《商業銀行并購貸款管理辦法》（以下簡稱《辦法》）落地已滿月，多家銀行紛紛落地“首單”“首批”并購貸款業務。《經濟參考報》記者注意到，緊跟新規導向，工行、農行、中行、建行、交行等國有大行，以及興業銀行、浦發銀行、北京銀行等率先完成了新規發布后的首筆并購貸款。對此，業內專家表示，新規的創新突破適配了當前市場發展需求，是機遇也是挑戰。未來市場競爭將從單純的資金供給轉向綜合服務能力的比拼。
多家銀行積極“嘗鮮”
2026年開年僅一個月，銀行并購貸款項目已頻頻落地。日前，工商銀行福建省分行官微發布信息稱，1月5日，該行成功為某企業發放并購貸款2.99億元，實現全國銀行業首筆控制型并購貸款落地。并購貸款專項用于支持相關企業收購某產業園核心資產，有效助力該企業完成對核心固定資產的并購整合與價值提升。
而在新規正式發布后的第二天，建行安徽省分行采用“直接投資+基金投資”相結合的模式，成功為池州市某國有投資平臺投放1億元并購貸款，專項支持其參股蘇州某半導體領域企業。
作為服務“三農”的主力軍，1月9日，中國農業銀行南京分行針對江蘇省內某大型糧食集團完善產業鏈、提升運營效能的訴求，為企業量身定制并購貸款方案，助力企業提升糧食全鏈條運營及應急保供能力。
另外，交通銀行也積極響應并購貸款新政，高效推動業務落地。新政發布后首個工作周，交通銀行長三角，大灣區及中西部地區11家省直分行即向相關企業發放首批新政項下并購貸款，支持多筆控股型，參股型并購交易，切實服務經濟結構調整和資源優化配置。值得一提的是，各家銀行在參股型并購貸款業務上也實現了首次突破。
浦發銀行、北京銀行等資本實力強勁的股份制銀行、城商行同樣積極拓寬并購金融業務。浦發銀行成都分行公開信息顯示，1月4日，該行成功為青白江某區屬國企發放分行首筆參股型科技企業并購貸款試點業務，支持其完成對某優質生產型企業的市場化并購。北京銀行上海分行則于1月4日成功為上海某民營上市科技企業參股標的企業35%股權提供融資支持，貸款金額為2100萬元，融資比例為60%，期限3年。
“由于新規對開展并購貸款業務的商業銀行設置相應的資產規模門檻，即‘上年末并表口徑調整后表內外資產余額不低于500億元，開展參股型并購貸款業務的，上年末并表口徑調整后表內外資產余額不低于1000億元’，因此前期參與者以大行為主。”對此，有業內分析人士表示，從資金流向看，相關業務投放多集中在安徽、江蘇、上海等區域，資金多投向科技創新、綠色環保等領域的地方國企。這也顯示出，《辦法》在優化資源配置，加快傳統產業升級和新興產業發展方面的政策紅利正加速顯現。
并購貸款服務“升級”
2025年12月31日，金融監管總局正式印發《商業銀行并購貸款管理辦法》，進一步拓寬了并購貸款的適用場景與服務邊界。為了更好地滿足并購交易的融資需求，《辦法》在引入參股型并購貸款的基礎上，將控制型并購貸款占并購交易價款比例上限從60%提高至70%，期限從七年延長至十年，合理優化并購貸款條件，為并購交易提供融資便利。
“當前中國經濟正處于新舊動能轉換的關鍵時期。一方面傳統產業逐漸進入整合優化期，另一方面新興產業仍在培育壯大過程中。除控制型并購外，經營主體通過參股投資實現行業整合、轉型升級的需求顯著提升。”金融監管總局有關司局負責人此前表示，拓寬并購貸款適用范圍，既有利于助力傳統產業升級改造，又有利于加快塑造經濟發展新動能、新優勢，提升金融服務實體經濟質效。
對此，工商銀行也認為，此項政策優化拓寬了企業通過股權投資獲得技術、整合資源與優化資本結構的融資渠道，有利于銀行加大對并購和股權投資的資金支持力度，發揮并購在“盤活存量、帶動增量”中的突出作用，促進傳統產業升級與新興產業發展，推動新舊動能平穩轉換。
在業內分析人士看來，新規的發布將推動銀行從單一的“信貸提供者”向提供“融資+顧問”服務的綜合金融服務商轉型，為銀行進入并購市場提供更多支持，有助于培育行業新的利潤增長點。“新規增加允許并購貸款支持參股型并購交易、提高貸款占交易價款比例上限、延長貸款最長期限等內容，將拓寬科技企業、戰略性新興產業通過股權投資獲取技術與資源的融資渠道。”中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示。
“新規將引導商業銀行差異化、專業化發展。差異化資質要求有助于引導并購貸款業務向風控能力強、資本雄厚的大中型銀行集中，降低行業整體風險。”招聯首席研究員、上海金融與發展實驗室副主任董希淼表示，接下來商業銀行應加快構建與并購貸款復雜性相匹配的專業能力和風控體系。
是機遇也是挑戰
短短一個月，在國有大行帶頭下，多地紛紛落地相關業務，既印證了市場對并購融資創新的迫切需求，也彰顯了新規的政策落地效率。在業內專家看來，新規的創新突破適配了當前市場發展需求，但對各方來說，既有機遇也是挑戰。
據某國有大行相關負責人士透露，早在2025年8月20日監管部門發布《商業銀行并購貸款管理辦法（征求意見稿）》之初，銀行就組織了全轄相關專業條線進行學習，并形成省市支行三級緊密聯動，提前對接區域內優質企業并購融資需求，確保信息傳遞及時、決策部署高效。但該負責人士也坦言，這對商業銀行，特別是中小銀行來說，無論是專業風控能力、行業研判能力，還是合規執行能力等都是一個挑戰。
“比如，針對參股型并購中控制權缺失帶來的管理風險，應建立差異化估值模型，重點評估非控制狀態下的權益保障機制。再比如，并購貸款項目要聚焦產業政策導向，重點支持符合國家戰略的產業并購，遠離高溢價、無協同的盲目擴張項目。要嚴格遵守差異化展業門檻和額度限制，杜絕通過拆分交易、關聯授信等方式規避監管等。”對此，上述某國有大行相關負責人士進一步解釋。
另外，隨著新規的落地，對監管而言，需把握創新與風控的平衡，避免政策紅利異化為風險隱患。監管部門需全面提升監管能力，強化跨部門協同，實施全流程監管，重點監測關聯企業并購中的交易真實性，防范虛假并購套取信貸資金的行為，同時建立動態評估機制，根據市場變化優化監管參數。
記者查詢相關銀行披露的數據發現，目前并購貸款業務規模雖然在貸款總額中占比還不高，但增速較快。例如，浦發銀行2025年第三季度報告顯示，截至2025年三季度末，該行境內外并購貸款余額2378億元，在貸款總額中占比不足5%；相關貸款余額較2024年末增長14.53%，增幅較為可觀。
在受訪專家們看來，隨著并購市場活躍度提升，相關業務存在較大的擴容空間。未來這一市場的競爭將從單純的資金供給轉向綜合服務能力的比拼，具備強大專業能力和風控能力的銀行將在市場競爭中脫穎而出。（記者 鐘源）
轉自：經濟參考報
【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。
延伸閱讀
科技賦能玫瑰產業升級 校企合作共筑鄉村振興新篇章
