美軍日前對伊朗發起攻擊，給雙方停火協議再添不確定性，引發國際油價大幅上漲。有分析指出，盡管地緣沖突再次推高油價，但“歐佩克+”增產、全球需求偏弱和非歐佩克產油國產量增長等共同推高市場供應寬松預期，國際油價中長期面臨下行壓力。一旦局勢有所緩和，國際原油市場運行邏輯將不可避免地從戰時供給短缺向供需再平衡轉化。
供應方面，多重因素推動“歐佩克+”增產。石油輸出國組織（歐佩克）此前發表聲明說，沙特、俄羅斯等7個“歐佩克+”主要產油國決定8月繼續日均增產原油18.8萬桶。這是主要產油國連續第五個月宣布上調產量配額。
此外，美國、巴西等非歐佩克產油國產量持續增長，2026年日均產量增量預計約為115萬桶。
從市場反應看，布倫特原油期貨價格從伊朗戰事期間的每桶接近119美元高點大幅回落。在這一背景下，“歐佩克+”堅持漸進增產，并非由單一市場信號驅動，而是供需基本面變化、地緣局勢緩和與平衡內部分歧等因素共同作用的結果。
需求方面，復蘇步伐明顯不及供應端，市場正從供應短缺走向潛在過剩。由于歐美制造業疲軟、成品油庫存累積，國際能源署最新發布的月度石油市場報告預計，2026年全球石油日均需求同比將萎縮約110萬桶。2027年，全球原油市場可能出現日均500萬桶左右的過剩規模。
從中期看，隨著海灣地區出口逐步恢復、“歐佩克+”產量持續回升，加上全球需求復蘇乏力，供應過剩壓力將逐漸顯現，未來油價重心將更多取決于供需基本面。
挪威呂斯塔德能源公司近期發布報告指出，雖然地緣風險仍可能階段性推高油價，但這難以改變中期供應寬松的大趨勢。高盛指出，“歐佩克+”產能持續釋放疊加需求增長乏力，將限制油價上漲空間，地緣風險溢價也會進一步消退。（記者 劉海燕 孟凡宇）
轉自：經濟參考報
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