美世財富與投資業務揭示中國投資者需怎樣應對“晚周期的挑戰”？

　　作為全球領先的投資咨詢服務機構，美世每年在全球范圍內甄選幾大重要城市召開全球投資論壇，旨在為機構投資者提供一個全球性的交流平臺，并就投資領域的關鍵主題分享美世最新研究洞察與見解。今年美世全球投資論壇以“風雨兼程：晚周期的挑戰”為話題首次登陸北京，于4月12日在金融街麗思卡爾頓酒店成功舉辦，諸多知名機構投資者參與了大會。

　　2018年全球市場再次出現大幅波動，貨幣政策收緊，投資市場和實體經濟發出全球增長放緩信號，導致了不確定性增加、股市調整、投資者信心下降等諸多挑戰。在本次論壇上，美世財富與投資業務的全球專家們向中國的機構投資者們揭示了當前環境下需怎樣應對“晚周期的挑戰”。

　　過去的成功投資并不能保證未來的投資成功。那些具備足夠技巧和經驗，利用戰術投資機會受益于這種環境的投資者可能會歡迎湍流的到來，然而對于其他人來說，優先考慮的則是如何完好無損的度過這些湍流。

　　美世中國區CEO李兆琦女士表示：“近年來，隨著中國資本市場日益國際化和進一步的對外開放，我們越來越深刻地感受到，我們給全球一流的機構投資者提供的服務也是國內資本市場急需的，比如我們對基金管理人的評鑒體系和方法，對多資產配置和構建基金組合的能力，對委外的資產進行長期保值增值的優良業績，都能夠幫助廣大的中國機構投資者尋找alpha，更好的接軌國際市場。”

　　全球投資新領域：中國債券和中國股票市場的吸引力

　　多年來，中國在全球固定收益投資者制定宏觀經濟驅動因素和自上而下的資產配置戰略中發揮著重要影響，但到目前為止，中國國內債券市場獨特機遇并未被境外投資者廣泛挖掘。國內政策的結構性變化，以及在實現人民幣全球化提升人民幣被接納為國際儲備貨幣的努力，都表明了中國解決這種不平衡問題的決心。

　　中國主權債和政策性銀行債即將納入彭博巴克萊全球綜合債券指數，美世認為人民幣債券市場可以為境外投資者提供額外的增值空間，同時又能通過分散效應減少其債券投資組合風險。另外，在中國市場上來說，積極管理人的平均業績水平可能比海外發達市場，比如美國的大盤股的積極管理人可以獲得更多的Alpha，所以美世也強調在中國市場積極管理的有效性。對于投資者而言，在股票組合當中可以加入中國股票，分散風險的同時提高風險調整后的回報。以過去十年為例，可能中國的股市平均漲幅5%，同期美國S&P漲幅可能是15%，但美世看到美國的S&P雖然在增長但是波動率是更低的。所以雖然從十年來看中國風險調整后的回報可能不是那么理想，但是如果美世把這個時間周期放長一些來看，雖然中國股票的波動率相對來說比較高，但中國的回報表現是更好的。因此如果對中國股票感興趣的客戶要及時投資，因為這種情況可能會隨著時間的推移而逐漸消失。

　　中國投資市場對國際投資者的重要性日益顯著

　　中國對世界而言，是最有吸引力的市場之一。中國投資市場對國際投資者的重要性日益顯著，這些影響包括：低相關性;高經濟增長;中國市場波動率高，意味著主動管理型基金經理更容易獲得alpha。

　　對于海外那些想要投資中國的投資者來說，有兩點對他們來說特別重要，第一點是比較合適的治理，另外一點是可以投資市場的方式，隨著A股可以納入MSCI指數，海外投資者有更多的渠道去投資于中國市場，但美世認為合適的治理流程其實對于這些想要投資中國的投資者來說是特別重要的，在搭建這樣比較合適的治理框架之前，還是會有很多的步驟。

　　“投資理念對投資策略能夠起到鞏固加強的作用，美世的理念反映了關于投資市場運作方式以及由此創造長期價值的觀點。”美世中國財富和投資業務總經理沈良介紹道，“美世投資擁有超過40年的全球投資經驗，在全球擁有豐富的投資資源，我們客戶在中國包括了主權基金、大型保險公司、大型銀行從投資治理結構的搭建，到大類資產配置，投后監督長期和動態配置建議等為客戶提供咨詢服務。”

　　中國A股納入摩根士丹利資本國際公司(MSCI)新興市場指數對全球投資者和資產管理人的長期實質影響

　　中國A股的納入短期內對新興市場和全球股票指數的初始影響有限。然而，從長期來看，這可能會對股票對標基準和客戶投資組合產生重大影響，特別是對集中在新興市場的投資組合，中國在參考對標基準中的占比可能超過40%。美世建議投資者與其新興市場股票管理人對這一話題進行探討，特別是管理人將如何應對這一變化。在美世看來，中國A股市場有許多吸引人的特質;然而，在目前階段，對于大多數全球投資者而言，美世建議通過廣泛的全球或新興市場投資組合來實現對中國A股的配置。某些投資者也許適合單獨配置中國A股，但這需要建立在有合適的長期投資期限、波動性承受能力以及識別(和監控)優質管理人資源的基礎上。

　　關于美世財富與投資業務

　　美世作為全球領先的投資咨詢服務提供商，擁有超過40年的豐富資源及卓越的投資咨詢和管理經驗。我們通過強大的團隊研究能力、前瞻性的研究水準為全球客戶提供獨立、客觀的專業服務，并致力于幫助客戶制定從投資戰略、結構和實施、到全權委托投資方案的各項決策。

　　在投資過程的每一個階段，我們提供定制化的建議和端到端的解決方案，并與全球客戶攜手，妥善面對投資領域的每一個挑戰與機遇。

　　在全球與中國范圍內，美世為各類主權基金、政府部門、準政府機構、養老金，退休計劃，金融投資機構、捐贈基金等大型機構客戶服務。

　　轉自：深圳熱線

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