國家統計局數據顯示，4月份，居民消費價格指數（CPI）環比上漲0.3%，同比上漲1.2%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，保持溫和回升。工業生產者出廠價格指數（PPI）環比上漲1.7%，同比上漲2.8%，漲幅比上月均有所擴大。
CPI環比由降轉漲
從環比看，全國CPI環比由上月下降0.7%轉為上漲0.3%，高于季節性水平0.4個百分點，主要受能源和出行服務價格上漲影響。受國際原油價格波動影響，國內能源價格上漲5.7%，漲幅比上月擴大0.9個百分點。服務價格由上月下降1.1%轉為上漲0.5%，高于季節性水平0.2個百分點。食品價格下降1.6%，降幅比上月收窄1.1個百分點。
從同比看，全國CPI同比上漲1.2%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。其中，工業消費品價格上漲3.5%，漲幅比上月擴大1.3個百分點，影響CPI同比上漲約1.06個百分點。服務價格上漲0.9%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。食品價格由上月上漲0.3%轉為下降1.6%。
國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟認為，假日效應與能源波動驅動CPI中樞上移。一是服務消費的“燃爆”，清明與“五一”假期帶動機票、旅游及住宿價格顯著走高，支撐服務價格環比轉正；二是能源價格的輸入性傳導，國際油價上行帶動國內汽油價格同比漲幅達19.3%，影響CPI同比上漲約0.56個百分點。核心CPI同比保持1.2%的穩健增長，反映出剔除波動項后的終端需求正在結構性回暖。
PPI環比同比漲幅均擴大
從環比看，全國PPI環比上漲1.7%，漲幅比上月擴大0.7個百分點。國家統計局城市司首席統計師董莉娟分析，一方面，國際原油價格上行帶動國內石油相關行業價格上漲。另一方面，國內部分行業需求增加帶動價格上行。此外，深入整治“內卷式”競爭成效繼續顯現，相關行業價格上漲或降幅收窄。
從同比看，全國PPI同比上漲2.8%，漲幅比上月擴大2.3個百分點。價格上漲的主要行業中，有色金屬礦采選業上漲38.9%，有色金屬冶煉和壓延加工業上漲22.5%，石油和天然氣開采業上漲28.6%。價格下降的主要行業中，非金屬礦物制品業下降5.5%，電力熱力生產和供應業下降4.2%，汽車制造業下降2.0%。
龐溟認為，PPI正逐步脫離低位磨底階段，進入景氣度上行區間。這主要是因為國際原油及有色金屬等大宗商品的價格脈沖，疊加國內工業復蘇背景下的補庫需求，帶動了煤炭、黑色金屬等上游行業價格的回升。
東方金誠研究發展部執行總監馮琳認為，從大類及分項PPI走勢看，4月PPI較快上行，仍主要受輸入性的供給沖擊驅動，中上游價格漲勢較強，但下游加工工業和生活資料價格上漲動能偏弱，主要原因在于當前房地產市場仍延續調整，消費、投資需求有待進一步提振，有效需求不足，導致更為接近終端需求的下游行業價格持續承壓。
物價將延續企穩回升走勢
中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，在國內供需關系改善、外部輸入性因素以及低基數效應疊加作用下，物價整體將延續企穩回升走勢，多重因素支撐CPI溫和上行。一方面，隨著穩就業、擴內需、促增收等各項措施落地顯效，居民消費意愿和能力逐步修復，會帶動服務與商品價格上漲。另一方面，油價大概率維持高位震蕩。不過，食品價格或拖累CPI漲幅。當前豬肉供應寬松格局尚未根本扭轉，加之天氣轉熱抑制豬肉消費需求，豬肉價格在二季度將延續低位運行。
“PPI將結構性回升，上中下游價格修復分化顯著。”溫彬認為，上游原材料價格受輸入性因素影響，漲幅顯著。中游制造業在上游成本傳導帶動下溫和跟進，其中新動能行業因供需格局好、定價權強，價格將持續上行，而傳統加工制造業價格漲幅有限。下游生活資料受制于終端需求偏弱，價格或基本持平，使得PPI回升難以有效傳導至CPI，物價從結構性回升走向全面性改善尚需時日。
龐溟認為，豬肉等食品價格的筑底企穩將部分沖抵基數效應，預計二季度CPI將維持在“1時代”的溫和區間。受全球AI算力基建及電力設備升級的持續拉動，有色金屬等工業品價格具備較強韌性，PPI同比漲幅有望繼續溫和擴張。（記者 熊麗）
轉自：經濟日報
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