彩客化學成立于1986年，目前已成為全球領先的精細化學品生產商，染料和顏料中間體、農業中間體業務是公司傳統重點業務，依托研發優勢及成本優勢，公司在細分市場龍頭地位穩固。2017年公司前瞻性布局電池材料業務，在河北滄州投建了1.5萬噸磷酸鐵生產線，截至2022年3月，公司通過對現有磷酸鐵產線擴容改造，成功將磷酸鐵產能由2萬噸擴張至3萬噸。
政策持續加碼新型儲能 新能源汽車滲透率持續攀升
新型儲能方面，國家發改委、能源局聯合印發了《“十四五”新型儲能發展實施方案》，明確提出到2025年，新型儲能將由商業化初期步入規模化發展階段，其中電化學儲能系統成本降低30%以上；到2030年實現新型儲能全面市場化發展，基本滿足構建新型電力系統需求。此方案有望加快我國新型儲能實現大規模應用以及完善我國新型電力系統建設。
《實施方案》強調不同儲能技術開發和產業化發展，未來將推動多元化儲能技術開發和產學研用融合發展，積極開展鈉電池、新型鋰電池等關鍵核心技術、裝備研發，并攻關和儲備新一代儲能技術。
新能源汽車方面，經過十余年的發展，我國電動汽車行業得到了長足發展，據中汽協數據，2021年我國新能源汽車產量達到354.5萬輛，同比增長160%；滲透率方面，2021年新能源乘用車累計滲透率達到15.6%，較2020年全年水平顯著上升。另據乘聯會數據，2021年12月單月新能源汽車國內零售滲透率22.6%，創全年新高。隨著行業加速發展以及國家雙碳目標的迅速推進，新能源汽車行業有望步入市場化發展新階段，據國際數據公司（IDC）預計，2022年中國新能源車市場規模將達522.5萬輛，同比增長47.2%，新能源汽車新車滲透率將接近20%。
行業緊供給格局有望延續 磷酸鐵行業持續景氣
由于政策和需求的雙輪驅動，新能源汽車行業正處于蓬勃發展時期，諸多動力電池廠商的大幅擴產提振磷酸鐵、磷酸鐵鋰需求。據光大證券統計，2021年我國動力電池裝機量154.5GWh，同比增長143%；其中磷酸鐵鋰電池裝機量79.9GWh，占總裝機量的51.7%，同比增長228%，未來市場規模有望持續快速增長。預計2022年磷酸鐵的需求量約為95.37萬噸，2025年達到225.35噸，需求持續向好。而據百川資訊統計，行業現有產能僅約62.6萬噸，供給異常緊張。
2021年年初以來，包括鈦白粉、磷化工以及原有磷酸鐵鋰生產企業等紛紛公告了擴產計劃。據百川資訊統計，2021年11月以來，國內磷酸鐵企業開工率一直保持在90%以上，2022年1月行業開工率高達96%。據中信證券統計，截至2022年2月底，若企業如期投產，預計2022年有望新增約50萬噸磷酸鐵產能。
但行業實際建設情況不及預期。磷酸鐵產線的能評及環評指標申請周期長，且較為稀缺，延長了企業擴產周期，另外，磷酸鐵企業在擴產時大多采用大化工思維，大反應釜建設及后續調試難度較大，生產穩定性及產品質量難以保證。據各公司規劃，預計行業新增產能在2022年下半年集中釋放，而新增產能建設大多延后，且新產品認證周期在半年左右，預計2022年行業緊供應局面將持續。
市場先發優勢明顯 磷酸鐵業務前景良好
彩客化學自2017年布局電池材料業務，占據市場先發優勢，目前公司產線建設環評及能評指標申請順利，產線建設地公司也受到政府扶持。且不同于行業內普遍采用的大反應釜生產方法，公司采用小反應釜進行生產建設，能夠有效降低生產難度，盡可能保證產品質量穩定。
2021年，公司電池材料業務全年收入同比增長20倍達到1.73億人民幣，尤其下半年，電池材料業務實現收入1.5億元，銷售數量9413噸，平均售價1.59萬元/噸，電池材料業務迅猛增長。目前公司在山東彩客新材料有限公司開工建設新的磷酸鐵產線一期產能5萬噸/年，預計2022年底前完工，建成后公司將擁有兩個生產基地合計8萬噸/年磷酸鐵產品生產能力，預期公司電池材料板塊業務將會進一步大幅提升。
在新能源汽車滲透率逐漸提升，磷酸鐵行業緊供給的格局以及政策加碼新型儲能的背景下，公司新能源業務板塊將迎來強勢增長時期，進一步賦能公司成長，為公司發展注入新活力。
轉自：中金在線網
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