7月21日，2026年《財富》中國500強排行榜發布。榜單顯示，今年500家上榜公司2025年總營收達到14.26萬億美元，同比增長約0.3%；凈利潤達7949億美元，同比增長約5%；上榜門檻約為35.4億美元。2025年，中國GDP總量達19.63萬億美元，500家上榜公司營收總和接近這一數字的3/4。
能源企業依舊撐起榜單“大半壁江山”。國家電網以5553.7億美元營收蟬聯榜首，中石油、中石化分列第二、三位。比亞迪、寧德時代等新能源龍頭排名穩步上行，零跑、小鵬等新能源車企位次大幅躍升。多位受訪專家表示，今年榜單呈現出傳統能源底盤穩固、新能源增長迅猛但競爭激烈的“雙軌”并行格局。
傳統能源底盤穩固 新能源躍升勢頭強勁
除國家電網、中石油、中石化包攬前三外，中海油以1209.15億美元營收位列第23位，南方電網位列第24位，中國電建位列第30位，國家能源集團位列第31位，國家電投、華能、華電、大唐等發電央企均穩居榜單前百。煤炭領域今年有9家企業上榜，山東能源、國家能源集團、陜西煤業化工位居前列，受市場環境影響，多數煤企排名較上年有所回落。
“榜單數據直觀印證這一現狀。”資深金融證券專家何誠穎告訴《中國能源報》記者，傳統能源央企龐大的營收體量，決定其在能源保供體系中不可替代的兜底作用。但規模穩固背后，轉型壓力持續凸顯：一方面，國內成品油、煤炭消費增速放緩，油氣、火電企業主業營收增長空間收窄；另一方面，《“十五五”碳達峰行動方案》明確，2030年非化石能源消費占比將提升至25%，風光總裝機規模達28億千瓦以上，煤電定位逐步轉向調節性支撐電源。在“雙碳”目標約束下，“三桶油”等傳統能源巨頭持續加碼綠電、CCUS、綠氫等低碳業務，轉型節奏直接影響其長期市場份額與盈利水平。
晶科能源相關負責人認為，今年榜單勾勒出中國能源產業的“雙軌”圖景——傳統能源的穩固，體現在政策與基礎設施慣性上；新能源的迅猛，則由裝機增量與技術迭代共同驅動。
“我國能源轉型不是傳統能源與新能源的簡單替代，更不是兩條割裂的賽道，而是一場以安全為底線、以綠色低碳為方向、以數字化和市場化為支撐的系統重構。”匯川技術數字能源總裁郭立鵬告訴《中國能源報》記者，傳統能源在較長時期內仍將承擔能源安全、穩定供應和系統調節的重要責任，但價值定位正在變化。“未來煤電不僅要提供電量，還要更多承擔調峰、調頻、容量支撐和應急保障功能，傳統能源企業的競爭力也將從資源稟賦和規模優勢，逐步延伸到靈活性改造、低碳運營、多能協同和數字化管理能力。”
何誠穎強調，“雙軌”格局并非短期階段性特征，而是我國能源轉型中長期的常態。“整個能源行業正從簡單的新能源替代傳統能源，轉向新舊能源共生互補、分工協同的全新格局。”
新能源賽道加速分化 規模競速轉向價值競合
新能源企業整體位次大幅前移，成為本屆榜單一道亮麗風景線。
比亞迪以1118.53億美元營收位列第26位，寧德時代列第66位；零跑科技排名躍升151位，中創新航攀升125位，小鵬集團提升113位。國軒高科排名顯著躍升，直觀反映其在全球新能源產業格局中的加速崛起。2025年，國軒高科全球動力鋰電池裝機量達53.5GWh，同比增幅高達82.5%，增速領跑全球前十電池企業。風電整機龍頭金風科技連續14年上榜，排名由第296位升至第247位。光伏領域，通威連續17年上榜，位列第115位，繼續位居光伏和水產行業之首；天合光能連續6年上榜，位列第262位；晶澳科技連續多年上榜，位列第317位。
“新能源企業集體進位，并非短期市場熱度催生的虛高排名，而是營收規模、產業鏈話語權與全球化布局落地后實打實的業績兌現。”何誠穎坦言。
據中汽協數據，2025年我國新能源汽車銷量達1649萬輛，同比增長28.2%，連續11年穩居全球首位，新車滲透率首次突破50%；全年出口261.5萬輛，實現翻倍增長。國內基本盤穩固疊加海外市場放量，直接拉高整車企業營收規模。
中國新能源電力投融資聯盟秘書長彭澎告訴《中國能源報》記者，隨著新能源汽車普及率提升和出口增長，國內新能源車企在榜單中的排名持續攀升，預計這一趨勢仍將延續。她同時提醒，光伏企業受國內市場“內卷”加劇影響，排名上升空間受限，若新能源企業僅局限于國內市場裝機，沖擊榜單的潛力相對有限，未來要形成全球范圍內的電站投資與建設能力，方能開拓更廣闊的發展空間。
“內卷”的另一面是加速分化。何誠穎指出，前兩年新能源行業經歷產能過剩與價格戰，不少中小車企及光伏制造企業陷入虧損，當前整車制造行業平均利潤率僅1.5%，遠低于全國規上工業企業6.1%的平均水平，行業增長紅利高度集中于頭部。反觀零跑科技、小鵬集團等企業，未盲目跟風低價競爭，而是將資金集中于智能駕駛、整車架構等核心技術，借行業洗牌擴大市場份額，實現增收又增利。“躍升與‘內卷’，正是行業發展的一體兩面。”何誠穎說。
面對激烈競爭，頭部企業各有應對。
晶科能源選擇以價保利潤，而非以量保份額，聚焦640瓦以上高功率產能升級，將今年高功率產品出貨占比目標設定為60%以上；其N型TOPCon電池研發效率達27.79%，鈣鈦礦疊層電池認證轉換效率達34.82%，33次打破世界紀錄，儲能業務海外訂單占比約80%。天合光能以“多引擎”策略推動業績修復，組件端深耕高價值市場，進入“TOPCon3.0+THBC雙輪驅動”技術新階段；儲能端今年計劃出貨15—16GWh，較去年出貨量翻倍，海外在手訂單已超12GWh。
金風科技相關負責人表示，公司從整機制造延伸到綠色甲醇、算電協同等新場景，本質上是把風電從單一發電環節，變成真正嵌入產業鏈、服務實體經濟用能需求的基礎能力，排名提升是這個方向被市場驗證的一個側面反映。
錨定核心競爭力 邁向高質量發展深水區
從制榜邏輯看，榜單以企業上一財年總營收為核心排序依據，營收擴容是排名躍升最直接的支撐。但受訪專家認為，營收只是觀察企業的一個切面。
“我們珍惜這份認可，但也認識到，排名是企業階段性經營成果的體現，而非衡量長期競爭力的唯一標準。”郭立鵬說，“相比位次，我們更關注增長是否建立在持續創新、客戶價值和健康經營的基礎之上。”
什么企業能夠穿越周期、持續上榜？郭立鵬給出四把“標尺”：掌握核心技術，在高效電力電子、構網控制、電網適配、安全管理和數字化調度等關鍵環節形成壁壘；從單一設備供應商轉向系統解決方案和全生命周期服務商，真正幫助客戶提升電站收益、降低用能成本；保持理性擴張，重視現金流和經營質量；具備全球化研發、認證、制造和本地服務能力。
何誠穎勾勒出三類有望長期領跑的企業：兼具全域自研能力與全球化布局的整車企業，打通上游原材料、中游制造與下游運營的全產業鏈一體化龍頭，通過儲能、虛擬電廠、定制化綜合能源方案和長期服務合同鎖定穩定現金流的綜合能源服務商。
更深層的變化在于競爭邏輯。何誠穎表示，“雙軌”并行轉型節奏正從三個層面重塑國內能源企業格局：其一，形成央企保安全底盤、民企主攻技術創新的分層梯隊。截至2025年末，“五大六小”發電央企新能源總裝機達883.66GW，約占全國新能源總裝機的48%，民營企業則在分布式光伏、儲能集成、新能源整車領域建立起差異化競爭優勢。其二，新舊能源企業同步向綜合能源服務商轉型，頭部企業普遍搭建起“化石能源托底保供＋新能源貢獻長期增長”的雙業務架構。其三，競爭從比拼產能規模，轉向比拼低碳轉型效率、技術壁壘、抗周期能力和全球化水平。
郭立鵬也認為，能源企業之間既有競爭，更需要在標準、技術、場景和商業模式上加強合作，產業關系將從鏈式競爭走向生態協同。“未來，中國能源企業的格局，不會簡單表現為新能源企業取代傳統能源企業，而將形成一批能夠統籌安全、成本、綠色和效率，連接能源供給側與消費側的新型能源企業。誰能率先完成從銷售能源或設備向創造系統價值的轉變，誰就更有可能在新一輪產業重塑中占據主動。”（記者 董梓童 蘇南）
轉自：中國能源報
【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。
延伸閱讀
