5月11日，全球存儲芯片龍頭SK海力士、三星電子股價創下歷史新高。AI算力需求、大廠資本投入持續帶動存儲芯片需求。高盛研報顯示，市場正面臨15年來最嚴重的存儲芯片供應短缺。機構預計存儲芯片今年二季度價格將持續大幅上漲。中國供應鏈也受益于本輪漲價，今年一季度，A股存儲器公司業績普遍實現高增長，多家上市公司今年以來股價漲幅超100%。
AI基礎設施投資增長
全球存儲芯片供應短缺趨勢延續。高盛近期研報顯示，市場正處于近15年來最嚴重的存儲芯片供應短缺的邊緣，2026年全球DRAM、NAND閃存、HBM（高帶寬內存）的市場供需缺口分別達到4.9%、4.2%和5.1%，均為2011年以來最高水平。核心原因是AI服務器需求的爆炸式增長。高盛分析，AI服務器貢獻了超50%的DRAM總需求。
龍頭企業的一季度業績反映了市場供需現實。SK海力士今年一季度營業利潤同比增長405%，三星電子營收、營業利潤均創下季度歷史新高，其中營業利潤較去年同期增長7.6倍。
市場咨詢機構TrendForce的數據顯示，今年一季度，一般型DRAM和NAND閃存的合約價格環比分別上漲90%-95%、55%-60%。根據該機構最新價格調查，預計今年二季度漲價趨勢持續，DRAM合約價格將環比上漲58%-63%，NAND閃存合約價格將環比上漲70%-75%。
隨著AI推理模型的發展，全球算力消耗快速增加，Token經濟初成規模，云廠商對AI基礎設施的資本支出還在增加。TrendForce最新研究顯示，多數北美主要云廠商近日再度上調了2026年資本支出計劃；谷歌、亞馬遜云科技、微軟、甲骨文、Meta，加上國內字節跳動、騰訊、阿里巴巴、百度共九大云廠商2026年合計資本支出預估增加至約8300億美元（約合人民幣5.6萬億元），年增長率提升至79%。
AI算力基礎設施擴張，繼續推高存儲芯片價格。晨星分析師在最新報告中稱，SK海力士的DRAM和NAND價格可能在2027年達到峰值。
產業鏈公司業績高增
國金證券研報分析認為，一方面，在存儲芯片供給端，存儲公司產品合約開啟漲價。另一方面，需求端隨著互聯網企業的資本投入啟動，對企業級存儲需求開始增多，同時消費電子終端的旺季備貨，補庫需求也在加強，存儲器進入明顯的向上周期。
A股存儲器產業鏈受益于這一趨勢。Wind數據統計，截至5月11日，今年以來，至少已有華特氣體、普冉股份、佰維存儲、德明利、朗科科技、協創數據、同有科技、恒爍股份、江波龍、瀾起科技等多家公司股價上漲超100%。
在39家已披露一季度業績的存儲器產業鏈上市公司中，35家公司營收同比上漲，其中德明利、佰維存儲、普冉股份、東芯股份、香農芯創營收同比增長超200%；31家公司凈利潤同比增長，香農芯創、德明利、江波龍、佰維存儲、普冉股份等漲幅領先。
香農芯創一季度營業收入同比增長200.6%，原因是電子元器件產品銷售規模擴大，以及產品銷售價格較去年同期有較高增長。香農芯創在2025年年報中稱，公司自主品牌“海普存儲”已完成企業級DDR4、DDR5、Gen4 eSSD的研發、生產，目前已完成部分國內主要服務器平臺的認證和適配工作并正式進入產品量產階段。
德明利一季度營業收入同比增長502.1%，凈利潤大幅扭虧為盈。公司在業績說明會上表示，其企業級存儲產品已進入多家國內頭部互聯網廠商及服務器品牌供應鏈，并實現規模銷售。目前公司企業級業務在手訂單充足，相關收入規模及收入占比均在持續提升。
深化布局把握機遇
大同證券研報分析指出，從已披露的一季度報告來看，存儲芯片模組與利基存儲毛利率大幅提升，半導體設備受益于晶圓廠擴產，盈利加速釋放。AI驅動的業績高增長正在從預期走向實際兌現，國內存儲器產業鏈公司積極布局把握機遇。
佰維存儲圍繞“存儲+先進封測”布局，同時采取錯位競爭的思路，重點布局小容量存儲介質領域，與上游原廠的大容量存儲領域相區分，適配AI新興端側、物聯網、工業控制等細分領域的應用需求。
德明利表示，公司將加快對CXL、新型存儲介質等前沿技術的探索與研發。江波龍通過技術創新，幫助降低AI產業內存成本，公司透露，其HLC能夠有效降低終端設備的DRAM配置要求，目前已經和超威半導體、紫光展銳等公司完成技術驗證和聯合調優，正在推進相關技術的產品化和市場推廣。
全球存儲芯片龍頭企業正在與我國產業鏈綁定，深化布局。根據興福電子一季度報告，SK海力士（無錫）投資有限公司為興福電子前十大流通股股東，持股達500萬股。5月11日晚，興福電子發布公告回應，SK海力士（無錫）投資有限公司系公司首次公開發行前股東。資料顯示，興福電子主要從事濕電子化學品的研發、生產和銷售，產品是集成電路晶圓制造、先進封裝環節的必備核心原材料。伏達半導年報也顯示，SK海力士（無錫）投資有限公司為公司第十大股東。（記者 鄭萃穎）
轉自：中國證券報
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