五福星齊聚 錫價紅紅火火迎新年

　　臨近年關，錫價可謂是打了一個漂亮的翻身仗，不但從低谷抽身，更擺脫半山腰的萎靡，一路過關斬將，目前重新回歸至15萬元/噸上方，且在多頭大量進場的情況下，對后市仍抱良好預期。近日，更是同鋅、鎳連續霸占有色板塊強勢品種之一，走勢也一再打破年內頹勢。

　　2017年年底，錫價走勢異常波折，先是在12月展開一波暴跌行情，刷新2017年內13.24萬元/噸新低點，而后市場信心有所緩解，空頭獲利減倉以及逢低多頭入場助推滬期錫從低谷抽身，但在反彈半山腰的位置附近，漲勢曾再度遇阻，又形成一小段橫盤糾結行情。隨后進入2018年1月中旬，錫價重振狀態，一路飆升，回歸至15萬元/噸上方。

　　此次錫價的暴漲，并非偶然，而是存以下多方面因素支撐所致。

　　美元刷新數年低位

　　美元已經持續下跌數周，更是在上周跌破了90這一重要的支撐位，觸及88.43新低。雖有美國總統特朗普發聲，稱美國經濟會再度強大，美元也會走強，但市場解讀此說法只是為挽救弱勢美元，而且目前來看特朗普發聲并沒有發揮多大作用，美元雖跌勢有所企穩，但后市仍不容樂觀。此外，歐元區良好的經濟數據短期對美元形成壓制，美元后續走勢壓力仍大。

　　內外庫存雙降，LME錫庫存至歷史低點

　　從圖中可以清晰看出，目前LME錫庫存一直徘徊在1800噸左右，處近年以來的較低水平。滬期錫庫存波動幅度則較大，在2017年6~9月份大幅上升，年內高峰值在2017年9月份左右，隨后月份庫存量開始急劇減少。上周上期所錫庫存量為4612噸。

　　高品位錫礦原料供應緊張，冶煉廠產能受限

　　近期，個舊錫冶煉廠與佤邦錫礦商針對加工費拉鋸戰的消息引燃了市場對供應端原料短缺的擔憂。緬甸是我國原料進口的主要來源國，但2017年至今，佤邦當地未進一步發現新的礦源，目前主流處理的原礦品位已從7%~8%降低至1%~3%左右。由于錫礦開采量下降，當地選礦廠多數陷入無礦可選的境地，閑置率約70%~80%。且當地人士估算2018年可供出口至中國的錫礦金屬量僅3萬多噸。故佤邦的高品質進口錫礦資源供應偏緊，而冶煉廠的實際產量也正在受到原料價格和數量的限制，冶煉廠采購減少相應出貨也減少，市場貨源偏緊支撐錫價。

　　節前下游備貨需求，推升錫價上漲

　　春節放假前夕，下游存在一定的備貨需求，在現貨錫錠價格未攀漲至15萬元/噸高位之時，下游采購情緒尚可，市場消費存在一定放量。目前錫價已暴漲至15萬元/噸附近，下游逐漸流露出畏高情緒，部分商家擔憂節后行情有所轉變，故采購熱情也相應變淡，然而下游一定的需求量，仍是推升錫價上漲的原因之一。

　　周期所致，資金集中

　　從2017年至目前，滬期錫年內有2個明顯的高峰點，即2017年1月和7月，從周期來看，春節前存在另外一波上漲需求，高點也至少能回歸至15萬上方，但能否超越2017年1月份15.6萬元/噸的峰值，尚需考驗其他利好因素的支撐持久性以及春節前僅剩交易時間的緊迫性。

　　而從資金方面來看，去年12月份錫價的一段暴跌，瞬間將價格刷至13.24萬元/噸的新低，資金瞄準筑底反彈上升契機，空頭的獲利減倉，帶動市場持續做多意愿強烈，動機也較容易理解。

　　以上是對近期錫價爆紅的原因分析，但市場有風險，操作需謹慎。錫價雖說每到春節前就會“瘋狂”一次，但臨市場放假休市已無更多交易時間，且美元有初步企穩跡象，后續需重點關注其反彈動力，故對投資者而言，節前落袋為安也是良策。（富寶）

　　轉自：中國有色金屬報

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀