鉀肥：上半年“旺季不旺”超預期

　　2019年上半場結束，鉀肥市場雖有出人意料的“小幸運”，但超出預期的“旺季不旺”，還是讓商家倍感不適。期間，鉀肥社會庫存量不斷積壓，并漸顯庫存壓力；龍頭企業不斷調整銷售策略，但市場走勢仍舊差強人意。尤其是在邊貿鉀肥低價拋售的影響下，國產、港口鉀肥為求自保，被迫下調銷售價格。然而，下游市場卻進入銷售淡季，復合肥企業開工率持續走低，原料消耗、補倉需求大幅減弱。至此，鉀肥市場陷入“越降價越低迷”的惡性循環中。

　　截至6月下旬，國產60%氯化鉀各地經銷商到站報價2200元/噸，較年初價格下跌150元/噸，跌幅為6.3%。港口62%白鉀主流報價2300-2350元/噸，低端成交參考價2280-2300元/噸，較年初價格下跌250元/噸，跌幅達到9.7%。

　　面對錯綜復雜的經濟形勢，三季度乃至整個下半年時間，鉀肥市場能否出現逆襲，而且價格反彈至“巔峰”？還是市場繼續低位運行，或將進一步“跌穿”當前價格呢？卓創資訊帶著問題針對港口貿易商、中下游肥料生產企業進行電話采訪，并將其核心觀點歸納如下：

　　權衡以上各種因素分析，卓創資訊認為，三季度鉀肥需求方向以經濟作物為主，硫酸鉀、硝酸鉀仍是下游主要成交對象。另外，大田作物備肥多為高磷肥，而且復合肥企業在產過程中，鉀肥消耗皆為低價的國產鉀肥。總而言之，三季度鉀肥內需要好于二季度，但市場交投多集中在中下游，且以消化庫存為主，故對鉀肥價格上漲支撐尚且不足，市場多處于低位守穩狀態。

　　至于國內商家較為關注的2019-2020年度鉀肥大合同價格，卓創資訊認為，國際經濟環境不斷惡化，各國匯率波動較大，為求自保為主，且降低經營風險，鉀肥大規模采購需求或將縮減。受此影響，全球鉀肥供應過剩現象凸顯，價格下探現象或將存在。既然上半年，中國暫未簽訂大合同，下半年由于國內庫存量較大，新單簽訂的時間或將后延，不排除會在四季度簽單的可能性。另外，新合同價格下跌的可能性較大，跌幅或將在10-15美元/噸，即到岸價270-275美元/噸。若以此價格進行推算，預計港口62%白鉀銷售價格或將在2200元/噸附近。但同時，有一點需要我們密切關注；一旦“國儲”任務再次啟動，均會打破當前鉀肥市場供需現狀，價格“逆勢上漲”現象將會出現。因此，下半年鉀肥大合同簽訂延期或“國儲”任務驗收將成為拉漲鉀肥價格的一套組合拳。

　　截至6月底，鉀肥市場風險預警指數為0.78，尚處在風險模型中的觀望區。根據該區間的價格波動規律分析，價格暗降幅度在50元/噸以內。因此，預計7月國內氯化鉀價格穩中伴有暗降，降幅在30元/噸左右。以62%白鉀為例，華北、華東港口低端成交參考價2250元/噸左右；建議下游商家在可酌情采購。

　　轉自：中國化工網

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