4月23日，歌爾股份發布2025年年度報告與2026年第一季度報告。在AI浪潮席卷消費電子的當下，端側智能硬件已邁入全面爆發的關鍵階段。作為全球精密制造龍頭，歌爾股份堅守“精密零組件+智能硬件整機”策略，以長期主義的戰略定力，在產業風口下交出了一份兼具成長彈性與價值厚度的優異答卷。
財務基本面持續鞏固，一季度迎來開門紅
兩份財報的同步披露，清晰勾勒出歌爾股份穩健向上的經營曲線，核心財務指標全面改善，盈利質量與現金流同步提升，為持續穩健發展夯實了基礎。
2025年，公司實現營業收入965.5億元，同比基本持平；歸屬于上市公司股東的凈利潤39.40億元，同比大幅增長47.85%；在盈利質量方面，公司毛利率與凈利率均實現優化增長，毛利率提升至11.85%，同比增長6.37%；凈利率提升至4.05%，同比大幅增長54.58%。加權平均凈資產收益率達11.29%，較上年提升2.83個百分點，多項核心指標連續多年穩步提升，盈利效率顯著改善。
數據來源：巨靈財經；制表：金融界上市公司研究院
值得關注的是，2025年公司經營活動產生的現金流量凈額達68.49億元，同比增長10.46%，充裕的經營性現金流為業務擴張、研發投入及股東回報提供了堅實支撐。與此同時，公司推出優厚利潤分配方案，擬向全體股東每10股派發現金紅利2.00元（含稅），以回饋投資者。
2026年一季度，公司增長勢能持續釋放，延續了穩健發展的良好態勢。期內實現營業收入186.59億元，同比增長14.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.03億元，同比增長7.28%；扣非凈利潤3.49億元，同比大幅增長19.57%，核心主業盈利能力提速明顯。截至一季度末，公司應收賬款較2025年末下降18.75%，回款效率持續優化，資產周轉速度與財務健康度進一步提升。
從資產規模來看，2025年末公司總資產達905.3億元，同比增長9.46%；歸屬于上市公司股東的凈資產364.02億元，同比增長9.69%。穩健的資產負債結構，為后續業務拓展預留了充足空間，也充分體現出公司穿越行業周期的強勁經營韌性。
數據來源：巨靈財經；制表：金融界上市公司研究院
精密零組件領跑，新興智能硬件迎爆發期
依托深厚的技術積累與穩固的客戶優勢，歌爾股份三大主營業務呈現“一核領跑、多點爆發”的良好格局，其中精密零組件業務成為核心增長極，AI智能眼鏡、MR/AR等新興智能硬件則迎來高速增長的黃金期。
分產品來看，精密零組件業務表現最為亮眼。2025年該業務實現營收179.78億元，同比大增19.45%，毛利率達23.52%，同比提升2.01個百分點，呈現量價齊升的良好態勢。該業務聚焦聲學、光學、微電子、結構件四大核心賽道，旗下微型揚聲器、MEMS聲學傳感器、微系統模組等產品，充分受益于AI端側硬件的升級浪潮，技術規格與市場份額實現同步提升，成為支撐公司業績穩健增長的核心穩定器。
智能硬件業務作為公司第一大業務，2025年營收達537.69億元，占總營收比重達55.69%，牢牢占據行業領先地位。IDC數據顯示，2025年全球 AI 智能眼鏡出貨量同比增長 241%，市場規模達到千萬臺級別，成為消費電子行業中發展最為迅猛的新興硬件產品之一。公司憑借先發優勢、完善的系統解決方案能力以及與頭部客戶的深度合作，相關業務營收實現大幅增長；與此同時，MR混合現實、AR增強現實、智能游戲主機等產品同步放量，為公司打開了廣闊的成長新空間。
區域結構方面，公司持續優化布局，2025年境內收入達118.54億元，同比大增26.39%，國內市場拓展成效顯著，形成了“境外穩盤、境內增量”的雙循環發展格局。面對供應鏈波動等短期挑戰，公司優化越南生產基地運營，通過提升自動化水平、調整產能分布等舉措，有效保障了全球客戶的交付穩定。
研發+回購+資本布局，筑牢長期成長壁壘
在短期業績實現高增長的同時，歌爾股份始終堅守長期主義，以研發為核心、以資本為支撐，搭配股份回購傳遞發展信心，構建起“技術+人才+產業鏈”的長期競爭壁壘，為持續高質量發展注入強勁動能。
一方面，研發投入持續加碼，技術壁壘不斷夯實。2025年公司研發投入金額達50.26億元，同比增長10%，占營業收入比重5.21%。截至2025年末，公司累計申請專利37549項，其中國外專利4706項、發明專利22427項；累計獲得專利授權23504項，其中發明專利授權9586項。研發人才梯隊持續升級，研發人員總數達13645人，碩士、博士學歷人員同比分別增長36.11%、38.67%。公司重點投入AI智能眼鏡、AR/VR光學器件、微系統模組、高性能MEMS傳感器等前沿項目，為長期增長儲備了充足的技術動能。
數據來源：巨靈財經；制表：金融界上市公司研究院
另一方面，通過股份回購彰顯發展信心，綁定核心人才共謀未來。2025年4月公司啟動股份回購，2026年1月，根據企業發展需求，將回購總額上限由10億元提升至15億元。截至3月31日，公司累計回購股份4419.99萬股，占總股本的1.25%，累計支付金額達12億元，回購股份全部用于員工持股計劃與股權激勵。大手筆回購不僅彰顯了管理層對公司未來發展與長期價值的堅定信心，更有效綁定了核心骨干人才，充分激發了團隊的創新活力。同時，公司推出“家園8號”員工持股計劃及2025年股票期權激勵，覆蓋核心骨干6000余人，實現了員工與公司的價值共創、利益共享。
此外，歌爾股份還在逐步加強全鏈條資本布局，完善產業生態閉環。2025年，公司新設12家境內外子公司，全球化研發制造網絡進一步完善；通過向歌爾光學增資整合產業資源，持續補強光學核心能力；戰略投資上海康耐特等產業鏈優質企業，不斷完善上下游布局。
結語：
隨著端側AI與消費電子終端的深度融合，全球消費電子行業正從存量調整邁向結構性增長，聲學、光學、微電子等精密零組件的市場需求將持續釋放。歌爾股份依托其在精密制造、技術研發、全球客戶資源及供應鏈管理等方面的核心優勢，以短期業績高增為根基，以長期戰略布局為引擎，有望持續領跑賽道，不斷釋放高質量的成長價值。
轉自：消費日報網
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