“從當下的廢鋼行情中，可以明顯感受到，今年廢鋼的冬儲行情并不理想。”業內人士告訴中國證券報記者。不過，從產業鏈現狀來分析，春節后廢鋼市場或將出現一波上行行情，且漲幅或超過百元。
供需矛盾不突出
據介紹，2018年11-12月期間，因行情低迷，且市場普遍看空2019年走勢，鋼廠均以減庫存為主，且一開始的冬儲意愿偏低，但隨著行情恢復，目前部分企業信心稍有恢復，貿易商操作更是謹慎。
國投安信期貨分析師曹穎表示，當前南方終端需求依然較強勁，加之鋼廠陸續出臺冬儲政策后，對貿易需求稍有提振，因此整體鋼材需求表現仍好于預期。而高爐開工基本維持偏低水平，電弧爐開工也較弱，因此鋼材庫存累積幅度依然不及預期。
現貨市場上，上周，鋼材現貨小幅下跌，螺紋全國均價下跌21元至4041元/噸，熱卷下跌10元至3742元/噸。上周螺紋社會庫存增9.4%，廠庫降6.6%；熱卷社會庫存增3.8%，廠庫降0.2%，累庫幅度不及預期。“上海線螺采購從2.5萬噸回升至2.9萬噸，目前表現依然強于往年。各鋼廠陸續發布的冬儲政策力度并不算大，側面說明鋼廠的庫存壓力不大。”曹穎表示。
鋼鐵供給方面，受空氣影響全國高爐開工仍偏低。上周，唐山高爐開工增加2.44%至53.66%，全國增加0.13%至64.36%。全國高爐產能利用率上周自80.66%小升至80.8%。螺紋毛利從831回升至920元/噸，毛利率24.5%，熱卷毛利回升至700元/噸。
曹穎分析稱，綜合來看，冬季空氣質量較差導致高爐開工低位，廢鋼添加去化導致粗鋼供應下滑；需求端目前表現仍好于預期，冬儲的剛性需求仍存，故鋼材供需目前雖然矛盾不突出，但低庫存、大基差的盤面鋼價震蕩反彈的概率較大。
節后反彈概率大
從鋼廠利潤來看，據部分鋼廠反饋，目前短流程煉鋼基本處于虧損線上下，長流程煉鋼盈利空間尚有100-300元/噸不等。金聯創鋼鐵分析師江潤芹表示，基于市場大環境的不景氣，廢鋼邊際效益降至冰點，當然也有各鋼廠生產工藝、采購成本及限產等方方面面的差異形成了目前市場的分歧走勢。
從廢鋼市場來看，據金聯創調研，目前國內多數鋼廠廢鋼消耗周期集中在7-20天不等，主導鋼廠處于中等水平的居多，個別大型企業消耗周期達到30-40天(屬于日常備庫水平)。
“而春節前后廢鋼到貨存在大約15天的空檔期，局部空檔期或更長，對鋼廠來說，目前的庫存水平并不高，節后存在明顯的上調趨勢。2016年至今，每年節后開市，均以上調吸貨行情為主。”江潤芹介紹，不過，雖然看漲節后市場，但貿易商操作仍然謹慎，主因在于鋼材現貨走勢并不明朗，總之，廢鋼的景氣度依舊取決于鋼廠的盈利水平。（作者：張利靜）
轉自：中國證券報
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