沈建光《變革》前瞻洞察獲贊 入選“第一財經·摩根大通年度金融書籍”榜

　　近期，第一財經攜手摩根大通、阿布扎比國際金融中心揭曉了“第一財經·摩根大通年度金融書籍”榜單，該榜在年度主題書籍、年度人氣書籍、年度中文書籍、年度雙語書籍和年度英文書籍五個獎項下推薦了共計39本好書。京東數字科技副總裁、首席經濟學家沈建光所著的《變革:新時期中國經濟的機遇與挑戰》(后稱《變革》)獲“年度中文書籍”獎。
 

　　沈建光從事中國經濟研究已經超過20年, 曾就職于芬蘭中央銀行、歐洲中央銀行、經合組織、國際貨幣基金組織等國際金融機構，后來回到祖國，從投行賣方研究到金融科技公司，一直專注于觀察巨變中的中國經濟。《變革》2018年3月1日出版，該書反映了沈建光對近年來中國經濟研究的總結和反思。
 

　　前瞻洞見趨勢
 

　　《變革》呈現了沈建光早前對于中國經濟的思考，既有對短期經濟的運行的判斷，也有對中長期風險的預言。
 

　　在書中，沈建光清晰提到了“應警惕特朗普沖擊”，在2016年底便預言“不得不警惕的是，對于這樣一位并無從政經驗、憑借反全球化、反貿易言論贏得選民、并任命保守且強硬的人士作為內閣重要成員的新一屆領導人來說，美國未來的施政綱領會采取哪些出乎意料的舉措，具有較強的不確定性。而由于其在競選中曾指控人民幣匯率操縱并提出對中國進口加收關稅，盡管這并不符合經濟基礎，但出于政治考慮，也并非沒有對中國貿易施加壓力的可能。”如今他的預言已經成真。
 

　　沈建光在書中建議，“未來若要避免中美貿易關系惡化，中方可以進一步在經濟改革和開放，減少歧視性的措施，推動知識產權保護，減少監管壁壘、并可增加對美國投資以帶動當地就業機會等方面回應中美貿易關系非常態。”這些觀點極具前瞻性地預見了中美關系的變化，并給出政策建議，在現在仍然具有重要的參考意義。
 

　　觀點獨到
 

　　對于匯率走勢，在2015-2016年，市場對大多對人民幣看空之際，沈建光指出“與發達國家居民財富多元化配置不同，中國當前居民財富仍然單一，對單一貨幣貶值的風險抵御能力較低。即考慮到人民幣國際化剛剛起步，國內居民海外資產如美元資產、歐元、日元資產配置相當有限，人民幣資產占比較高。一旦人民幣大幅貶值，居民換匯沖動必定空前強烈，容易形成擠兌。屆時政策兩難，加大干預扭轉預期成本更高;另外，從企業來看，中國企業大部分也并未做人民幣匯率對沖，大幅貶值對企業沖擊同樣較大。”
 

　　此外，對于“既然人民幣貶值不可避免，不妨一次性貶值10%，抑或15%，一次貶值到位應對貶值壓力”，沈建光強調“盡管人民幣一次性大幅貶值的呼聲較高,但亞洲金融危機中泰國的例子表明,一次性大幅貶值往往是危機的開端”。“人民幣匯率政策如何決策關乎重大，中國切勿采取一次性大幅貶值的方式應對危機。相反，參考亞洲金融危機時的經驗，保持定力，穩定經濟基本面，加快改革仍然是防范金融危機的良方。”
 

　　分析深刻 鞭辟入里
 

　　除了短期風險，《變革》一書也對中國面臨的房地產泡沫、流動性陷阱等中長期風險進行了深入分析。書中提到“中國當前雖然面臨不少挑戰，但增長潛力仍要優于日本，如能通過加快供給側改革，從化解過剩產能、處理僵尸企業、依靠市場力量促進國企、民企公平競爭、減少行政審批、推進城鎮化戰略，以及提高居民社會保障等方面著手加速改革，有望避免重蹈日本覆轍。”
 

　　針對中國的房地產風險, 書中提及“2015-2017年這輪房地產市場顯然已不僅僅是資產泡沫大小的問題，而是對整體經濟形成了五大風險。風險一：本輪房價的全面上漲與經濟走勢和居民收入預期背離,缺乏基本面的支撐;風險二：恐慌性購房、投機性購房增加了經濟脆弱性,一旦預期扭轉,可能加大金融風險;風險三：住宅用地供給不足,樓市香港化趨勢明顯;風險四：房價過快上漲加大收入差距,損害社會公平;風險五：房地產一枝獨秀,或將遏制經濟轉型與創新。”
 

　　針對房地產困境，沈建光在書中談到，“中國房地產市場的五大風險使得調整樓市政策的持續性十分必要,關鍵在于扭轉恐慌性購房者的預期,比如增加充足的土地供應、引導信貸資金合理配置、因地制宜地啟動地方房地產政策、避免資金過度進入房地產市場等。而從長遠來看,改革沒有捷徑可走,通過居民加杠桿幫助企業降杠桿的嘗試是有風險的,切實推動結構性改革,比如推動國企改革,才是解決問題的根本途徑。”
 

　　據悉，第一財經年度金融書籍啟動于2009年，目前已經成為中國財經專業人士最認可的財經書籍推薦榜單。書籍的評選宗旨是“全球視野、專業主義”，經歷專家推薦、公眾投票和評委會評估等環節，于每年年底推出國際和國內最推崇、具有相當專業水準和獨特視角的金融財經類書籍，并舉辦年度金融書籍品鑒會。

     轉自：北國網

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