國家統計局數據顯示，2026年6月，全國規上工業原煤產量3.8億噸，同比下降9.7%，創下2016年11月以來近十年的單月最大降幅。日均產量1270萬噸，同比下降134萬噸/天。上半年，全國規上工業原煤累計產量23.7億噸，同比下降1.7%。
據悉，5月山西沁源煤礦發生瓦斯爆炸事故后，停產煤礦復工復產進度偏慢，疊加安監同步趨嚴，煤炭供應出現階段性收縮，預計供應沖擊將維持數月。
當月，煤炭進口大幅增加對國內生產形成補充。海關總署數據顯示，2026年6月，我國進口煤炭4278萬噸，同比增長29.5%；1-6月，我國進口煤炭22540萬噸，同比增長1.7%。
多家機構指出，這一增長更多是前期訂單的集中兌現，而非趨勢性變化。國盛證券預計，2026年或將成為中國動力煤進口的主要拐點，稅收與成本壓力下，海外主要出口國煤炭產量瓶頸已現，中長期進口量較2024年下降或為確定趨勢。廣發證券也認為，由于印尼政策仍有不確定性，加上其他主產國供應難有增長，預計下半年進口價差和進口量大概率將維持歷史低位。
同期，煤炭下游需求表現疲軟。國家統計局數據顯示，2026年6月，火電發電量同比增長0.5%，增速較5月放緩1.6個百分點；生鐵產量7199萬噸，同比下降0.9%；水泥產量14423萬噸，同比下降5.6%。三大行業中，僅火電維持正增長，但增速已明顯回落，生鐵與水泥延續收縮態勢。
國海證券按2025年電力、化工、建材、鋼鐵在煤炭下游需求中占比分別為61%、9%、5%、16%測算，6月四大行業合計拉動煤炭消費同比增速僅約0.4%。
從累計數據看，上半年火電發電量同比增長2.9%，生鐵累計產量同比下降2.8%，水泥累計產量同比下降8%。其中，火電發電量增速自3月以來逐月走低，生鐵與水泥產量則持續負增長。國盛證券認為，上半年生鐵產量下滑的核心拖累仍在房地產領域，行業整體尚未出現企穩跡象。建材與鋼鐵兩大非電用煤領域的持續萎縮，對煤炭整體消費形成顯著拖累。
盡管需求增長乏力，上半年煤炭行業整體卻呈現出景氣回升態勢。據Wind數據，2026年上半年，秦皇島港5500大卡(山西產)動力煤現貨均價報769.43元/噸，同比增長13.88%。前5月全國規模以上煤炭開采和洗選業實現利潤總額1689億元，同比增長33.5%。
中信證券認為，今年以來國內煤炭產量缺乏彈性，5月下旬山西礦難過后安監趨于嚴格，且政策力度和效應具備持續性，三季度供需格局將繼續改善。廣發證券判斷，后期隨著降雨結束，電廠日耗即將進入旺季，而電廠庫存處于偏低位置，加上國內外供給穩中回落，煤價易漲難跌。
Wind數據顯示，截至7月17日，秦皇島港5500大卡(山西產)動力煤現貨價報821元/噸，同比增長28.48%。
中電聯分析指出，今年旺季需求釋放尚不及預期，電煤市場處于“需求主導”的市場邏輯。大范圍持續性高溫預期增強，以及主產地產量增長受限，市場或將進入供需博弈階段，但考慮中下游庫存整體偏高，預計短期煤價呈窄幅震蕩偏弱走勢，后續走勢需重點關注高溫帶動電廠日耗回升幅度、主產區供給恢復情況和港口去庫進度等。（王晶晶）
轉自：澎湃新聞
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