6月24日午后，21世紀經濟報道記者采訪期間，美油期貨盤中還出現了一波直線拉漲……雖然在業內人士看來，近期原油的上漲不過是因美伊局勢緊張對油價帶來的事件性驅動，并不具備持續性。
“OPEC等機構最新一期全球原油需求預測結果，較上一周期繼續下調30萬桶/天，同時美國原油二季度庫存增長非常兇猛。”廣發期貨首席原油分析師姚曦6月24日稱，OPEC等機構最新一期全球原油需求預測結果，目前還看不到支撐油價長期上行的理由。
21世紀經濟報道記者注意到，雖然近期國際油價出現一輪反彈，幅度也并非十分夸張，但是卻對下游部分細分行業提供了一次難得的喘息機會，譬如以丙烯為原料的辛醇。
6月中旬，山東辛醇跌至6600元/噸，上述數值為近2年以來的新低。行業大幅虧損導致裝置集中停車增多，隨著原油大幅反彈，辛醇也出現同步拉升。
“近期稍有反彈，漲至6800到6900元/噸附近，其中就包括了一部分原油上漲帶來的間接影響。”分析師6月24日表示。
美伊貢獻短期“題材”
各國貨幣政策、宏觀經濟、地緣政治、供需關系，左右油價的因素太多了。這次，就是一次典型的地緣政治引發的價格上行。
對于阿曼灣油輪襲擊事件所引發的中東地區緊張局勢，國際能源署署長比羅爾將其形容為，“它關系到全球的政治安全及能源市場，(中東阿曼灣)是全球能源運輸最為重要的咽喉點之一。”
另據央視6月23日報道，盡管6月20日美國總統特朗普叫停了對伊朗的軍事打擊，但他同意了對伊朗的網絡攻擊，目標包括伊朗情報部門和導彈發射系統。
上述消息成為了近期支撐油價上行的主導因素。截至記者發稿前，美原油期貨主力合約一度沖高至58美元/桶，較6月中旬上漲14%左右。
但是，這也只是一次事件性驅動引發的短期上漲。
“從需求上看，OPEC、美國能源信息署(EIA)和國際能源署(IEA)最新做出的預測值顯示，6月份預計全球原油需求量為9870萬桶/天，相比于5月份做出的預計值繼續下調，對未來需求仍然持有相對悲觀態度。”姚曦稱。
美國原油庫存情況也不樂觀。通常來說，一季度美國因檢修原因使得庫存增加，二季度后庫存會緩慢下降，而今年演變關系卻恰恰相反。
據測算，過去四年美國二季度原油庫存變化均值為減少150萬桶，而今年二季度當地庫存卻大幅增加了4000萬桶。面對如此激烈的數值變化，姚曦更是用“兇猛”來形容。
供需關系未出現根本性改變，僅僅憑借美伊局勢緊張帶來的“題材”，尚無法扭轉當前原油的下跌趨勢。
“聰明錢”的動向，也可以提供一些佐證。
最新一期的持倉數據顯示，WTI原油期貨凈多頭持倉環比增加3萬手，但是其中60%來自原有空頭頭寸的減倉，而非多頭主動增倉。
Brent原油期貨，則呈現出連續第8周凈多單減少的狀態。“國際市場參與者，當前做多油價的意愿并不強烈。”分析師評價稱。
辛醇行業借機“自救”
由于石化行業細分行業眾多、產業鏈較長的特點，實體經濟對原油上漲的反應普遍存在一定滯后性。只是，這并不妨礙可以成為產品調價的理由，尤其對一些已經陷入虧損的子行業。
據分析師介紹，2018年四季度國內辛醇價格維持在10000萬元/噸附近。后期，由于行業盈利狀況非常好，使得辛醇供應處于較高水平，而高開工率帶來的直接后果是供需失衡。
彼時，又疊加了原油從76美元/桶一路跌至43美元/桶的沖擊，國內辛醇價格一路走低。
“自2018年四季度以來，辛醇連續下挫，累計跌幅超過3000元/噸，行業盈利也從1000元/噸到虧損400元/噸。”崔洪磊表示。
更悲劇的是，辛醇主要生產原料為丙烯，而丙烯則由石腦油催化裂解而成。6月初以來的這輪上漲中，國內丙烯每噸從7000元漲至下旬的7600元，辛醇行業虧損幅度進一步擴大。
這使得生產企業密集停產減虧。6月20日起，包括藍帆、東明東方和四川石化在內的三套裝置出現停車，加上周初開始魯西辛醇產量下滑事件，本階段累計共造成4套裝置出現減產或停車。
供需關系再次走向平衡，以及國際油價上行帶來的調價“窗口”，各生產企業開始調價自救。
資訊平臺提供的數據顯示，在6月中旬創下6600元/噸的兩年低點后，國內辛醇開始拉升，目前已經反彈至每噸6800元至6900元之間。
只是，國際油價帶動原料漲價的理由，還能用多久仍然充滿了不確定性。
7月1日，OPEC將召開聯合減產監督委員會(JMMC)會議，決定是否將減產措施延長到今年年底。
“這是近期市場的變量之一。綜合各方預期，下半年將繼續維持減產力度不變，但是也不排除加大減產力度可能，進而對油價帶來支撐。”姚曦稱。
剩下的兩個變量來自于本周的G20峰會，以及中東阿曼灣局勢是否會進一步升級，這些都將成為左右國際油價運行的重要力量。
轉自：21世紀經濟報道
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