險資權益投資信心環比回升。中國保險資產管理業協會日前發布的2025年第三季度保險資產管理行業投資信心指數調查結果顯示，覆蓋全部保險資產管理公司的187份調查問卷中，三季度權益投資信心指數環比顯著回升至56.11點。分析人士指出，長周期考核舉措提升了保險資金對資本市場短期波動的容忍度，助力進一步優化投資結構。
信心指數結果方面，宏觀經濟信心指數為54.97點，固定收益投資信心指數為61.46點，權益投資信心指數為56.11點。保險機構對三季度的權益投資信心指數環比顯著回升，從二季度的50.12點上升到56.11點；宏觀經濟信心指數環比小幅下滑，但仍高于去年同期；固定收益投資信心指數基本持平。
宏觀經濟信心指數下13項分類指標中，社會消費品零售總額增速、社融存量增速、M2增速、貨幣政策力度、財政政策力度、地產政策力度、產業政策力度等7項指標高于中位值。固定收益投資信心指數下的貨幣政策、流動性、債券供給、市場表現方面的10個分類指標中，除利率債供給外，均高于中位值。權益投資信心指數下7個分類指標中，國內政策環境（流動性等）、股票估值、A股整體走勢、市場風險偏好、倉位指標高于中位值。
若將認為某一風格或指數將上漲或小幅上漲視為看好，則在風格判斷方面，接受調查的險資機構中，55%看好成長風格，52%看好價值風格；看好大盤風格、小盤風格的比例為50%和44%。指數判斷方面，56%的受訪險資機構看好科創50指數，51%看好創業板指。中證800、滬深300也均獲50%受訪險資機構的看好。
有業內分析人士認為，險資配置權益資產需求和意愿增強，加之推動險資“長錢長投”政策落地，險資有望提高權益投資比例，同時緩解利差損風險。財通證券研報指出，財政部近期印發的《關于引導保險資金長期穩健投資 進一步加強國有商業保險公司長周期考核的通知》，拉長對“凈資產收益率”和“資本保值增值率”的考核周期要求，能緩沖短期市場波動對險企業績的影響，提高對險企短期財務報表的容忍度，進而引導長期資金加大權益市場配置力度。同時，“資產荒”背景下險企面臨較大投資壓力，而負債端成本較為剛性又進一步壓縮投資利差，險企通過完善資產配置、提高權益資產配置比例等方式，聚焦優質企業，投資長期股息類資產獲取穩定分紅，積極應對低利率環境下的利差損風險。
“一系列長周期考核舉措有助于提升保險資金對資本市場短期波動的容忍度，有望增強投資行為穩定性并進一步推動險資入市進程，有望推動權益市場向好并增厚險企業績，險資配置方向也有望隨著其波動容忍度的提升而更加多元化。”中信建投證券分析師趙然、沃昕宇認為，隨著險資對短期市場波動容忍度的提升和更好踐行長期視角下的再平衡，險資對估值水平較低、具有長期基本面支撐的其他板塊的配置意愿亦有望進一步提升。(記者 龐昕熠)
轉自：經濟參考報
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