多家企業擬終止規劃及在建項目 鋰電負極行業步入深度洗牌期

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　　當前負極材料行業正逐步走出盲目擴產階段，邁入精準布局、擇優落地、提質增效的發展階段，行業產能出清節奏持續加快。多家企業終止規劃及在建項目，以降低投資風險，緩解盈利壓力，優化產能結構及區域布局，保持核心競爭力。

　　中科電氣日前發布公告，擬終止2022年規劃且暫緩建設的甘眉工業園年產13萬噸鋰電池負極材料一體化項目、蘭州新區年產10萬噸鋰電池負極材料一體化項目以及2024年規劃且暫緩建設的摩洛哥年產10萬噸鋰離子電池負極材料一體化基地項目。上述項目原計劃總投資金額合計約103億元。

　　這釋放出什么信號？業內人士認為，當前負極材料行業正逐步走出盲目擴產階段，邁入精準布局、擇優落地、提質增效的發展階段，行業產能出清節奏持續加快。

　　產能出清節奏加快

　　中科電氣主營涵蓋鋰電材料與磁電裝備業務，根據該公司2025年的年報數據，鋰電材料業務營收占其總營收的比重高達94.28%。此次該公司集中終止的三大負極一體化項目，均僅開展部分前期籌備工作，尚未開展實質性建設，也未投入運營。其中，甘眉項目始于2022年5月，固定資產投資約25億元。2022年9月，該項目變更為年產至13萬噸，固定資產投資增至約28億元。蘭州新區項目2022年10月簽約，固定資產投資約25億元。摩洛哥項目簽約于2024年4月，計劃總投資不超過50億元。

　　對于項目終止的原因，中科電氣稱，上述投資項目推進過程中，項目實施條件發生客觀變化，基于降低投資風險角度暫緩相關項目實施。同時，該公司進一步表示，將集中力量積極穩步推進瀘州年產30萬噸鋰離子電池負極材料一體化項目及海外阿曼鋰離子電池負極材料一體化基地項目。

　　事實上，鋰電負極材料企業收縮項目并非行業個例。4月28日，天鐵科技發布公告，終止在廬江高新區投資年產10萬噸改性石墨負極材料項目，該項目原計劃總投資約為14.50億元。天鐵科技稱，隨著項目推進，并結合當前行業環境與公司經營情況，繼續推進項目將顯著增加資金壓力，且預計項目實施的預期收益難以達成。

　　企業盈利“兩端受壓”

　　鋰電負極材料產能主要集中在我國。鑫欏資訊數據顯示，2025年全球負極材料產量311.5萬噸，同比增長約44%，其中我國出貨量為306.15萬噸，同比增長47%，全球市占率攀升至99%。

　　受下游需求帶動，2022—2023年國內負極材料行業產能快速擴張、企業集中擴產。伴隨大量新增產能集中釋放，2024年行業供大于求，負極材料產品價格持續下行。

　　2025年，負極材料價格觸底企穩并開啟穩步回暖態勢。研究機構EVTank聯合伊維經濟研究院共同發布的《中國鋰離子電池負極材料行業發展白皮書（2026年）》指出，穩步增長的鋰電池市場為負極材料企業的訂單提供了強有力的保障，主流負極材料企業普遍滿負荷生產。2025年，負極材料行業全年價格穩定，均價保持在3.5萬元/噸左右，高端負極材料價格超過4.0萬元/噸。

　　不過，國泰海通證券的研報指出，負極材料成品和下游客戶存在議價周期，2025年第四季度以來，原材料漲價進一步壓縮行業利潤空間，負極企業被上下游“兩端擠壓”。

　　盈利壓力已充分體現在企業財報數據中。中科電氣2026年一季度歸母凈利潤僅6464.59萬元，同比下滑51.93%。中科電氣稱，自2025年下半年以來，受原材料價格波動、外協加工規模擴大等因素影響，公司綜合成本有所攀升；同時部分下游客戶產品售價下調，雙重因素對盈利水平形成一定壓力。

　　尚太科技同樣表示，2026年第一季度毛利率同比下滑，主要受成本端階段性承壓影響，一方面主要上游原材料價格同比上升，增加單位生產成本；另一方面為匹配下游持續增長的訂單需求，采購部分石墨化委托加工服務，導致綜合經營成本有所增加，同時產品售價對原材料價格變動的傳導存在一定滯后性。

　　加速一體化布局

　　當前，鋰電負極材料行業正處于深度洗牌階段。國泰海通證券指出，低盈利情況下企業擴產壓力較大，下半年，負極行業供需緊張局面有望加劇，有利于推動負極材料企業盈利恢復。

　　對于行業后市走勢，貝特瑞近日表示，負極材料漲價趨勢較為明確。石油化工產品價格的不確定性影響負極原材料成本，需持續關注上游原材料價格變化。但總體來看，需求旺盛。值得注意的是，該公司指出，當前行業呈現兩極分化，供需進一步向頭部企業集中，預計今年下半年部分競爭力較弱的企業將退出市場，龍頭企業的市場份額將隨之提升。

　　業內人士認為，在行業洗牌中，石墨化自供率高、一體化配套完善的負極企業優勢更為突出。目前，國內主流負極企業均加快優化產能結構與區域布局，強化核心競爭力。中科電氣表示，將強化產能自給，穩步推進貴州貴安、云南曲靖、四川瀘州一體化產能項目建設，持續提升石墨化自給率，減少委外加工依賴，有效壓降外協成本，筑牢成本管控壁壘。尚太科技表示將加快境內外產能項目實施，重點推進山西昔陽年產20萬噸負極材料一體化項目（山西四期）與馬來西亞年產5萬噸負極材料項目建設。（記者 楊梓）

　　轉自：中國能源報

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