累庫掣肘 期貨打壓 PTA“金九”行情反轉

　　9月11日，PTA現貨價格漲至9320元（噸價，下同），較這一波漲勢的起點——7月19日的6015元上漲3305元，漲幅高達54.9%。隨后，市場上演反轉下跌行情。9月底，PTA現貨價跌至7820元，較11日下跌1400元，跌幅達15.2%。

　　“PTA前期漲勢存在資金炒作，隨著9月合約進入交割，市場的做多熱情減弱。而下游聚酯產銷疲軟，且工廠大幅減產，PTA已出現累庫現象。加上期貨走低打壓，預計此次反轉下跌行情將延續一段時間。”隆眾資訊PTA分析師孫雪霏等業內人士分析認為。

　　PTA市場最大的利空，是需求減弱，導致庫存累積。

　　國內75%的PTA用于生產聚酯纖維，20%用于生產瓶級聚酯。近期，兩大下游都開始減產。“8月下旬開始，聚酯行業進入集中檢修期。如紹興天圣30萬噸/年裝置、寧波大沃25萬噸/年裝置都開始檢修。以9月21日為節點，聚酯產量的整體周度損失量達10萬噸，且仍有部分大型工廠計劃加入減產行列。據隆眾資訊統計，未來1個月，聚酯周度損失產量都將在10萬噸上下，相當于減少PTA需求約8.65萬噸。”孫雪霏說。

　　整體來看，由于前期市場紅火，PTA裝置開工率偏高。而目前下游聚酯產銷低迷，開工率在4~5成震蕩。終端拿貨意愿不強，且基本有庫存。在累庫掣肘下，預計短期PTA市場延續弱勢格局。

　　期貨市場走跌，成為PTA價格的又一大利空。

　　數據顯示，今年1~8月，PTA期貨價格和現貨價格的相關性高達0.99。因此，期貨價格已成為現貨貿易的定價基準。9月24日，PTA主力合約1901收盤價跌至7212元，較8月30日創下的近5年新高點8032元下跌850元，跌幅約10.6%。這帶動PTA現貨價格走軟。

　　“從基本面看，前期聚酯工廠減產力度大，特別是一些大廠減產導致市場心理崩塌，造成價格暴跌。技術層面，主力合約1901跌破5日均線7223元，上方壓力位在20日均線7585元附近。目前市場心態有所恢復，預計PTA期價短期維持震蕩運行，區間在7000~7500元。”卓創資訊PTA分析師王姍表示。

　　原料價格大穩小動，也難以給PTA市場帶來支撐。

　　目前國內PX主要進口自韓國、日本等地，因此亞洲地區PX市場價格直接影響國內價格。9月24日，亞洲地區PX市場收盤價小幅下滑，收于1269~1271美元/噸FOB韓國和1289~1291美元/噸CFR中國，基本保持穩定。

　　“9月份PX裝置整體開工率在79%左右。齊魯石化裝置開停并存，鎮海煉化、福建聯合等幾套裝置面臨檢修，后市供應端窄幅下移；但騰龍芳烴160萬噸/年裝置11月份面臨重啟。由于市場供應量總體變化不大，預計10月份PX價格將大穩小動，難以支撐PTA價格大漲。”孫雪霏說。（寧靜）

　　轉自：中國化工報
 

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