2026年政府工作報告將“著力建設強大國內市場”列為年度重點任務首位，其中服務消費提質擴容成為擴大內需的核心抓手之一。在此驅動下，內需戰略深化落地、居民消費能力穩步修復，國民經濟實現加速增長，一季度GDP同比增速達到5%。同時，消費市場回暖趨勢明確，一季度社零同比增長2.4%，增速較2025年四季度加快0.7pct。盡管消費復蘇節奏略慢于整體經濟，但政策傳導與居民信心修復需要時間，后續彈性值得期待。綜合來看，消費行業有望迎來中長期布局窗口。華夏基金于4月22日起發行華夏港股通消費精選混合（A類026897；C類026898），聚焦港股市場消費龍頭和稀缺新消費標的，力求打造融合大消費抗周期屬性與新消費成長機會的行業投資工具, 助力投資者布局消費回暖機遇。（數據來源：Wind）
龍頭+稀缺+低估值，港股消費配置價值凸顯
港股市場匯集了大量優勢細分消費龍頭企業，覆蓋服務消費類、新消費、互聯網消費平臺等高成長細分賽道，有望顯著受益于服務消費提質擴容政策，或在消費復蘇階段具備更快增速。
具體來看，運動服飾賽道企業受益于 “國潮”概念融入年輕人的消費行為與消費理念之中，新國貨品牌迅速崛起；互聯網消費平臺龍頭經過長期外賣價格戰后，估值已呈現極度壓縮，與此同時，這些企業的新興業務同樣在快速成長；新消費領域基于新技術或新模式帶來的產品創新，已成為大消費板塊中增速最快細分方向。
值得注意的是，港股消費板塊中還有不少未在A股上市的稀缺標的，可與A股大消費行業形成優勢互補。以恒生消費指數（HSCGSI.HI）為例，Wind數據顯示，截至2026年4月22日，該指數50只成分股中，僅有3只同步在A股上市，其余均在港股或美股上市。
從估值看，港股消費板塊經過近期的調整，估值已回到歷史較低水平，具備一定的安全邊際。Wind數據顯示，截至2026年4月22日，恒生消費指數最新市盈率為16.13倍，比近5年間近95%的時間都要“便宜”；其市凈率為2.72倍，比近5年間近60%的時間都低，整體估值吸引力凸顯。
資金持續流入，港股資產關注度提升
2026 年一季度以來，南向資金凈流入規模可觀。Wind數據顯示，截至2026年4月21日，年內南向資金凈買入2150億元，雖較2025年有所放緩，但仍顯著高于2024年同期水平；與此同時，外資積極流入港股，中金公司數據顯示，截至2026年2月25日一周，被動外資開年來累計凈流入近140億美元，單周凈流入創2024年10月“924行情”以來新高，海外配置型投資者對中國資產關注度和投資意愿明顯提高。
內外資金合力加持港股消費板塊，既夯實了板塊的流動性基礎，也推動板塊定價邏輯從外資單邊主導轉向內外資共同定價，資金認可度的持續提升進一步印證了港股消費的配置價值，疊加消費復蘇與政策紅利的雙重驅動，板塊中長期布局機遇愈發清晰。
關注港股消費結構性機遇
華夏港股通消費精選混合擬任基金經理徐漫具備超9年證券從業經歷，其中超3年公募基金管理經驗，投資主要聚焦于消費板塊，尤其是新興消費領域。伴隨未來消費需求將更加圈層化，其投資也將兼顧需求端變化與供給端創新，逐步挖掘優質賽道的前排標的。
徐漫女士自2023年2月21日單獨管理華夏消費臻選，截至2025年12月31日，產品累計凈值/近1年凈值增長分別為11.21%/10.34% （同期業績比較基準漲幅-7.11%/1.87%），具備出色的超額獲取能力，過去一年/過去兩年在銀河證券同類排名中均位于前50%，產品在2024年度位于銀河證券同類排名第一。（業績數據來源于產品定期報告，經托管行復核，截至2025.12.31，詳細注釋見文末。）
面對消費者需求圈層化、渠道多元化、流量碎片化的趨勢，針對當前消費板塊的投資，徐漫提出三點思路：
一是估值低位，有拐點跡象的細分領域值得重視。比如供給端持續出清的養殖賽道；競爭格局優化的餐飲產業鏈；以及經營杠桿優勢突出的酒店餐飲板塊。
二是關注高成長賽道。經過前期市場回調，新消費賽道估值已回落至低位，但新消費快速增長，具備走出獨立行情的動力。在外需增速繼續高增情況下，看好出海方向具備全球競爭力，海外收入持續占比提升，以及受益非美國家工業化加速趨勢的家電及輕工標的；而內需層面，優質供給方向也值得關注（如大健康方向等）。
最后，緊跟促消費的相關政策。隨著國內促消費系列政策持續落地發力，需重視基礎消費與服務消費板塊的配置價值，近期高端消費與服務消費板塊已有率先好轉的跡象。
華夏基金：全能型資管平臺，權益投資優勢突出
華夏基金長期致力于為客戶提供適配性好、策略清晰的主動權益產品，持續精進投資策略，聚焦前沿產業機遇，憑借全域研究平臺與卓越的策略實力，取得了較好的投資成果。根據國泰海通證券統計，截至2025年12月末，在全部大型基金公司中，華夏基金主動權益資產近5年業績排名第5/13。（數據來源：華夏基金，經托管行復核；產品排名源自銀河證券，數據截至2025.12.31，詳細注釋見文末。）
展望未來，消費板塊不改“長坡厚雪”的特質，疊加新消費崛起、港股估值較低、中國資產關注度提升等多重因素，借道華夏港股通消費精選混合（A類026897；C類026898），分享消費復蘇機遇或當時！
風險提示：
數據來源：iFinD，截至2026.03.13。業績數據來源于產品定期報告，經托管行復核，2025.12.31。產品業績比較基準：中證內地消費主題指數收益率*65%+中證港股通綜合指數（人民幣）收益率*15%+中債綜合（全價）指數收益率*20%，成立以來完整年度（2024-2025）業績（基準）情況為：23.82%（7.53%）、10.34%（1.87%），排名數據源自銀河證券，截至2025.12.31，排名分類為：消費行業偏股型基金(A類) 。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證；基金評價結果并不是對未來表現的預測，也不應視作投資基金的建議。
特有風險提示：本基金資產投資于港股通機制下允許買賣的規定范圍內的香港聯合交易所上市的股票，會面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，包括海外市場風險、港股市場股價波動較大的風險（港股市場實行 T+0回轉交易，且對個股不設漲跌幅限制，港股股價可能表現出比 A 股更為劇烈的股價波動）、匯率風險（匯率波動可能對基金的投資收益造成損失）、港股通機制下交易日不連貫可能帶來的風險（在內地開市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及時賣出，可能帶來一定的流動性風險）。
風險提示: 1. 本基金為混合基金，其預期風險和預期收益高于債券基金與貨幣市場基金，低于股票基金，風險等級為 4R - 增長型，具體風險評級結果以基金管理人和銷售機構提供的評級結果為準。2. 本基金可投資于港股，會面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，包括港股市場股價波動較大的風險 (港股市場實行 T+0 回轉交易，且對個股不設漲跌幅限制，港股股價可能表現出比 A 股更為劇烈的股價波動), 匯率風險 (匯率波動可能對基金的投資收益造成損失)、港股通機制下交易日不連貫可能帶來的風險 (在內地開市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及時賣出，可能帶來一定的流動性風險) 等。3. 請您認真閱讀基金合同、招募說明書等法律文件，根據風險承受能力選擇合適的產品。4. 基金管理人不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。5. 基金管理人提醒投資者基金投資的 “買者自負” 原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。6. 中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。7. 本產品由華夏基金發行與管理，交通銀行股份有限公司作為代銷機構不承擔產品的投資和兌付責任。8. 本資料中觀點僅供參考，不構成對于投資人的任何實質性建議或承諾，也不作為任何法律文件。基金有風險，投資須謹慎。
華夏港股通消費精選混合費率結構：基金管理費 1.20%(每年), 基金托管費 0.20%(每年)。A 類不收取銷售服務費，但認申購時一次性收取認 / 申購費。C 類不收取認 / 申購費，但收取銷售服務費 0.40%(每年)。收取的贖回費用全額計入基金財產。
A類認/申購費率：
A、C類贖回費率：
轉自：鷹潭新聞網
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