7月以來，苯酚產業鏈走出一波上漲行情，苯酚價格較6月末上漲720多元(噸價，下同)；下游雙酚A價格整體上漲1400元左右。但從全月整體來看，苯酚及下游雙酚A依然處于深度虧損中。后市來看，供應壓力逐步回升疊加需求淡季延續，酚酮產業鏈虧損格局短期難扭轉。
供給延續寬松
金聯創分析師劉潔表示，此次助力苯酚價格大幅上行的重要助力之一是生產企業集中檢修，行業開工率降至偏低水平，導致貨源趨緊。數據顯示，7月國內酚酮行業平均開工率降至65%附近，較上月走低約10個百分點。
具體來看，盛虹煉化65萬噸/年酚酮裝置6月28日停車檢修，預計檢修45至50天；江蘇瑞恒65萬噸/年酚酮裝置于7月3日至21日停車檢修；廣西華誼28萬噸/年酚酮裝置于7月中旬停車檢修，預計檢修1個月；常熟長春化工48萬噸/年酚酮裝置6月20日至7月底停車檢修。
數據顯示，7月我國苯酚產量為39.04萬噸，環比下降10.67%，同比下降13.35%。加之受臺風“巴威”影響，部分船貨延遲抵港，加重供應面的緊張情緒，多重因素推動下貿易商積極挺價高報。
對于后市，業內人士表示，隨著盛虹煉化、長春化工等前期檢修裝置陸續重啟，8月國內酚酮行業開工率已從低位回升，現貨流通量預期增多，對供應端形成一定壓力。但山東富宇及萬華化學8月存檢修計劃，階段性收緊區域供應，會對沖部分檢修裝置重啟帶來的利空影響。總體來看，短期內不會出現明顯的供過于求格局，但酚酮市場下行風險仍有所增加。
行業持續虧損
成本端是影響酚酮產業鏈利潤的核心變量。受中東地緣沖突影響，國際油價高位寬幅震蕩，純苯價格表現明顯強于產業鏈其他品種，對下游產業利潤形成擠壓。
統計數據顯示，雖然7月個別時段純苯價格漲幅不及下游，但從均價來看，以華東純苯為例，均價較上月漲4.69%，表現依然亮眼。
生意社分析師介紹，受古雷、浙石化、揚子石化等大型裝置集中進入大修周期等影響，4至7月成為純苯市場全年供應低谷，行業開工率降至近年來低位。
進口端同樣低于預期，受海外套利窗口變動及國際物流成本上升影響，純苯進口量大幅下滑。在進口減少與減產共同作用下，純苯港口庫存快速去化，7月份將回落至5萬噸附近極低水平。
但純苯的高成本并未沿著酚酮產業鏈向終端順利傳導，酚酮行業上半年毛利虧損約692元，與去年同期相比擴大595元，盡管7月酚酮價格走高但虧損空間仍擴大至近870元；雙酚A行業利潤雖有改善但依然虧損1100多元。
后市來看，成本端的走勢仍是酚酮產業鏈能否走出虧損局面的關鍵變量。8月恒力、盛虹、中海殼牌等大型煉化企業將陸續結束檢修，純苯產量預期明顯回升；同時港口陸續有進口貨補充，純苯港口庫存已出現累庫跡象。從供需面看，純苯強勢基礎有轉弱跡象，但中東局勢變化及原油高位波動仍在一定程度上對純苯價格形成支撐。綜合判斷，酚酮等下游虧損局面短期內仍難改善。
需求支撐乏力
從需求端來看，因身處淡季，加之對高價原料難以承受，因此苯酚需求量也不同程度出現減少。7月苯酚理論需求39.54萬噸，環比減少9.81%，同比減少13.23%。
以雙酚A為例，因前期長期虧損企業集中減產，行業開工率降至65%附近，受此提振，工廠及中間商積極挺價，個別時段企業掛牌價格一度邁上萬元臺階。
吉林石化銷售人員何峻松介紹，雖成本端與供給端共振推動雙酚A價格階段性反彈，但隨著價格不斷拉高，下游對高價接受度不足，采購趨于謹慎。市場商家采購積極性低迷，廠家新單成交受阻。
后市來看，雙酚A檢修裝置預期重啟，但仍有新增檢修安排，對沖之下，供應預期增量有限；下游環氧樹脂及聚碳酸酯停車檢修計劃不多，但行業利潤可能承壓，因此對雙酚A影響多空交織。
市場人士表示，企業長期虧損形成的挺價意愿對底部形成一定支撐。酚酮產業鏈各環節將繼續在虧損中博弈，在供應寬松預期與需求淡季延續的雙重作用下，酚酮產業鏈市場弱勢震蕩格局短期難以根本扭轉。（趙淑玲）
轉自：中國化工報
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