國內外市場助推鎳價上漲

　　鎳價自2017年中開啟上漲行情，從7.3萬元/噸一路上漲至2017年9月初的高點9.7萬元/噸，之后僅用1個月的時間從高點快速回調至8.2萬元/噸。國慶節之后鎳價滿血復活，快速拉漲，用4周的時間漲至10.3萬元/噸，漲幅高達25%，隨后又快速回調至8.6萬元/噸，走勢可謂波瀾壯闊。今年年初，鎳價走出了兩年半以來的價格新高，盡管之后回調至9.6萬元/噸左右，但其上漲趨勢并未改變。

　　新能源汽車的大力推廣助推鎳價

　　目前全球各國都在大力發展新能源汽車，預計全球電動車產業到2025年的年復合增長率將高達40%。近幾年在國內政策的扶持下，我國新能源汽車走上了快速發展之路。2017年1~7月份，新能源汽車產銷分別完成27.2萬輛和25.1萬輛，比2016年同期分別增長26.2%和21.5%。鎳元素的多少決定了電池的容量。含有鎳的鋰電池可以有效增加電動車的續航里程。目前特斯拉的高端電動休旅車MODEL X和通用汽車的平價款型CHEVY BOLT都使用了此種電池。因此未來鎳除了下游不銹鋼使用以外，新能源汽車的電池應用將大大增加對鎳的需求。

　　兩大交易所庫存偏低支撐鎳價

　　上期所鎳庫存在2016年8月份時達到峰值11.14萬噸，之后緩慢下降。目前上期所鎳庫存已跌至3.6萬噸，這個庫存水平是鎳在上期所上市交易以來的低位。而LME的鎳庫存更是降至近3年來的新低位置，目前處于31.1萬噸。兩大交易所鎳庫存都處于歷史低位值，這將有利支撐鎳價。

　　俄羅斯被制裁或將拖累鎳供應

　　近期俄羅斯被美英等國制裁，倫交所在制裁發生后表示不會再接受俄鋁。制裁規定俄鋁公司在4月6日之后生產出的鋁將不能被用于倫交所進行期貨合約交割。LME鋁價一飛沖天，僅一周時間漲幅就高達15%。俄羅斯也是鎳的生產大國，俄羅斯電解鎳產量占全球產量的10%。如果美英繼續加大對俄羅斯的制裁措施，不排除會波及到對鎳這一商品的制裁措施，這將進一步拖累鎳的市場供應，加劇鎳供不應求的局面。

　　國內現貨市場高升水推升鎳價

　　國內春節假期之后，金川鎳現貨較無錫電子盤一直處于貼水100元/噸至升水100元/噸，俄鎳現貨處于貼水400元/噸至貼水300元/噸。但3月底4月初以來，金川鎳現貨升水開始提高，俄鎳現貨貼水也開始收窄，一方面，由于國內開工季來臨，下游消費漸趨回暖；另一方面，與美英制裁俄羅斯不無關系。4月10日當天，金川鎳現貨升水1000元/噸，俄鎳現貨升水500元/噸，國內電解鎳現貨的高升水將支撐鎳價繼續走高。

　　近期鎳價漲勢凌厲，短短兩周時間已上漲了9%左右，不排除短期內鎳價有回調的可能。但鎳價總體上漲趨勢并未改變，后市上漲仍值得期待。（作者：前海期貨 沈文靄 黃笑凡）

　　轉自：中國有色金屬報
 

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