中東沖突爆發近兩個月以來，對亞洲經濟的多方面影響已經逐漸顯現。受能源價格上漲等多方面因素沖擊，一些經濟體的貨幣已經出現貶值，輸入性通脹壓力加大，更多的發展中經濟體經濟增長前景也面臨趨弱風險。
輸入性通脹風險加大
在“震源地”中東，迪拜、阿布扎比、多哈等區域航空樞紐相繼受影響，中東連接歐洲與南亞的關鍵航線大面積中斷。世界旅游及旅行理事會3月中旬預測，沖突升級將使中東旅游業每日損失約6億美元。海灣國家的基礎設施持續遭受攻擊，導致國際評級機構對部分海灣國家的主權信用評級展望轉為負面，海外借貸成本被推高，大量投資項目擱淺。中東戰事給海灣經濟按下了“減速鍵”，也對其經濟轉型戰略造成了不小的干擾。
日本4月綜合采購經理人指數（PMI）從53.0降至52.4，服務業放緩抵消了制造業的拉動。具體來看，由于企業擔心中東緊張局勢可能引發未來供應短缺，4月制造業PMI初值升至54.9，創2022年1月以來最高，工廠產出分項指數也錄得2014年2月以來最大增幅。但服務業PMI初值從3月的53.4降至51.2，擴張速度為11個月最慢。
同時，中東沖突給日本帶來的價格壓力加劇，投入成本漲幅創2023年1月以來最大，平均產出價格漲幅創有記錄以來最高；企業信心則連續第二個月走弱，降至2020年8月以來最低水平。
匯豐環球投資研究亞太區利率策略師Justin Heng表示，即使達成可信的美伊停火協議，也不會促成能源供應的迅速恢復。這給日本財政前景帶來風險，不排除追加預算的可能性，從而可能導致超長期日本國債再次遭到拋售。
在泰國，受中東局勢推升能源和工業制品進口成本影響，3月份工業信心指數為88.6，低于2月份的90.0。泰國旅游業也受到影響。3月赴泰游客為277萬人次，較2月下降15%。4月早期指標顯示旅游業勢頭進一步惡化。
泰國財政部長埃克尼提4月22日表示，政府在今年10月前仍擁有高達5000億泰銖的舉債空間，以此作為對沖經濟失速的政策彈藥儲備，凸顯其以財政主動擴張抵御外部沖擊的決心。
在印度，印度央行行長表示，印度經濟增長與通脹受到的整體影響預計高度取決于沖突持續時長。只要通脹預期保持錨定，暫時性擱置供給沖擊影響是最優政策選擇。
在韓國，由于嚴重依賴中東地區能源和關鍵材料（如氦氣）進口，若供應中斷持續，其半導體出口增長可能受到抑制，石化等行業或從第二季度起承壓。
韓國央行預計，2026年經濟增長將低于2月預測的2.0%，通脹可能超過2.2%；政府已準備約170億美元追加預算（以消費券和能源券形式），但摩根士丹利預計僅能貢獻約0.15個百分點的增長。
匯率面臨貶值壓力
中東地區80%以上的原油出口銷往亞太，東亞和東南亞國家和地區是中東沖突的直接“受害者”。雖然不少亞太國家從過去的金融危機中加強了對沖國際化風險的能力，但仍有不少亞太貨幣對美元匯率承壓。美元對印尼盾、馬來西亞林吉特、菲律賓比索、越南盾均出現不同程度的升值。
隨著國際油價大幅上漲，日元進一步貶值，一度觸及1美元兌160.45日元，跨過160關口——這一水平被市場廣泛視為日本政府干預匯市的警戒線。日元貶值將加劇日本的輸入型通脹壓力，侵蝕日本中小企業利潤空間和居民購買力，進而從供需兩側抑制經濟增長。市場人士目前對二季度的日元匯率走勢保持謹慎樂觀。
印尼盧比兌美元匯率4月23日也大幅下跌至17315盧比兌1美元的歷史新低，單日跌幅0.7%，創下自2025年9月9日以來最大單日跌幅。盧比持續承壓，主要因資本外流、財政可持續性擔憂、資本市場透明度問題以及中東沖突引發的避險情緒。印尼央行雖然表示將捍衛貨幣，但低石油儲備、有限的外匯緩沖和更大的經常賬戶赤字使其干預空間受限。在通脹風險積聚且增長仍保持堅挺的情況下，印尼央行進一步放寬貨幣政策的空間有限。
沖突爆發以來，菲律賓比索一直是對美元表現較差的亞洲貨幣，一度貶值至60以上比索兌1美元。菲律賓央行希望通過加息防范不斷擴大的通脹風險，但仍不足以阻止比索走弱。
經濟增長前景趨弱
在國際貨幣基金組織最新一期《世界經濟展望報告》中，中東和中亞地區今年經濟增速預測被大幅下調2個百分點，至1.9%。世界銀行4月初發布的報告顯示，2026年海灣國家整體經濟增長將放緩至1.3%，比1月的預測下降3.1個百分點。其中，依賴天然氣出口的卡塔爾和進出口嚴重依賴霍爾木茲海峽航線的科威特等國家預計將出現負增長。
亞洲開發銀行（亞行）也在《2026年亞洲發展展望（4月版）》報告中指出，受中東戰事沖擊，亞太發展中經濟體經濟增長前景趨弱，增速預計將進一步放緩。
報告稱，在中東沖突“早期穩定情景”下，亞太發展中經濟體經濟增速預計將從2025年的5.4%放緩至2026年和2027年的5.1%；若沖突持續至今年第三季度，亞太發展中經濟體2026年和2027年經濟增速則將分別放緩至4.7%和4.8%。
報告指出，中東沖突的長期化或升級可能通過多種方式對地區經濟活動產生沖擊，包括推高能源價格、擾亂航運以及加劇金融市場波動等。盡管個人消費保持韌性、人工智能相關商品需求依然強勁，但亞太多數發展中經濟體增長動能趨弱。其中，印度經濟增速預計將從2025年的7.6%放緩至2026年的6.9%；太平洋地區經濟體增速預計將從2025年的4.2%降至2026年的3.4%，并在2027年進一步回落至3.2%。
報告預計，在“早期穩定情景”下，亞太發展中經濟體通脹率將由2025年的3.0%升至2026年的3.6%，隨后于2027年回落至3.4%；若沖突持續至今年第三季度，2026年通脹率則將上漲至5.6%。
也有分析認為，海外對電子產品，尤其是人工智能相關產品的需求激增，應有助于亞洲國家抵消中東戰事帶來的負面影響。
在中東局勢持續演變，全球不確定性加劇的情況下，包括亞行在內的數家多邊開發銀行行長在不久前舉行的世界銀行集團與國際貨幣基金組織春季會議期間舉行會晤，并指出，當前全球局勢發展變化所帶來的影響已通過能源成本上升、供應鏈中斷和金融狀況收緊等逐步顯現。多邊開發銀行隨時準備提供及時有效的支持，助力各國和客戶做好風險管理、維護宏觀經濟穩定并保護弱勢群體。（記者 周武英）
轉自：經濟參考報
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