記者7月8日獲悉，中國人民銀行貨幣政策委員會2026年第二季度（總第113次）例會于日前召開。會議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議發揮增量政策和存量政策集成效應，增強政策前瞻性靈活性針對性，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度、節奏和時機。
招聯首席經濟學家董希淼分析認為，在政策思路上，二季度更加強調“增量與存量政策的集成效應”，新增“增強前瞻性靈活性針對性”及“把握好力度、節奏和時機”等表述，凸顯從總量寬松向精準調控的戰術升級。
對于國內外經濟金融形勢，會議分析認為，當前外部環境更加復雜多變，世界經濟增長動能疲弱，主要經濟體經濟表現分化，通脹走勢和貨幣政策調整存在不確定性。我國經濟運行總體平穩、向新向優，高質量發展取得新成效，但仍面臨供強需弱、結構分化、外部沖擊等問題和挑戰。
董希淼說，會議對外部環境的定性升級為“更加復雜多變”，明確納入“經貿摩擦”沖擊，并指出國內經濟面臨“供強需弱、結構分化、外部沖擊”三重挑戰，對內部結構性矛盾的關注加深。
會議建議，強化央行政策利率引導，完善市場化利率形成傳導機制，發揮市場利率定價自律機制作用，加強利率政策執行和監督。規范信貸市場經營行為，降低融資中間費用，促進社會綜合融資成本低位運行。從宏觀審慎的角度觀察、評估債市運行情況，關注長期收益率的變化。暢通貨幣政策傳導機制，提高資金使用效率。
南方基金宏觀策略部分析師林雅恒表示，會議繼續強調融資成本“低位運行”而非進一步下降，說明貨幣政策重心從繼續降息轉向維持寬松環境。
董希淼也認為，利率方面，在延續“降低融資中間費用”基礎上，明確要求“加強利率政策執行和監督”，劍指資金空轉和傳導堵點；債市方面，繼續強調從宏觀審慎角度“關注長期收益率的變化”，防范長端利率過快下行風險。
會議指出，要引導大型銀行發揮金融服務實體經濟主力軍作用，推動中小銀行聚焦主責主業，增強銀行資本實力。用好各類結構性貨幣政策工具，優化工具管理，扎實做好金融“五篇大文章”，加強對擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域的金融支持。持續做好支持民營經濟發展壯大的金融服務。維護金融市場穩定運行。切實推進金融高水平雙向開放，提高開放條件下經濟金融管理能力和風險防控能力。
“總體看，貨幣政策更加側重適度寬松框架下的精細化操作，在保持流動性充裕和信用擴張的同時，更加注重政策傳導效率、金融穩定與國際收支平衡，為應對更趨復雜的內外部環境做好前瞻性安排，反映出宏觀調控從短期穩增長轉向短期穩增長與長期結構優化并重。”董希淼說。（記者 袁小康）
轉自：經濟參考報
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