富途證券：港股IPO，重質不重量

　　2017年，港股市場出現大牛市行情，全年漲幅超過34%，牛冠全球。與此同時，新股市場也極為暢旺，統計全年，香港共有161隻新股上市，總集資額達到1282億港元，在全球排名第三。較2016年的120隻增加34%，主板和創業板新股上市數量都創下歷史新高，但由于沒有大型新股上市，所以整體集資額小于2016年。

　　這里，可以認為其實上市總集資額并不那么重要，重要的是來上市的公司的整體質量和行業。去年來港上市的這些公司當中，繼前年的美圖之后，出現了一批互聯網的優秀公司，包括三馬投資的眾安保險，在美國上市的易車分拆的易鑫金融。

　　當然，最受矚目的必然是騰訊分拆的閱文集團，這是騰訊上市以后，第一隻分拆的子公司。閱文集團也成為去年香港新股市場上的明星，凍結資金超過5200億港元，上市首日大漲86%，轟動全城。

　　展望今年新股市場，一定會極為暢旺，甚至可能重奪全球第一的位置。最主要歸功于兩點原因：

　　首先，港交所今年將落實同股不同權的上市架構，歡迎以這類架構為主的創新公司來港上市。香港交易所日前宣布，將在交易規則中設置新的章節，允許市值百億港元以上的新經濟公司，以同股不同權的方式來港上市;還將允許業務以大中華地區為主的新經濟公司來港做第二上市;并宣布了歡迎沒有盈利甚至沒有收入的生物化學公司來港上市。上述這些都是1993年港交所接納H股上市以來，涉及上市規則最大變化，必將提升香港的國際金融中心的地位，增強其爭取優秀標的上市的競爭能力。

　　香港金融地位獲鞏固

　　其次，去年12月29日，中國證監會宣布，今年在香港開始H股全流通試點，旨在改變H股上市公司的內資股無法在香港證券市場上流通的局面。目前，在香港上市的H股數量為250家左右，約佔香港主板市總市值的20%左右，其中152家H股存在非流通股，合計規模5800億股，佔總發行市值的70%左右。如果實現全流通，將大大增加H股的流通性和市場參與度，促進更多的H股企業來港上市。

　　綜合上述分析，可以看到，這兩個機制實際上是兩地市場的監管機構對香港證券市場，包括新股市場的重大支持行動，亦會使得香港作為國際金融中心，以及全球主要的新股上市地的地位更加穩固，同時也促進了內地新經濟企業，大型國企把香港作為上市首選地。可以相信，隨著這兩個機制的不斷展開和深化，一定會像互聯互通機制一樣，對香港證券市場的長期發展有巨大和深遠的影響。

　　轉自：東方網

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