三元聚焦主業，低溫賽道顯強勁經營韌性

日前，北京三元食品股份有限公司（下稱“三元食品 ”）披露2025年年度業績預告。秉持“有利潤的收入、有現金流的利潤”理念，三元食品年度業績亮點紛呈，營收預計達63.5億元左右，低溫鮮奶乃至液奶在北京市場份額均穩居第一，低溫鮮奶市場占有率更是超過50%。2025年，三元食品進一步聚焦核心業務、優化資產結構，為企業在“十五五”開端之年奠定了高質量的發展基礎。

整體而言，三元食品主營業務展現出強勁且積極向上的發展態勢，在市場中持續釋放出蓬勃活力。受參股企業法國HCo計提商譽減值導致長期股權投資減少相關因素影響，三元食品2025年度歸母公司凈利潤預計從2.6億元至3.18億元轉為-3.56億元至-1.78億元。

看上去是虧損，但真相并非表面所示，剔除上述法國HCo商譽減值相關因素影響，三元食品2025年主業實際創造的歸母凈利潤約為2.60億元至3.18億元，同比增幅高達374%至480%，核心乳業經營韌性凸顯、修復態勢明確。

圖：三元食品產品矩陣

錨定低溫賽道，差異化戰略破局

三元食品作為國內乳業領軍企業，承載著中國乳業的發展記憶與民生使命，底蘊深厚且責任凸顯。其前身是1956年成立的北京牛奶總站，1968年正式更名為北京市牛奶公司；1997年組建北京三元食品有限公司，2001年完成改制，成立北京三元食品股份有限公司，并于2003年成功登陸上海證券交易所，正式開啟資本化、規范化發展之路。

作為首都“奶瓶子”，三元自誕生以來便深耕民生保障，既是北京市民日常乳品供應的核心支撐，更是國家與首都重大保障任務的中堅力量，用七十余年堅守踐行“守護國民飲奶健康”的初心。

在品質安全領域，三元更是中國食品行業的典范，構建了全產業鏈品質管控體系，從奶源到終端全程可控。數十年以來，三元布局了29座標準化自有牧場，北緯40°-42°黃金奶源帶，核心是位于北京周邊的綠荷標準化牧場、河北承德圍場御道口有機牧場、河北遷安與石家莊規模化牧場、承德圍場生態牧場，全部通過GAP一級認證，全程閉環管控，這既是三元實現產品100%自有奶源的堅實底氣，更是其領跑低溫鮮奶市場的核心底牌。

圖：首農旗下自有牧場

近年來，低溫鮮奶賽道快速崛起，成為乳業結構升級的重要方向。行業數據顯示，低溫奶市場保持雙位數復合增長率，是當前乳業最具潛力的增長新引擎。但低溫奶行業壁壘顯著，對奶源半徑、冷鏈效率、新鮮度管控均提出極高要求。而三元股東首農旗下的自有牧場集中布局于黃金奶源帶，且緊鄰北京及京津冀核心消費市場，天然適配當天生產、當天上架的低溫運營邏輯；相較于依賴外部奶源、主打全國化配送的常溫奶模式，三元的品牌優勢、資產積累、供應鏈結構與低溫奶賽道高度契合，形成天然的賽道適配優勢。

基于此，三元堅定選擇以低溫鮮奶為核心，實施差異化競爭戰略，聚焦京津冀尤其是北京核心市場，先做深做透“北京人的鮮奶管家”，再依托核心優勢逐步向全國市場輻射延伸。

市場表現充分印證這一戰略的有效性。2025年，三元低溫鮮奶在北京市場占有率突破50% 并持續攀升，液態奶整體份額穩居區域第一。其中，2025年 9 月推出的戰略大單品“三元北京鮮牛奶”上市后銷量環比、同比均實現大幅增長，憑借優質口碑實現市場知名度與消費者美譽度雙提升，進一步鞏固了三元在低溫鮮奶賽道的領先地位。

圖：三元北京鮮牛奶

此外，三元高度重視特色業務發展，在特色業務領域不斷深耕。三元食品篩選優化重點產品，退市低銷量、負毛利等低效產品，2024年以來退市SKU占比約25%。同時，持續深耕學生奶市場，2025年1月-9月北京學生奶業務收入同比實現雙位數增長。經典IP“北京市牛奶公司”重啟，開設茶飲店，以“現打鮮奶 + 現制飲品”的創新業態開辟新賽道。

在渠道精耕拓展上，三元食品深度聚焦北京，與區域龍頭商超達成深度戰略合作，同步加速對便利店、生鮮超市等終端的全面滲透。截至2025年末，公司液奶在北京市場份額穩居第一。與此同時，在全國重點突破方面，三元食品發力NKA客戶及主流電商平臺，形成“北京全域深耕 + 全國重點突破”的渠道格局。

圖：三元食品品牌代言人葛優x三元北京鮮牛奶

在品牌營銷策略持續升級之時，三元食品構建起雙代言人矩陣，精準觸達客群。國民演員葛優精準覆蓋中老年消費群體，夯實老字號信賴底色；新生代偶像丁禹兮精準溝通Z世代年輕客群，注入年輕化基因。未來，隨著資產結構的持續優化、核心業務的不斷發力，三元食品主業盈利的穩定性、持續性將進一步凸顯，在鞏固北京市場核心優勢的同時，穩步推進全國化差異化布局，長期價值修復可期。

圖：三元食品品牌代言人丁禹兮x三元北京酸奶

　　轉自：中華網

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