下半年鋼市或將略好于上半年

　　今年上半年鋼材市場行情，基本可以概括為旺季表現不及預期，淡季行情表現不淡。盡管有高產量、高成本及間歇性限產政策帶來的供需錯配等因素，但市場價格整體走勢平穩。

　　筆者認為以下幾個因素影響了上半年鋼材市場的走勢。

　　一是鋼材產量居高不下，鋼價長期承壓。在今年前3個月，受各地特別是重要產鋼地區供暖季限產政策的影響，鋼材產量長期處于被壓制的狀態。隨著限產禁令解除，從4月開始，鋼材產量釋放速度明顯加快。

　　二是鐵礦石價格強勢反彈，鋼材成本居高不下。今年上半年，鋼材市場也曾出現下調和回落行情，但是并沒有出現大面積暴跌。這無疑是上半年鐵礦石價格強勢表現帶來的強硬支撐。今年上半年，在巴西潰壩事故、澳大利亞颶風等因素影響下，淡水河谷預期銷量下調3400萬噸至5900萬噸。盡管國產礦和海外中小礦山的增產和復產彌補了部分供應缺口，但依然難以改變整體供應偏緊的格局。特別是隨著4月國內鋼廠粗鋼產量的快速增長，對鐵礦石的需求增長相當明顯。

　　在需求復蘇的推動下，今年上半年鐵礦石價格漲幅明顯。6月19日，中國進口鐵礦石62%品位價格已經漲到每噸110.3美元，與今年初相比，漲幅達到52%，創下了近5年來的新高。巴西出口的含鐵65%的高品位鐵礦石價格目前在每噸123.7美元左右，同樣刷新了近5年來的新高。正是在成本因素的強力支撐下，今年上半年鋼材價格才沒有大幅下滑。

　　三是固定資產投資增速放緩，對鋼材需求的拉動作用不穩定。今年上半年，終端需求釋放總體不及預期。以汽車行業為例，中國汽車工業協會最新統計數據顯示，今年5月，全國乘用車銷量達156.12萬輛，環比下降0.87%，同比下降17.37%。汽車行業的不景氣自然減少了鋼材需求。這也是今年上半年鋼材市場出現“長強板弱”局面的一個重要原因。

　　從固定資產投資方面來看，前5個月，全國固定資產投資增速與今年前4個月相比回落0.5個百分點。固定資產投資增速放緩自然導致對“鋼需”的拉動放緩，上半年鋼材市場難以出現長期沖高行情也在情理之中。

　　基于上述原因，上半年鋼材市場才會出現價格底部有支撐，上升空間又有限的行情。在筆者看來，如果沒有重大利好因素“空降”，預計下半年鋼材市場很可能重復上演上半年行情走勢，市場高點很可能出現在第三季度，預計下半年市場行情或將略好于上半年。

　　筆者認為有以下2個原因。一個是鋼材市場的需求韌性仍在，特別是隨著專項地方債券的落地，地方政府固定資產投資必然提速，有望釋放鋼材需求。下半年鋼材市場供需矛盾有望得到改善，不排除鋼價有進一步沖高的可能。

　　另一個從成本來看，預計下半年鐵礦石供給依然偏緊。盡管鐵礦石價格持續上升的空間不大，但是價格抗跌性依然很強。因此，預計下半年鋼材市場仍然受到成本支持。（周裕）

　　轉自：中國煤炭報
 

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