積極的作用，加強再生鋁對原生鋁的替代。
中國作為負責任的電解鋁生產國，已經在化解電解鋁產能過剩方面邁出了堅實的一步。同時，我們相信，中國政府會根據電解鋁的市場變化，相應調整產業政策，適應發展需要，保證鋁工業平穩健康發展。
新能源汽車是帶動中國銅鋁市場消費的支柱
近年來，電力和空調一直是我國銅消費兩大主要領域。2017年兩大領域占據中國銅總消費量的66.51%。數據統計表明，金融危機以來（2008~2017年），我國銅表觀消費年均增長率為8.72%，遠遠高于同期我國的GDP增長率。即使是過去4年價格如此低迷的情況下，我國的銅年均消費也在4%以上，而且是在接近1000萬噸基數之上的增長。因此我們有理由認為2018年中國銅消費即使增長3%，也將超過1100萬噸。
今后幾年中國銅資源仍將匱乏，仍需大量進口銅。安泰科預計到2020年，我國精煉銅缺口為230萬噸，銅精礦缺口為510萬噸（金屬量）。中國銅消費仍將穩步增長，年均消費增長率或將放緩至3%左右，但消費總量將持續增加。建筑、電力電網、基礎設施建設、交通運輸、汽車制造（尤其是新能源汽車）、家電（包括空調）以及出口仍將是我國銅消費的主要領域，其中電力、基建和新能源汽車將是帶動銅消費增長的主力軍。
此外，我國鋁資源同樣依賴進口。以2016年為例，我國氧化鋁產量6016萬噸，其中使用進口鋁土礦生產的氧化鋁產量為1999萬噸，相當于我國鋁資源近三分之一需要進口。多年來我國鋁消費一直快速增長（這是產能持續擴張的原因之一），主要得益于建筑、交通運輸以及電力等行業的發展。
近年來中國鋁消費之所以持續穩定大幅增長，主要原因有兩方面：第一是其相對性價比高。眾所周知，最近20多年來，鋁價一直相對比較低，即使金融危機前的大牛市，鋁價也未能創歷史新高。第二是其應用領域廣泛，不太受某一特定行業的影響（比如鍍鋅、不銹鋼和鉛酸電池等）。雖然建筑、電子電力與交通運輸是我國鋁消費的三大主要領域，占比61.6%，但耐用消費品、機械裝備、包裝容器以及鋁材及合金的出口對鋁消費的貢獻也不可小覷。
今后幾年中國鋁資源仍將依賴進口，特別是鋁土礦。預計2017年我國鋁土礦進口或將超過6000萬噸，2018年或將達到6500萬噸。中國鋁消費仍將保持較快增長，年均消費增長率6%左右。
中國錫行業進入良性發展周期
中國錫行業的現狀是，資源基礎儲量逐年下降，資源優勢正在消失；行業資源分布及冶煉行業集中，冶煉產能過剩；行業技術發展比較平穩，處于世界領先水平；貿易持續凈進口，對進口原料的依賴度不斷提高；短期供應過剩，價格波動較小。
目前，中國錫行業面臨的挑戰：一是中長期原料顯著短缺，維持產量面臨巨大挑戰。二是環保趨嚴，技術及管理創新是行業轉型升級的關鍵。三是貿易規則改變，促使中國錫行業“走出去”。
展望未來，供給側結構性改革在供應端注入發展動力，提高供給質量與效率。提高準入門檻，抑制新產能擴張，淘汰落后產能、落后技術。產業政策利好需求端，驅動錫消費不斷增長。如新興產業、綠色經濟、中國制造2025、電子信息產業自主創新等產業政策的影響。國家戰略的實施，拓展中國錫行業新的市場空間。長江經濟帶、京津翼協同發展、“一帶一路”倡議的實施，特別是東南亞豐富錫資源及新興市場的經濟增長從供給和市場開拓兩方面都為中國錫行業帶來新的發展空間。
相信，供給側結構性改革、產業政策利好，將促進中國錫行業進入一個良性發展周期。而錫需求前景樂觀，消費仍維持小幅增長。焊料中期維持穩定，長期趨勢下降；化工領域存在挑戰但增長動力強勁，馬口鐵領域穩定或略為下降；鉛酸蓄電池領域2015年達到高峰；其他傳統領域維持穩定，新興應用領域逐步增長。
中國鉛鋅工業將實現綠色低碳發展
目前，鉛鋅產業規模大，200多家冶煉廠總產能：鋅冶煉730萬噸，礦產鉛490萬噸，350萬噸/100萬噸再生鉛/鋅產能。鉛冶煉工藝具有領先優勢；資源總量大但稟賦一般，采選冶一體化企業占比低，產業集中度偏低，行業競爭力不強。受中國經濟新常態、資源和環境的約束，鉛鋅行業發展增速將放緩。
中國鉛鋅工業秉持“創新、協調、綠色、開放、共享”的發展理念，也時刻遵循供給側結構性改革“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”的五大重點。
其中，去產能的重點是優化存量、引導增量、主動減量，嚴控產能總規模。預計到2020年，鉛產量465萬噸、鋅710萬噸；保持經濟合理的開工率水平，避免同質無序競爭。
而去庫存的效果是，鋅比年初下降18萬噸，降幅60%；庫存周轉加快，進口鋅錠涌入。
去杠桿則應該保持在行業負債率61.3%，下降1.4個百分點。現在，16%的礦山、21%的冶煉企業處于虧損狀態，要盤活存量資產；用好杠桿,提高風險管理水平。
降成本的目標是，每百元主營業務成本92.2元，下降約0.65%。因為剛性成本增加，如環保投入、稅費、人工；而彈性成本增長，如能源、物流運輸等方面。所以，要將管理和創新相結合，降本挖潛、提質增效。
補短板方面，首先要加大環保力度，提高資源綜合利用和重金屬污染防治水平。建立規范的再生鉛回收和利用體系、突破鋅二次資源利用瓶頸。
其次，要提高資源保障和國際競爭力。2015年末資源儲量：鉛比2010年末增長41%，鋅增長29%。新發現大中型鉛鋅礦43處，如新疆和田、湖南花垣等地。當前，中國已擁有境外鉛鋅資源權益超過3000萬噸。
綜上所述，我們相信中國鉛鋅工業發展通過轉型升級，將實現綠色低碳循環可持續發展。
中國鎳鈷工業未來充滿希望
近幾年中國的原生鎳產量逐漸下降，產能向印尼轉移已成為一種趨勢。2017年中國的原生鎳產量將達到59萬噸，同比下降2%。其中，原生鎳39萬噸，電解鎳13萬噸，鎳鹽4.5萬噸。從2010年至今，印尼的原生鎳產量逐年增加。2017年印尼的NPI產量將從2016年的9萬噸增至19萬噸。2017年印尼與中國將占全球原生鎳市場的39%。
不銹鋼和電池行業推動著消費，硫酸鎳的擴產吸引全球目光。2017年中國的原生鎳消費將達到113萬噸，其中用于不銹鋼行業的鎳消費占比為85%，電池行業占比僅3%，但不銹鋼行業的消費增長率僅3.3%，而電池的消費增長率將達44%。
2017年中國的電解鎳和鎳礦庫存下降明顯，LME庫存流向亞洲倉庫。2017年由于中國電解鎳的進口量顯著減少，2017年的表觀消費量將降至103萬噸。到今年年底，中國的累計庫存量將從去年年底的23萬噸降至12.8萬噸。LME庫存中75%是鎳豆，其中77%存放于亞洲倉庫。
對于鎳產業來說，最艱難的時期或已過去，未來充滿希望。2016~2018年，市場連續3年表現出供給不足，這將有助于提高2018年的鎳價。
目前對鎳市場影響最大的還是不銹鋼、印尼NPI項目、印尼與菲律賓的礦業政策等因素。但是，新能源汽車的發展將為鎳行業開啟新的征程。
數據顯示，1~8月，鎳鈷價格在經歷了兩年的低迷期后，國內電解鈷從年初27萬元/噸，漲到目前40多萬元/噸，漲幅接近60%。此外氯化鈷價格從年初的6萬元/噸漲到了現在的10萬元/噸以上，漲幅接近70%。一些鎳鈷產品生產企業的相關負責人表示，其實在今年年初的時候，鈷產品的價格就出現大幅上漲，產品供不應求的情況時有發生，甚至還出現了客戶鎖單和加單的現象。而在這些企業的客戶中，新能源動力電池和材料企業占據了相當大的比例，成為訂單增長的主要來源。（作者：定律）
轉自：有色金屬報
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