CPI同比上漲1.2%，PPI漲幅擴大
多因素影響，4月物價溫和回升
國家統計局5月11日發布的數據顯示，4月份，居民消費價格指數（CPI）環比上漲0.3%，同比上漲1.2%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%。工業生產者出廠價格指數（PPI）環比上漲1.7%，同比上漲2.8%。
當日，國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀稱，4月份，受國際原油價格變動和假期出行需求增加影響，CPI保持溫和回升。受國際大宗商品價格快速上漲，國內部分行業需求增加、市場競爭秩序不斷優化等因素影響，PPI漲幅比前月有所擴大。
展望未來，北京大學經濟學院教授、北大國民經濟研究中心主任蘇劍對國際商報記者表示，隨著經濟的進一步修復，居民收入增速的上行，就業、收入預期的改變，居民消費價格增速將呈溫和上漲態勢，CPI增速震蕩上行。當前國際環境復雜多變，全球資源、航道爭奪推動大宗商品價格寬幅震蕩上行，或對國內工業品價格形成輸入性通脹，疊加2025年明顯低基數效應，預計PPI增速將震蕩上行。
需求推動，CPI溫和回升
數據顯示，4月份，CPI環比由前月下降0.7%轉為上漲0.3%，高于季節性水平0.4個百分點。
蘇商銀行特約研究員武澤偉對國際商報記者表示，這一上漲主要受兩大因素推動。一是能源價格顯著上行，受國際原油價格波動傳導影響，國內能源價格環比上漲5.7%，僅此一項就影響CPI環比上漲約0.39個百分點。二是假期出行需求集中釋放，清明節與“五一”假期疊加部分地區春假，使飛機票、交通工具租賃、旅行社收費和賓館住宿等出行服務價格大幅上漲，四項合計影響CPI環比上漲約0.17個百分點。
同比方面，4月CPI同比上漲1.2%，漲幅比前月擴大0.2個百分點。武澤偉表示，這一增長核心驅動力來自工業消費品，影響CPI同比上漲約1.06個百分點，其中，影響較大的包括汽油、黃金飾品等，合計拉動CPI同比上漲0.76個百分點，主要影響因素為國際大宗商品價格波動。
蘇劍特別提到，4月份，通信工具價格增速上漲明顯，間接反映出經濟結構調整初見成效，高技術產業發展迅速，需求端擴張，推動終端消費價格增速上行。數據顯示，4月通信工具價格同比增長4.2%，較前月上漲1.6個百分點，環比增長0.5%，明顯高于歷史同期值。
記者注意到，近期從國家到地方，政策利好持續釋放，居民消費潛力進一步釋放。近日，國務院印發《關于推進服務業擴能提質的意見》。意見明確，要促進生活性服務業高品質多樣化便利化發展。擴大服務消費，商務部指出正從豐富高品質服務供給、創新多元化消費場景、打造服務消費熱點三方面發力。與此同時，4月以來，上海、北京、廣東、浙江、四川、廣西、海南、哈爾濱等地密集發放零售、餐飲、文旅、住宿、家電、汽車等專項消費券，疊加各類促消費活動，持續激活消費市場，推動消費加快回升向好。
展望5月及后續走勢，武澤偉稱，物價溫和回升的總體方向大概率延續，但回升動能將呈現分化特征。CPI方面，食品價格受天氣轉暖、供應充足影響仍面臨下行壓力，能源價格在前期沖高后增速或趨于平穩，核心CPI有望在服務消費韌性支撐下保持穩定，整體漲幅預計維持在1%附近波動。
原材料漲價疊加基數效應，PPI漲幅擴大
數據顯示，4月份，PPI環比上漲1.7%，漲幅比前月擴大0.7個百分點。PPI同比上漲2.8%，漲幅比前月擴大2.3個百分點。
武澤偉表示，PPI環比和同比漲幅雙雙擴大，是國際輸入性因素與國內供需改善共振的結果。國際大宗商品價格快速上漲構成主要推手，原油價格上行帶動國內石油和天然氣開采、石油加工等行業價格大幅攀升，形成直接成本傳導。國內方面，算力需求快速增長與電氣化進程加快拉動有色金屬、光纖制造等價格上行，部分行業需求回暖明顯。與此同時，整治內卷式競爭的政策效果持續釋放，鋰離子電池等行業價格回升、新能源汽車價格降幅收窄，市場秩序優化為工業品價格修復提供了內生支撐，三者合力推動PPI漲幅進一步走闊。
主要行業中，石油和天然氣開采業價格環比上漲18.5%，石油煤炭及其他燃料加工業價格上漲16.4%。光纖制造價格環比上漲22.5%，外存儲設備及部件價格上漲3.2%，有色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲0.2%，煤炭開采和洗選業價格上漲1.9%，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲0.6%。
談及后續態勢，武澤偉稱，PPI方面，去年同期基數大幅下沉為同比讀數提供階段性支撐，中東地緣局勢對國際油價的決定性影響仍是最大變量，若沖突緩解則PPI回升斜率可能放緩。同時反內卷政策對上游行業價格的托底效應、全球AI投資對有色金屬需求的拉動仍將持續，但房地產調整背景下內需修復偏溫和，PPI持續大幅上行的空間較為有限。
東方金誠研究發展部執行總監馮琳表示，展望5月，國際輸入性因素對國內PPI的邊際推升作用減弱，PPI環比仍有望延續上漲態勢但漲幅明顯回落，同比漲幅將加速至3.5%左右。（記者 邵志媛）
轉自：國際商報
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