多重利空來襲 銅價進一步下跌

　　受多重利空影響，最近銅價屢屢收跌，8月15日，倫銅收跌3.54%至5832美元，較6月最高點7305美元/噸跌幅超20%，價格創自2016年11月以來的歷史新低。截至8月16日，滬銅主力1810合約收盤47580元/噸，本周下破7月中以來的震蕩平臺，下跌空間或進一步打開。

　　中國經濟數據表現不佳 加大市場對銅需求的擔憂

　　最新統計數據顯示，中國1~7月城鎮固定資產投資累計同比增長5.5%，低于預期6%與前值6%，創下1999年12月以來的新低紀錄。而在此之前，固定資產投資長期保持兩位數增長。其中，基建投資的回落成為固定資產投資的最大拖累項。此外，拉動經濟的三駕馬車增速都有所下降。市場預計作為銅需求大國的中國2018年下半年經濟增速繼續放緩。加上關稅加征的影響，銅需求將進一步受挫。

　　新興市場貨幣危機催生市場避險情緒

　　上周末美國逼爆土耳其里拉，全球避險情緒再次爆棚。投資者擔心土耳其里拉拋售可能在全球金融市場引發連鎖反應，歐元、南非蘭特及墨西哥比索已因土耳其危機受到影響。美指作為主要避險港灣運行強勢，而美國經濟表現平穩，歐盟推遲退出QE，及歐元區經濟復蘇的放緩，歐盟對美國的制衡力減弱，美指持續走高仍有預期，人民幣持續下跌，本月累計跌幅一度高達2.2%，周三單日最高跌幅達到600點，有色金屬整體承壓。

　　全球最大銅礦罷工預期落空 加大市場空頭氛圍

　　全球最大銅礦Escondida的管理層周三稱，已經與礦工工會就新的勞工合同達成一致。去年Escondida銅礦工人曾進行了為期44天的罷工活動，此次達成協議意味著該礦將免于重蹈覆轍。念叨半年的銅礦罷工證偽，這一最新消息令市場對于銅價快速回升的樂觀希望受到限制。

　　回歸供需面，雖6月下旬以來全球顯性庫存保持下滑態勢，但總體庫存仍處均值略偏高水平，LME 0~3月保持長期貼水結構，國內現貨小幅升水，短期供需矛盾并不突出。銅價更多受宏觀面情緒的影響。

　　目前看，倫銅破位下跌，6000美元/噸附近平臺已被打破，倫銅或向下尋求平臺支撐，而滬銅表現出較強抗跌性，內外比價自7月初的7.8附近快速上修至8.3附近。進口比值窗口再度開啟，銅價運行仍有壓力。（廣州期貨）

　　轉自：中國有色金屬報

 

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