六載深耕育科創沃土 萬億融資強產業根基
科創板六周年：以“硬科技”底色鑄發展新動能
科創板開市六年來，堅守板塊定位，深化注冊制改革，已培育589家上市公司，累計募資超1.1萬億元，形成覆蓋新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備等戰略性新興產業集群。從集成電路到生物醫藥，從高端裝備到新材料，科創板以“硬科技”為主線，不僅見證了一批科技企業從實驗室走向產業舞臺，更以制度創新打通“科技-產業-資本”循環，為新質生產力發展注入澎湃動能。
硬科技企業集群崛起創新成果加速落地
2019年7月22日科創板開市，首批25家企業開啟了資本市場服務“硬科技”的探索之路。
科創板六年來的核心成就，在于培育了一批突破關鍵技術、引領產業升級的“硬科技”企業。截至2025年7月，589家上市公司中，379家入選國家級專精特新“小巨人”企業，65家成為制造業“單項冠軍”示范企業，形成了戰略新興產業的“主力軍”。這些企業通過IPO募資9257億元、再融資1867億元，合計超1.1萬億元，為技術攻關提供了充足資金保障。
高研發投入是科創板企業的鮮明特征。2024年，板塊研發投入總額達1680億元，是凈利潤的3倍多，研發強度中位數12.6%，遠超滬主板（2.7%）、深主板（3.33%）和創業板（5.3%）。其中，107家公司連續3年研發強度超20%，24萬名研發人員占員工總數的近三成。持續的研發投入催生了豐碩成果：累計發明專利超12萬項，平均每家216項；35家科創板公司在細分行業或單項產品上排名全球第一，124家全國排名第一；850余項技術達到國際先進水平。集成電路產業鏈的120家上市公司已形成“設計-制造-封測”的完整鏈條，顯著提升了產業的自主化水平。
生物醫藥領域的突破同樣亮眼。20家適用第五套上市標準的生物醫藥企業IPO募資428.71億元，其中19家已實現45款藥品/疫苗上市，貢獻了2018年以來國產創新藥的12%。迪哲醫藥的舒沃替尼是肺癌領域首個獲中、美兩國雙突破性治療認定的國產創新藥，艾力斯、神州細胞從上市前的零收入，成長為年營收分別超35億元和25億元的企業；此外，16家公司的年營收超1億元，其中4家超10億元。這些企業以“全球新成果”證明了中國創新藥的國際競爭力，成為醫藥產業轉型升級的中堅力量。
制度創新持續深化改革“試驗田”成效顯著
作為注冊制改革的“試驗田”，科創板六年來構建了一套適配科技企業發展規律的制度體系，為資本市場改革提供了“可復制、可推廣”的經驗。多元包容的上市標準打破了傳統盈利門檻，允許未盈利企業、特殊股權架構企業、紅籌企業上市，截至目前已有54家未盈利企業、8家特殊股權架構企業、7家紅籌企業登陸科創板，其中22家未盈利企業上市后實現盈利并“摘U”。
“科創板八條”發布一年以來，制度創新進一步向縱深推進。20項新規圍繞發行承銷、并購重組等領域提升包容性，新增16家上市公司中的12家為國家級專精特新“小巨人”企業，IPO募資149億元投向半導體、新材料等領域。2025年推出的“1+6”政策更具突破性：“科創成長層”專門服務技術突破顯著的未盈利企業，其第五套標準已擴展至人工智能、商業航天等前沿領域，并試點資深專業機構投資者制度和IPO預先審閱機制，直擊科技企業早期融資痛點。
并購重組制度優化激活了產業整合活力。“科創板八條”發布后，新增產業并購超110單，披露金額超1400億元，其中35單重大資產重組或發股類交易，其交易數超“科創板八條”發布前的各年之和。華海誠科收購衡所華威后，公司半導體材料出貨量躍居全球第二；概倫電子收購銳成芯微，將打造國內首個“EDA+IP”融合生態；南微醫學收購英國CME公司、凌云光收購丹麥JAI公司，加速了企業的全球化布局。此外，支付方式也更趨多元化，華海誠科、陽光諾和采用“股份+定向可轉債+現金”組合方式，凌云光通過定增募資7.85億元收購境外標的，既滿足了境外股東的現金退出需求，也緩解了公司自身的資金壓力。
產融生態日趨完善良性循環加速形成
科創板六年來的發展，不僅是企業數量的積累，更是“科技-產業-資本”生態的成熟。
資本與人才的深度融合，為生態注入活力。科創板點燃了“投早、投小、投硬科技”的熱情，約九成企業上市前獲得創投機構投資，平均每家獲投9.3億元，早期科技企業的融資環境持續改善。二級市場上，29條科創板指數構建起多層次投資標的體系，161只跟蹤產品規模近2600億元，其中科創50指數規模超1800億元，成為境內“硬科技”投資的“風向標”。人才方面，超六成公司的創始團隊為科學家或工程師，近三成實控人兼任核心技術人員且擁有博士學歷，近四成企業與高校、科研院所進行合作，形成“產學研用”協同創新格局。這種“資本追著技術跑、人才圍著產業轉”的生態，正是科技創新活力的最佳注腳。
投資者回報機制不斷完善，夯實資本市場可持續發展基礎。科創板企業既重研發，也重回報：2024年，超六成公司推出現金分紅方案，總額達388億元，290家分紅比例超30%，111家實施中期分紅創歷史新高；470家次推出回購、增持方案，金額上限近380億元，91家次利用專項貸款實施回購，彰顯企業對長期價值的信心。509家公司披露“提質增效重回報”行動方案，占比近九成，科創50、科創100指數成分股全覆蓋，讓投資者共享科技成長紅利。
六載砥礪，科創板已成長為“棟梁之材”。站在新起點，隨著“1+6”政策落地，科創板將進一步提升對前沿科技領域的包容性，以資本之力推動關鍵核心技術突破，為新質生產力發展和現代化產業體系建設提供更強支撐。（記者 張紋）
轉自：經濟參考報
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