老虎證券：滴滴距離網約車第一股還有多遠？

　　2018年企業盈利增長維持相對高位，中國經濟結構新老交替加快，新經濟企業融資規模不斷擴張，證監會CDR制度創新起步，港交所亦開啟改善上市公司結構之路，海外投資者成為新經濟企業融資主要來源，眾多大型獨角獸紛紛選擇海外上市。

　　目前，大量的大陸公司正排隊準備登陸港交所，已知小米科技7月份登陸港股市場，有媒體報道美團、滴滴、海底撈等知名公司也將陸續登陸港股，港股市場迎來IPO井噴。
 

　　據香港媒體報道，滴滴出行最快下半年赴港上市，不排除以同股不同權形式上市。市場預計滴滴上市后市值將達到700億–800億美元，有望超越主要競爭對手Uber目前約720億美元的估值。

　　目標：全球首家網約車上市公司
 

　　作為本年度市值最大的互聯網獨角獸之一，滴滴的上市對于網約車而言是一個重要的里程碑，很可能會影響共享經濟的格局，其主要競爭對手Uber在2017年負面事件纏身，滴滴IPO后無疑在融資、知名度和估值等方面占到了先機。
 

　　Uber最新財報顯示：一季度公司收入為113億美元，同比增長55%;利潤25億美元，較去年同期增長67%;調整后的EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)虧損3.04億美元，較去年同期減少49%;調整后的凈虧損為5.77億美元。
 

　　相比之下，滴滴2017年交易總額達到250億–270億美元，主要業務虧損逾2億美元虧損，整體虧損超過3億美元。滴滴官方預計將在今年實現盈虧平衡，較Uber已經領先一步。
 

　　在2017年，滴滴獲得兩輪共計80億美元的融資，估值已高達550億美元，賬上現金約100億美元。而Uber也將在2019年上市，網約車逐漸成熟并進入收獲階段。對滴滴而言，及時止損、保住全球市場并盡快上市，比搶占市場更重要。
 

　　版圖擴張，提升估值支撐
 

　　滴滴也在不斷拓展業務版圖和業務種類(外賣和消費金融)，積極布局海外市場和無人駕駛領域，即是順應科技發展趨勢，試圖在最前沿領域分得一杯羹，也是為了抵御風險、應對競爭的上佳選擇。
 

　　老虎證券投研團隊認為，國內市場方面，作為出行領域的龍頭，首約、神州和易到雖然初具規模，但是對滴滴短時之內依舊構不成什么威脅。滴滴去年平臺完成74.3億訂單，其中出租車每日的訂單量達到1500萬單，專車每日訂單量為600萬單，順風車每日訂單量50萬。
 

　　國際市場方面，年初，滴滴宣布收購巴西最大的本土出行企業99公司;今年2月，滴滴出行和軟銀公司成立合資企業，宣布進入日本出租車市場。滴滴的一系列國際化舉措有助于擴大自身的國際影響力、提升估值支持，為上市增加籌碼。
 

　　上市后股價值得期待
 

　　滴滴等新經濟公司接連計劃登陸港股市場，使港股市場不斷刷新歷史新高，打新熱況也前所未有。
 

　　數據顯示，自3月份以來，港股共有36只新股上市，其中僅有8只上市首日破發，這意味著，港股打新將有73.68%的概率首日盈利。
 

　　這固然無法與A股中簽后的收益相媲美，不過，港股打新重在中簽概率高。隨著A股IPO速度的放緩，中簽難上加難。近期數據看，A股新股必賺的慣例依舊，但新股中簽率只介乎0.014%至0.029%之間。
 

　　而港股打新中簽率相對高的多，一般較低中簽概率為10%左右，高的中簽率幾乎達到100%。綜合考慮中簽率和中簽盈利空間，港股打新雖然有部分風險，但明顯獲得收益的機會大大高于A股打新。此外，港股打新無持倉門檻，投資者參與港股打新更容易。
 

　　若滴滴下半年在港股市場成功，成為全球首家網約車上市公司，資本追捧程度可想而知，股價走勢值得期待。
 

　　值得注意的是，港股通無法進行港股打新，所以要選擇一家合規的港股券商。老虎證券成立于2014年，是全球為數不多的Fintech券商。老虎證券對美港股開戶、入金、操作等體驗進行了大幅優化，打通了美股、港股兩個賬戶的資金，并且為用戶提供港股打新融資10倍杠桿的服務，頗受投資者追捧。上線33個月，老虎證券交易額超1萬億人民幣。
 

　　轉自：企業家在線
 

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