“輕裝上陣、聚焦主業”三元戰略轉型見成效

　　2025年，三元食品交出亮眼年度業績答卷：液奶與低溫鮮奶（市占率超50%且持續增長）在北京市場均穩居份額第一。2025年作為“十四五”收官與“十五五”奠基的關鍵節點，三元食品通過“輕裝上陣、聚焦主業”的戰略改革，其成效已在市場表現與財務數據中得到驗證，為高質量發展筑牢基礎。

　　液奶在北京市場份額穩居第一；同時，低溫鮮奶北京市場占有率超過 50%且持續增長，亦在北京市場份額穩居第一……2025年，北京三元食品股份有限公司（下稱“三元食品”）交出了一份亮點紛呈的年度業績答卷。

　　與此同時，三元食品堅持“有利潤的收入、有現金流的利潤”的經營理念，2025年，公司預計實現營業收 63.5億元左右。尤為值得一提的是，在剔除長期股權投資減少等相關影響因素后，公司預計歸母凈利潤約為2.60億元至3.18億元，同比大幅增長374%至480%，反映出核心乳業經營韌性凸顯，實際經營質量的顯著提升。

　　2025年以來，三元食品的一系列戰略改革成效，已在市場表現與財務數據兩個維度獲得扎實驗證，形成了從戰略定調、堅定執行到成果顯現的完整閉環。與此同時，三元食品的三季度財務報表也反映出改革對經營質量的提振作用：體現經營健康度和可持續性的關鍵指標，如經營性現金流，在戰略聚焦后呈現出持續改善的積極趨勢。

　　2025年，既是“十四五”規劃的收官之年，也是為“十五五”良好開局筑牢基礎的關鍵之年。三元食品以此為契機，深化改革、聚力突圍，通過“輕裝上陣、聚焦主業”的策略，為企業在“十五五”規劃的開局之年奠定了堅實的高質量發展基礎。

圖：三元食品產品矩陣

　　實際經營質量顯著提升

　　從2025年業績預告可以看出，三元食品在持續聚焦核心戰略的推動下，經營質量與效益實現實質性躍升。

　　受參股企業法國HCo（HCo France S.A.S. ）計提商譽減值因素影響，三元食品2025年度歸母凈利潤預計出現負值。截至目前，公司持有法國HCo 49%股權。此次減值金額最終將由法國HCo聘請的專業機構按準則審定。

　　需要明確的是，此次減值為非現金、非經常性事項，屬于股權投資項目的階段性賬面調整，并未動搖三元食品自身的發展根基與戰略方向。目前公司各項主營業務推進有序，整體運營保持穩定。

　　回溯2018年，三元食品通過參與設立的合資公司法國HCo，完成對擁有百年歷史的法國St Hubert公司的股權收購，后者在健康黃油涂抹醬領域具有重要行業地位。該筆投資一直計入長期股權投資。

　　若剔除上述股權減值等非經常性因素影響，三元食品2025年歸母凈利潤預計同比大幅增長374%至480%，扣非歸母凈利潤預計同比增長更高達705%至899%。 這充分表明，公司主營業務盈利能力強勁，實際經營質量顯著提升，整體利潤增長與主業盈利水平被賬面減值所暫時低估。

　　此次調整本質上是公司國際化布局過程中的財務審慎體現，其影響僅限于投資賬面層面。三元食品的核心業務板塊——包括低溫鮮奶等優勢產品線，始終保持穩健增長與良好盈利，經營性現金流健康，主業“造血”能力持續增強。

　　因此，本次減值不僅未改變公司經營向好的趨勢，反而推動公司進一步聚焦主業、優化資源配置，為未來基于現金流的利潤增長與高質量發展夯實基礎。

　　聚焦主業，培育特色業務

　　當前，乳制品市場整體呈現理性消費態勢，消費者購買行為更趨精細化，對產品性價比的關注度提升。同時，消費場景日益多元，近場化、便捷化渠道成為銷售新增長極，新興零售和即時零售快速發展，成為品牌爭奪流量的關鍵戰場。

　　乳制品消費已從單一的飲品補充向多場景、全鏈條的生活方式滲透，滿足身心健康、高質價比、提供情緒價值的產品持續推新。

　　2026年1月15日，三元食品旗下第二支戰略大單品——三元北京酸奶，在京東平臺隆重首發。與此同時，三元食品與京東集團達成深度戰略合作共識，雙方正式簽署2026年戰略合作協議。這一合作將有力整合雙方在渠道、技術、品牌等多方面的優勢，不僅是雙方資源稟賦的優勢互補，更是對消費升級趨勢的精準呼應，為行業發展注入全新動能。

圖：三元食品與京東戰略合作簽約

　　三元食品正“輕裝上陣、聚焦主業”的戰略，重塑業務版圖。在特色業務端，公司持續加碼高潛力賽道，構建差異化增長極。學生奶市場作為核心陣地，2025年1-9月北京區域業務收入實現雙位數同比增長，鞏固了其在校園營養餐領域的領先優勢；與此同時，公司重啟經典IP"北京市牛奶公司"，以"現打鮮奶+現制飲品"的創新業態切入現制茶飲賽道，將七十年的歷史積淀轉化為年輕化消費場景，開辟品牌煥新路徑。

　　在資產質量端，公司果斷推進SKU精簡與低效出清。通過建立"銷量-毛利-戰略契合度"三維評估模型，系統篩選優化產品矩陣，2024年以來累計退市低銷量、負毛利等低效SKU占比約25%，資源進一步向高附加值品類集中，運營效率與盈利質量同步提升。

　　在品牌營銷策略持續升級之時，三元食品構建起雙代言人矩陣，精準觸達客群。國民演員葛優精準覆蓋中老年消費群體，夯實老字號信賴底色；新生代偶像丁禹兮精準溝通Z世代年輕客群，注入年輕化基因。

圖：三元北京鮮牛奶與三元北京酸奶（圖片順序為產品上市順序）

　　北京市場護城河穩固

　　在乳業全國化巨頭林立、競爭趨于白熱化的當下，三元食品并未盲目加入規模消耗戰，而是果斷轉身，將力量收回并夯實自身最堅固的堡壘——“聚焦北京，深耕低溫”。2024年，這一核心戰略的提出，為三元后續的系列變革定下了基調，也標志著其從“廣域擴張”轉向“深度運營”的關鍵一躍。

　　聚焦北京市場，是三元此次戰略轉身的根基所在。北京不僅是三元品牌的發源地與傳統優勢市場，更是其品牌認知度最高、供應鏈最成熟、消費者忠誠度最穩固的區域。在競爭全國化的浪潮中，三元選擇首先牢牢守住這座“大本營”，實質上是回歸主業、筑牢根基的理性之舉。

　　此外，為鞏固本土優勢，三元食品以"北京鮮牛奶"為核心抓手，通過"72℃巴氏殺菌工藝"、“100%自有奶源”等差異化賣點持續強化消費者心智，鞏固"北京人的鮮奶首選"品牌認知；同時積極開辟增長新路徑——文化賦能層面，推進"三元梅園"文旅聯名，將老北京奶食文化轉化為品牌資產；渠道變革層面，發力即時零售賽道，實現"30分鐘新鮮直達"的履約體驗升級；生態協同層面，與京東達成戰略合作，借助其物流基礎設施與數據能力打通線上線下閉環。

圖：三元梅園x地壇跨界合作

　　這一系列組合拳，系統性應對伊利、蒙牛等全國性乳企的渠道下沉壓力。凱度消費者指數顯示，截至2025年10月，三元食品在北京整體乳品市場保持領先地位，其中低溫鮮奶占有率進一步提升，較第二名領先優勢擴大至23個百分點，核心品類護城河持續加深。

　　“根據地戰略”的底層邏輯，源于三元食品對區域消費生態的精準解構。北京作為高消費力市場，居民對"短保新鮮""本地溯源"的品質訴求持續升級。

　　與此同時，三代北京人對"三元"這一伴隨城市發展的品牌擁有近乎本能的信任與情感歸屬。三元食品正是將"鮮"的產品力與"本地化"的情感力熔鑄為獨特價值主張，在北京市場建立起難以復制、難以撼動的競爭壁壘。

　　這場以“聚焦”為核心的改革，對三元具有至關重要的意義：它意味著公司從過去的“外延擴張思維”真正轉向“內涵增長思維”，通過收縮戰線、強化核心，構建起在關鍵區域與關鍵品類上的絕對競爭力。在行業整體增長放緩、競爭進入存量博弈的背景下，三元選擇先做深、再做廣，先做強區域、再謀全國，這無疑是一條更穩健、更可持續的發展道路。

　　聚焦北京與低溫，不僅是應對當前競爭環境的戰略防御，更是聚焦主業、蓄力未來、鍛造內生增長能力的深度準備。

　　現戰略定力的堅持——做難而正確的事，以及他們短期內作出巨大改變，核心是彰顯三元改革方向正確、短期成果亮眼。

　　進入2026年，三元食品將以戰略定力錨定發展方向，以改革創新激活增長引擎，堅持以產品創新驅動品牌價值躍升。伴隨"聚焦北京、深耕低溫"核心戰略的縱深推進，三元食品已在產品創新、市場深耕等維度構筑起差異化競爭優勢，發展勢能持續積聚。面向未來，三元食品將進一步鞏固北京及核心區域市場的引領地位，以更高品質、更優體驗的產品回饋消費者，在健康食品賽道書寫新的增長篇章。

　　轉自：東方網

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