5月9日召開的國務院常務會議，研究推進地方政府債務風險化解有關工作。
會議指出，一攬子化債方案部署實施以來，債務風險化解工作取得明顯成效。要繼續聚焦重點領域和薄弱環節，壓實地方主體責任，完善支持化債政策，增強地方自主償債能力，確保如期完成化債任務。
粵開證券首席經濟學家羅志恒對上海證券報記者表示，當前化債從應急狀態轉向常態化監管。目前隱債規模大幅壓降，多省份提前完成年度化債任務，部分地區實現“隱性債務清零”目標。此外，債務結構優化，高息和非標債務占比下降；融資平臺“退平臺”進度加快，2025年末超82%的融資平臺實現退出。
2024年11月，中央推出10萬億元化債“組合拳”：計劃在2024年至2026年每年發行2萬億元地方政府專項債券，用于置換地方高息隱性債務；2024年至2028年每年安排8000億元專項債用于化債。
企業預警通數據顯示，今年前4個月發行的2.27萬億元再融資債券中，約1.18萬億元用于置換存量隱性債務。按照計劃，今年將發行2萬億元再融資債券置換存量隱性債務，這意味著該化債額度實際發行進度已達到約六成。
“存量債務的化解，保障了‘開前門，關后門’，實現政府債務的可持續，進而增強財政可持續性，但目前仍存在一些挑戰，這需要統籌發展和安全，兼顧發展中化債和化債中發展。”上海財經大學財稅投資學院教授毛捷對記者表示，要積極穩妥化解地方國企經營性債務，持續優化政府債務結構，提升債務資金效益。
會議在明確債務風險化解工作取得成效的同時，也對下一步工作作出部署。
在羅志恒看來，下階段的重點領域和薄弱環節在于化解拖欠企業賬款、化解城投平臺經營性債務風險、推動城投平臺實質性市場化轉型。
4月28日召開的中共中央政治局會議提出，有序化解地方政府債務風險，著力解決拖欠企業賬款問題。
“當前地方政府的清欠工作在持續推進，但受制于財力原因，部分地方政府拖欠企業賬款問題未能得到根本性解決，邊清邊欠的現象也有出現，因此要繼續加大力度通過專項債、結存限額等工具予以置換，由此來暢通經濟循環、穩定宏觀經濟。”羅志恒說。
財政部計劃今年發行8000億元新增專項債券用于置換存量隱性債務，此外還有部分新增專項債券資金支持解決拖欠企業賬款。這類特殊用途的新增專項債被市場稱為特殊新增專項債。企業預警通數據顯示，今年前4個月，特殊新增專項債發行約1835億元。
今年，中央首次將地方政府融資平臺經營性債務風險納入重點化解范圍，作為隱性債務主體的地方政府融資平臺公司，紛紛“退平臺”，宣稱不再承擔政府融資職能，不少地方計劃在2027年6月完成當地融資平臺全部退出任務。
羅志恒認為，城投平臺由于現金流和盈利能力相對不強，經營性債務在一定條件下可能需要政府潛在兜底，因此有必要前瞻化解，城投平臺經營性債務的重點在短期債務和非標債務，要進一步采用金融手段拉長周期、優化結構。
針對增強地方自主償債能力，毛捷表示：“這是增強財政可持續性的重要舉措。一方面，加快推進稅制改革，增強地方自主財力，包括地方附加稅改革等；另一方面，優化地方政府債務結構，從增量上，充分發揮中央債務的積極作用，減少地方不必要的舉債。”
中央明確，加快建立同高質量發展相適應的政府債務管理機制。此次國常會再次提到，要建立健全長效機制，堅決防范新增隱性債務。
“建立健全長效機制，應轉變債務治理理念，從被動、消極轉向主動、積極。一方面，做好舉債的必要性、公益性和收益性評估；另一方面，持續優化中央和地方財政關系，保障財政事權和支出責任的適配。”毛捷說。
羅志恒表示：建立長效機制是化解債務風險更為根本性的舉措，需要從財政體制、稅收制度、預算制度、經濟發展模式等方面入手。一是改革財政體制，上移事權和支出責任，減少地方政府的支出責任；二是改革稅收制度，積極探索人工智能時代以及新舊動能轉換時期的稅制改革，做大稅基，承接土地財政，穩定宏觀稅負，清理稅收優惠；三是探索建立債務預算和資本預算，與國家資產負債表相銜接；四是推動經濟發展模式徹底從債務和投資驅動轉向科技和消費驅動。（記者 李苑）
轉自：上海證券報
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