7月上旬以來，國內分散染料市場迎來一輪超預期的漲價行情。多家主流企業同步發布調價函，上調全色系產品價格。其中，剛需品種分散黑上調2元/千克，藍色系列上調3元/千克，紅、黃、橙等常規色系則統一上調1元/千克。作為行業風向標的分散黑年內已完成兩輪價格上調，累計漲幅達4000元(噸價，下同)，當前市場成交價格逼近2.5萬元/噸，刷新年度價格高點。同時，活性染料價格亦呈現同步跟漲態勢，由年初的2.2萬元穩步上行至2.3萬元。
原料價格上漲是主因
分散與活性兩大染料類別占據合成染料市場主導地位。還原物即2-氨基-4-乙酰氨基苯甲醚是合成黑色、藍色及紫色系分散染料不可或缺的關鍵中間體，在本輪上漲行情中扮演著樞紐角色。其價格自2025年末的2.5萬元起步，至2026年3月已飆升至7萬至10萬元，兩月漲幅接近300%，并自年中以來持續企穩于10萬元的歷史高位，為染料價格上行提供了強勁的成本支撐。
還原物在分散染料生產成本中的占比約為20%至30%，其價格波動構成染料定價的核心變量。該中間體的生產過程涉及硝化、加氫等高危工藝，且廢酸處置技術門檻高、環境管控標準極為嚴苛，導致大量不合規的中小產能持續退出市場。目前國內合規還原物總產能僅維持于5萬至6萬噸，行業供給高度集中于浙江龍盛、閏土股份及寧夏中盛新科技3家企業，供給彈性極低。
此外，活性染料的核心中間體H酸，其生產涉及高污染的磺化與硝化工段，同樣面臨落后產能持續出清的困境。國內有效產能不足6萬噸，行業長期存在超過10%的供給缺口，進一步抬升了整個染料行業的成本中樞。加之新建產能環評審批周期長達2至3年，導致原料供給端缺乏彈性，一旦下游需求出現波動，極易形成供需缺口。
印度減產利好出口
今年夏天，印度遭遇百年罕見的極端熱浪，多地氣溫突破45℃，部分地區甚至高達50℃。這場由氣候變化驅動的極端高溫，對勞動密集型的印度紡織印染產業形成了多維度沖擊。
作為全球重要的染料生產國，印度染料產量約占全球近30%，且產能布局分散，以中小企業為主。在蘇拉特、蒂魯普爾及帕尼帕特等主要產能集聚區，高溫引發的限電與缺水危機引發工人大規模返鄉，印染、織造等工廠相繼陷入減產乃至停產困境，印度產能的波動使得全球染料供需格局驟然收緊。
印度染料供給的階段性收縮為國內企業創造了出口替代機遇。中國作為全球染料產量、貿易及消費的第一大國，合成染料產能約占全球的68%至72%，有機顏料產能占比約62%，涵蓋染料、顏料及助劑的全產業鏈產能合計約占全球的55%。
從庫存維度審視，當前全行業庫存處于歷史低位。貿易商與下游印染企業的原料儲備普遍不足15天，而多數中小染料廠商的核心中間體還原物庫存也已瀕臨耗盡。行業供需呈現顯著緊平衡狀態，對短期價格形成極強支撐。
未來行情易漲難跌
短期來看，還原物的供給缺口難以快速彌合，而下游紡織印染的剛性需求保持穩定，分散染料價格易漲難跌的態勢明確。三季度是染料傳統需求旺季，7月啟動的全線漲價已基本確定。分散黑染料當前價格約2.1萬元，市場預期三季度價格有望上行至3萬元以上，頭部企業或將迎來量利齊升的良好局面。
從中期供給結構來看，行業新增產能近乎停滯。據卓創資訊數據，截至2025年底，分散染料行業總產能為65.8萬噸/年；活性染料行業總產能為30萬噸/年，均與去年持平。由于原料產能擴張周期長達數年，當前緊平衡的供需格局有望維持。在此背景下，中間體自給能力成為染料企業構筑核心競爭力的關鍵因素。
開源證券認為，未來隨著化纖景氣度回升、消費升級帶動高端面料需求擴容，疊加印染綠色轉型推進，染料行業將迎來結構性增長機遇。東北證券指出，過去5年分散染料行業震蕩下行，產能逐步出清，2026年以來成本端支撐明顯，預計后市價格將持續上行。
轉自：中國化工報
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