CPI同比上漲1.0% PPI上漲4.1%
6月份物價延續溫和回升 擴內需仍需加力
7月9日，國家統計局發布的最新數據顯示，6月份，受季節性因素和國際市場價格波動等因素影響，居民消費價格指數（CPI）環比下降0.3%，同比上漲1.0%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.0%，繼續保持溫和上漲。與此同時，國內部分行業需求增加，工業生產者出廠價格指數（PPI）同比上漲4.1%，漲幅繼續擴大，達到2022年8月以來最高水平。
“今年以來，物價運行走出底部區間，進入溫和通脹新階段，呈現出上游工業品價格持續修復、下游消費品價格溫和抬升、整體物價中樞穩步上行的良好格局。”民生銀行首席經濟學家溫彬表示。
CPI延續溫和上漲
6月份消費端物價延續溫和上漲趨勢。
與去年同期相比，6月份CPI上漲1.0%，漲幅比上月回落0.2個百分點。“國際輸入性因素等帶動國內工業消費品價格漲幅回落。”國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀稱。6月份，工業消費品價格上漲2.9%，漲幅比上月回落1.0個百分點；服務價格上漲0.8%；食品價格下降1.6%，降幅比上月收窄0.1個百分點。
具體而言，黃金飾品和汽油價格漲幅分別回落至28.1%和17.0%。食品中，豬肉價格下降15.9%，降幅比上月收窄0.2個百分點。雞蛋價格上漲20.0%。“蛋雞存欄處于低位，疊加高溫產蛋率下降。”董莉娟表示。
從環比看，受季節性因素和國際市場價格波動等因素影響，全國CPI下降0.3%。其中，國內黃金飾品和汽油價格分別下降8.7%和4.9%，食品價格下降0.4%，非食品項下降0.3%。
“多重因素共振下6月份非食品項環比下行較多。”中信證券首席經濟學家明明表示，一方面國際油價大幅下行，航司下調燃油附加費，同時6月份是階段性的旅游淡季，出行住宿需求也季節性走低。
東方金誠研究發展部執行總監馮琳認為，6月份國際油價較大幅度下行，是當月CPI環比降幅加大、同比漲幅收窄的首要原因。
PPI同比漲幅擴大
工業生產動能延續擴張。
6月份全國PPI同比上漲4.1%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。業內專家認為，這與去年同期基數較低有關。從環比看，主要受國際原油價格下行影響，6月份全國PPI下降0.3%。
馮琳表示，6月份布倫特原油現貨價月均值降至86美元/桶，5月份、6月份環比分別下跌10.4%和20.8%，國內成品油價格隨之下調。這意味著油價波動對國內PPI的影響出現大幅逆轉。
此外，產業升級加快帶動了部分行業需求增加，價格上行。新動能成長壯大，“人工智能+”加快拓展，新原料新材料廣泛應用，綠色化轉型持續推進，帶動6月份虛擬現實設備制造、可穿戴智能設備制造、工業控制計算機及系統制造、工業機器人制造、電子專用材料制造、碳基納米材料、生物質燃料加工、廢棄資源綜合利用業價格分別環比上漲8.4%、3.4%、3.3%、0.5%、2.5%、1.9%、0.4%。
擴內需政策仍需加力
整體來看，1至6月份，全國居民消費價格比上年同期上漲1.0%。上半年工業生產者出廠價格比上年同期上漲1.5%，工業生產者購進價格上漲2.4%。
“回顧2026年上半年，我國物價運行呈現出較為鮮明的結構性分化勢頭，反映出消費溫和整固、生產動能擴張的特征。”中國首席經濟學家論壇成員龐溟表示，物價形勢的核心在于供給引領與結構性重構。
具體來看，CPI處在1.0%左右區間，PPI表現出較強產業驅動力。上半年，國際輸入性大宗商品因素影響疊加國內產業鏈升級，使得以電子專用材料、人工智能算力設備等為代表的新質生產力行業價格持續上行，顯著帶動了工業出廠價格同比漲幅的修復。
龐溟表示，PPI漲幅的結構性擴張，有效對沖了傳統能源價格波動的影響，提升了中高端制造業的盈利空間，為企業開展大規模設備更新與技術創新提供了內生支撐。展望下半年，隨著擴內需政策的持續加碼與創新驅動戰略的深化，物價中樞有望繼續保持在合理區間運行，持續為高質量發展營造優良的宏觀環境。
需要注意的是，業內專家提示，當前物價上漲主要由供給側因素驅動，需求端拉動相對有限，修復基礎尚不牢固。展望下半年，擴內需政策還將發揮關鍵作用。（記者 余嘉欣）
轉自：金融時報
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