歐盟統計局日前公布最新數據顯示，2026年第二季度歐元區經濟溫和復蘇，通脹壓力有所緩解。在經歷能源供應沖擊后，歐元區經濟正逐步走出“增長乏力、物價高企”的困局，從“滯脹”陰影轉向邊際企穩，但仍面臨多重挑戰，復蘇根基尚不牢固。
歐盟統計局7月30日公布的初步數據顯示，經季節調整后，今年二季度歐元區國內生產總值（GDP）環比增長0.4%，同比增長1.0%，均高于市場預期。
歐盟第一大經濟體德國二季度GDP環比增長0.2%，超出市場預期。德國聯邦統計局表示，二季度德國消費支出依然低迷，投資有所下降，但出口實現環比增長。德國慕尼黑經濟研究所指出，盡管能源價格上漲、通脹高企，但德國經濟二季度表現超出預期，上半年仍保持復蘇勢頭。
歐元區私營部門在7月重返擴張，反映企業經營活躍度的綜合采購經理指數（PMI）升至51.9，為5個月來最高，結束此前連續4個月的收縮。德國制造業產出更升至逾4年來高位。
標普全球市場財智公司首席商業經濟學家克里斯·威廉姆森表示，7月歐元區經濟活動出現復蘇現象，但在地緣政治緊張的背景下復蘇呈現高度不穩定性，勢頭能否持續仍有待觀察。
歐盟委員會最新調查顯示，7月歐元區經濟景氣指數環比上升1.5點至96.9，為連續第三個月回升，就業預期指數也較6月明顯改善。
今年以來，歐洲經濟走出一條先抑后穩的軌跡。年初，市場普遍預期歐元區經濟將溫和復蘇。然而，2月底中東戰事爆發后，能源供應趨緊、油氣價格飆升等因素致使歐元區經濟增長驟然降溫、物價掉頭上行。
根據歐盟統計局數據，今年一季度歐元區GDP環比零增長，而同比增速僅為0.5%。在經濟增長乏力的同時，物價上漲壓力逐月走高，歐元區通脹率突破歐洲央行設定的2%目標后，在5月一度攀升至3.2%。
貝倫貝格銀行首席經濟學家霍爾格·施米丁當時認為，中東局勢外溢影響恐令歐元區經濟復蘇面臨新風險。歐盟委員會負責經濟事務的委員瓦爾季斯·東布羅夫斯基斯也表示，歐洲面臨中東戰事帶來的滯脹沖擊。
為應對物價飆升，歐洲央行曾在6月11日將歐元區三大關鍵利率均上調25個基點，這是歐洲央行自2023年9月以來首次加息，也是中東戰事引發新一輪能源沖擊后，首個作出重要貨幣政策調整的全球主要央行。
進入年中，物價上漲壓力有所緩解。歐盟統計局數據顯示，6月歐元區通脹率回落至2.8%。歐盟委員會7月調查報告顯示，企業對于銷售價格上漲的預期自4月高位持續回落，消費者對未來12個月價格上漲的預期進一步回落。
分析人士普遍認為，在數據回暖表象之下，歐元區經濟復蘇的可持續性仍存不確定性。在能源價格沖擊、地緣沖突外溢和內部結構性矛盾等多重因素交織作用下，前景難言明朗。
外部環境方面，中東局勢未來走勢成為主要風險。威廉姆森指出，近期國際油價再度上行，航運擔憂升溫，若通脹壓力因能源供應中斷風險加劇而重新抬頭，經濟仍有再度失速的風險。
從中長期看，制約歐元區增長潛力的結構性頑疾并未消除。生產率偏低、監管合規復雜、技術革新緩慢等因素制約總體競爭力，令歐元區面臨全球市場份額流失的風險。（記者 黃曉蘭 單瑋怡）
轉自：經濟參考報
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