7月30日，世界黃金協會發布的2026年二季度《全球黃金需求趨勢報告》（以下簡稱《報告》）顯示，隨著金價從2026年初創下的歷史高位回落，二季度全球黃金總需求同比持平，為1269噸。上半年全球黃金總需求則同比上漲2%，達2522噸，約合3800億美元。
隨著金價高位回落，二季度黃金投資需求有所降溫。《報告》顯示，二季度全球黃金ETF、金條與金幣投資降至262噸。二季度黃金ETF凈流出45噸，是當季投資需求下滑的主因，不過上半年黃金ETF仍小幅凈流入18噸。金條與金幣投資則相對平穩，二季度同比僅下滑3%；受一季度強勁表現支撐，上半年金條金幣總需求較去年同期高出21%。同時，在亞洲地區的帶動下，二季度場外投資達327噸，推動上半年該板塊需求至571噸，表現穩健。
央行持續增持黃金。二季度，全球央行及其他官方機構合計凈增黃金儲備289噸，同比增長62%，多國央行的購金活動均有所回升。但受一季度疲軟的拖累，上半年全球央行購金需求略低于近年來的高位水平。此前，世界黃金協會發布的《2026年全球央行黃金儲備調研》顯示，45%的受訪央行預計未來一年內將增加黃金儲備，這凸顯了黃金在官方儲備中長期穩定的重要地位。
此外，受高金價影響，二季度全球金飾需求也持續承壓，同比下滑17%，消費者或減少購買純金首飾，或轉而選擇克重更輕的產品。這導致上半年金飾需求總量有所下降，不過金飾消費金額仍展現出韌性，上半年同比增長22%，至860億美元。
從黃金供應量看，二季度全球黃金總供應量與去年同期持平，為1269噸，其中金礦產量與回收金供應趨勢出現分化。據估算，在加拿大與智利新增產量的支撐下，金礦供應量同比增長2%，達966噸。與此同時，盡管金價持續走高，回收金供應量仍同比下降6%。
在世界黃金協會資深市場分析師Louise Street看來，年初金價的強勁漲勢在二季度發生逆轉，自歷史高位回調后進入盤整階段。但市場仍然獲得有力支撐，印證了黃金作為風險分散工具和價值儲存手段的公認地位。“盡管黃金ETF資金隨著金價變動同步回落，但各央行持續購金以及場外投資的增長，共同推動上半年黃金總需求小幅上漲2%。”
展望2026年下半年，投資需求有望推動黃金需求增長，但需求結構可能發生變化。“場外交易活動與亞洲投資需求預計將發揮日益顯著的作用，而西方市場對黃金ETF的興趣則可能與美債實際收益率、美國貨幣政策預期和美元走勢更為緊密相關。全球央行仍將作為重要的黃金買家，不過其購金步伐可能略慢于過去四年。高金價將持續壓制金飾需求量，而消費者更傾向于持有而非售出其所持黃金，回收金供應量也幾乎沒有增長跡象。”上述分析師說。（記者 倪潤琢）
轉自：經濟參考報
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