甲醇上漲時機尚不成熟

　　近日筆者隨團前往西安調研甲醇生產及下游甲醇汽車和清潔燃料需求，從調研情況來看雖然現在甲醇價格較低而煤炭價格處于高位，很多廠家都已經接近虧損點，甲醇很難繼續下跌，但由于需求動力不足，甲醇上漲仍需等待時間配合。

　　甲醇需求新增長點：能源需求

　　甲醇新增消費主要來源于能源需求，這次我們調研的西安地區這方面需求較大。這方面主要分兩塊，甲醇汽車和清潔燃料。

　　甲醇汽車方面，3月19日中國工業和信息化部等八部門聯合發布《關于在部分地區開展甲醇汽車應用的指導意見》，提出重點在山西、陜西、貴州、甘肅等資源稟賦條件較好且具有甲醇汽車運行經驗的地區，加快M100甲醇汽車的應用。陜西預計投入共2萬輛甲醇出租車，現在已經在西安一地投入7000輛，現在每年大概需求甲醇10萬噸，全面完成后需求30萬噸。此計劃運行5個月以來顯露出三個問題，一是添加劑容易堵塞噴油嘴造成故障；二是點火困難，需要先通過汽油點火，然后轉燒甲醇；三是加油困難，由于存在政府補貼及其他因素無法入住中石油、中石化加油站，全市僅有延長石化的20座加油站能加M100甲醇，出租車交班時間段排隊嚴重。但總體來看這些不屬于無法解決的問題，后期基本能夠完成任務。

　　清潔燃料方面，在經過煤改氣后天然氣存在缺口，同時由于很多偏遠地區沒有通管道天然氣，而需要使用液化天然氣，存在安全隱患。甲醇燃料近年發展迅速，西安地區全年需求總量在30萬噸左右，冬季需求更大，全國估計在300萬噸以上。

　　后期關注焦點：需求何時回暖

　　內地方面，關注新增烯烴裝置需求何時開車。內蒙古久泰180萬噸煤制甲醇已經投產，但對應配套的60萬噸MTO由于裝置問題未能順利出產成品，其大量外賣甲醇沖擊市場。同時近日有消息傳出大唐多倫甲醇外銷減量，其MTP裝置傳出重啟消息。一旦這兩套裝置開車，國內供求關系將得到極大改善。

　　港口方面，關注庫存變化。目前沿海地區甲醇庫存91.22萬噸，整體沿海地區甲醇可流通貨源預估在26.56萬噸附近，雖然有所下降，但相比去年同期45萬噸的庫存來說依然偏高。同時考慮到隨后兩周進口到港量大幅增加至47萬噸(一般30萬—35萬噸)，港口庫存仍然壓力較大。

　　下游方面，關注化工品價格是否有起色。相比甲醇價格，近期下游聚丙烯和乙二醇由于貿易摩擦升級連續下跌。尤其乙二醇跌幅最大，下游工廠虧損嚴重，華東重要標桿企業浙江興興和常州富德都是既有丙烯又有乙二醇，這種情況下企業很難支持上游漲價行為。

　　總體來看，生產廠家普遍反映下游需求除甲醛以外普遍比較低迷，貿易商接貨意愿一般，價格合適會接一部分，一旦漲價出貨就比較困難。短期內價格難言上漲，生產商還將以低價消化庫存為主，后期大唐、久泰開工后才有可能有所好轉。短期建議觀望為主，長期而言現在價格處于底部區間，可輕倉試多。

　　轉自：期貨日報

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