甲醇 長期處于低價時代

　　4月下旬，國內甲醇企業檢修偏少，需求恢復緩慢，港口地區庫存維持在100萬噸以上，疊加原油價格低位下滑、能化產品普跌等影響，甲醇市場或長期處于低價時代。

　　供需結構有限改善

　　盡管4月國內部分企業檢修，甲醇裝置開工率自月初的70%下降至目前的66%附近，但下游依舊恢復緩慢，需求增加不多，加之前期甲醇庫存偏高，供需結構改善相對有限。本周西北地區陜北、內蒙古地區甲醇現貨價格已跌至1300—1350元/噸，山東地區接貨價格跌至1450元/噸，均創年內新低。

　　從甲醇及下游開工來看，當前國內甲醇裝置開工在66%左右，較春節前下滑7個百分點，較去年同期下滑1個百分點，檢修減產效果明顯。但下游市場，除去甲醛開工較節前有所提升，其余下游開工仍未恢復至節前水平。相較去年同期來看，下游僅有醋酸開工增加9個百分點，但較春節前仍下滑12個百分點。

　　下游開工正陸續恢復，除醋酸進入季節性檢修期外，其余下游開工較春節后及月初都有了明顯改善，國內基本實現供需平衡，但進口到港量不減，港口庫存偏大，加之原油價格持續大幅下滑，市場信心明顯不足。

　　全球面臨行業洗牌

　　從全球供需來看，中國約占全球甲醇53%的產量和62%的消耗，基本一家獨大。海外主產區位于中東、墨西哥灣和南太平洋(東南亞、新西蘭)。中國作為全球甲醇消耗第一大國，年進口量在900萬噸左右，主要來源是中東、東南亞、新西蘭和南美地區。當前全球下游開工都出現了不同程度下降，中國市場對于世界而言尤為重要。

　　今年過低的油價造成我國汽、柴油消耗下降，出口減少，庫存偏大，擠占了同為三類介質危化品甲醇的部分罐容，部分下游抄底囤貨的行為更是加劇了這一情況。這造成中國甲醇存儲罐容相對緊張。自年初以來，我國甲醇沿海庫存就一直居高不下，截至目前，仍有超過100萬噸甲醇庫存。下游消耗偏慢，進口到港增多，港口地區甲醇船排隊卸船，滯期嚴重。這一現象的持續，一方面造成我國甲醇庫存持續居高不下；另一方面，造成了甲醇運輸船只緊張，海外市場目前也大多面臨脹庫風險。在全球下游需求沒有起色的情況下，要想解決這一問題，只能通過檢修方式減少生產。

　　全球甲醇產業再洗牌在所難免，國內已經出現大批因價格低于成本停產的企業，部分落后裝置面臨淘汰。受到罐容和運輸限制，國際甲醇行業也面臨同樣的困境。全球甲醇供大于需格局有望在今年得到解決。只有當甲醇裝置停產到開工產能小于下游需求的時候，甲醇市場才能實現真正的供需平衡，并逐步實現供小于需，繼而去庫存，從而實現整個產業的良性發展。目前來看，這一周期或持續3—6個月，其間甲醇價格將持續低位振蕩，難有大的起色。

　　轉自：期貨日報

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