新材料專精特新“小巨人”沖刺創業板：貝特利，以產品創新賦能新質生產力

　　在長三角新材料產業帶，有一家低調卻極具爆發力的企業，正在悄然改寫全球電子與新能源材料的競爭格局。它就是蘇州市貝特利高分子材料股份有限公司（簡稱“貝特利”）。

　　2025年6月，貝特利正式遞交創業板IPO申請；2026年3月，公司順利完成多輪問詢回復，擬募資約7.63億元，沖擊高端電子新材料細分領軍標桿。

　　這家成立二十余年的企業，靠著一次又一次關鍵材料的國產替代、持續高強度研發投入、以及精準卡位光伏與新能源汽車兩大黃金賽道，已經成長為華為、比亞迪、理想、華晟新能源、帝科股份等頭部企業的主要供應商，成為名副其實的“新質生產力材料載體”。

　　二十年磨一劍：從打破進口依賴到三大業務全域布局

　　貝特利的起點，是2001年的一次技術突圍。

　　公司成立之初，國內3C電子產業高速擴張，但硅膠按鍵涂層材料長期被海外巨頭壟斷，價格高昂、交期受制于人。貝特利創始團隊憑借在有機硅領域多年技術積累，率先自主研發出國產硅膠按鍵涂層，打破進口依賴。

　　這一戰，奠定了貝特利“產品求精、技術求新”的基因。公司隨后順勢延伸出硅橡膠產品線，形成涂層+硅橡膠雙輪驅動，完成第一次跨越。

　　2010年后，智能手機、PC產業爆發，導電漿料國產替代需求爆發。貝特利敏銳發現，自身涂層技術與導電材料具備極強的技術同源性，果斷切入導電材料賽道，迅速攻克導電漿料等關鍵技術，形成導電材料、有機硅材料、涂層材料三大業務板塊，完成從單一材料商到綜合新材料平臺的蛻變。

　　2020年至今，全球能源革命浪潮來襲，光伏、新能源汽車成為新質生產力核心賽道。貝特利順勢切入光伏銀粉、HJT漿料；同時以鎂鋁涂料、膚感UV涂料等產品，全面進入理想、比亞迪等車企供應鏈，形成“光伏+新能源汽車”雙增長極。

　　二十余年，三次關鍵跨越，貝特利始終聚焦“國產替代潛力大、國內產業化起步晚”的細分賽道，用一次又一次產品創新，推動中國電子材料與化工新材料產業從“跟跑”到“并跑”、再到“局部領跑”。

　　新材料行業，研發就是生命線。貝特利始終堅持高強度研發投入、高學歷人才布局、高技術壁壘構建，打造出行業領先的硬核創新能力。

　　一組數據最有說服力：貝特利近三年研發費用分別為3093.83萬元、3501.95萬元、4284.29萬元，持續攀升；研發人員143人，占比21.87%；本科及以上學歷研發人員占比高達81.82%，材料、化學、化工等專業背景密集。

　　資質層面，貝特利及旗下子公司形成“高新技術企業+專精特新小巨人+企業技術中心+工程技術研究中心+綠色工廠”的資質矩陣，技術實力獲得市場廣泛認可。

　　更為關鍵的是，經過長時間的行業深耕，貝特利實現了從粉體到漿料、從有機硅到涂層、從銀基到銅基的全鏈條自研自產，是行業內極少數具備垂直整合和橫向協同研發能力的企業。

　　卡位兩大“萬億級”賽道：光伏+新能源汽車雙輪爆發

　　最近兩年，貝特利業績迎來指數級增長，關鍵原因是精準卡位兩大萬億級賽道：光伏+新能源汽車。

　　HJT異質結技術被譽為下一代太陽能電池技術，具有效率高、衰減低、溫度系數好等優勢，不僅是地面光伏升級迭代的主流方向，更成為太空光伏場景的剛需技術路線。

　　埃隆·馬斯克已公開為HJT技術強力背書。

　　2026年1月達沃斯論壇上，埃隆·馬斯克宣布SpaceX與特斯拉將在三年內在美國建成合計200GW光伏產能，將把P型HJT定為太空光伏大規模量產的唯一主流路線。

　　值得一提的是，HJT電池最大痛點是銀耗高、成本高，貝特利早在多年前便前瞻布局賤金屬替代路線，覆蓋銀包銅、銅粉、銅漿全技術路線。

　　2024年，貝特利實現HJT銀包銅漿料產業化，成為國內最早批量供貨的企業之一，一舉進入華晟新能源、中建材、阿特斯、通威股份等龍頭供應鏈。

　　2024-2025年，公司HJT漿料銷售收入從4,144萬元上升至9,969萬元，同比增長141%；2025年全球市占率約7%，位居行業前列。

　　技術層面，貝特利HJT漿料已獲4項發明專利授權、2項在審。更為重要的是，公司已研發出銀含量10%-15%的超低銀耗漿料，完成光子燒結適配，并助力客戶實現770W組件功率突破，技術迭代速度行業領先。

　　在新能源汽車領域，貝特利同樣實現彎道超車。

　　公司以鎂鋁涂料、膚感UV涂料切入車身與內飾供應鏈，產品已批量供應理想、比亞迪；同時將有機硅阻燃膠技術延伸至電池母排、高壓線束、充電樁領域，解決新能源汽車安全痛點。

　　隨著新能源汽車滲透率持續提升，輕量化、環保化、安全化材料需求爆發，貝特利有機硅與涂層業務迎來持續放量期。

　　持續的產品創新與賽道紅利，直接體現在業績上。

　　2023-2025年，貝特利交出一份高增長答卷。營收方面，報告期內，公司實現營業收入分別為22.73億元、25.21億元、36.46億元，三年復合增長率近80%；歸母凈利潤分別為8563萬元、9750萬元、1.16億元，持續高增；核心技術產品收入占比分別為98.87%、99.86%、99.86%，幾乎全部來自自研創新產品。

　　從結構看，導電材料業務占比超75%；其中光伏銀粉全球市占率約4.40%，HJT漿料全球市占率約7%，均位居前列。

　　公司客戶矩陣同樣堪稱豪華。

　　在光伏領域，貝特利產品穩定供貨華晟新能源、帝科股份、上海銀漿、通威股份、阿特斯等行業龍頭；3C電子領域，公司材料成功配套華為、聯想、小米等消費電子巨頭；新能源汽車領域，公司產品批量導入比亞迪、理想汽車供應鏈；醫療領域，公司服務魚躍醫療、艾康生物等知名醫療設備企業；電子封裝領域，公司深度配套木林森、兆馳股份等頭部LED封裝廠商。

　　每一個賽道，都是行業頂級客戶；每一類產品，都是國產替代關鍵材料。

　　沖刺：募資擴產+研發加碼，劍指全球領軍新材料企業

　　2026年，貝特利站在新的起點上。

　　公司創業板IPO已進入審核尾聲，擬募資7.63億元，具體投向包括年產特種導電材料500噸三期項目、東莞貝特利改擴建項目、無錫研發及營銷中心建設、補充流動資金。

　　展望未來，貝特利的戰略路徑清晰：中短期內，公司做強銀包銅漿料，搶占HJT滲透率提升紅利，并加速純銅漿料、鈣鈦礦疊層電池材料產業化布局；長期來看，公司以有機硅與涂層材料為基，拓展醫療、儲能、航空航天等高附加值場景，打造全球領軍的新材料平臺。

　　新材料國產替代浪潮方興未艾，光伏與新能源汽車長期高景氣，貝特利憑借持續產品創新、硬核技術壁壘、頂級客戶資源、精準賽道卡位，成長確定性強。

　　從打破進口依賴的涂層小廠，到全球光伏與新能源關鍵材料重要參與者；從單一產品供應商，到新質生產力的關鍵材料載體，貝特利的二十年，是中國新材料產業突圍的縮影。

　　此次沖刺創業板IPO，既是資本對其創新能力的認可，更是新質生產力時代賦予中國新材料企業的歷史機遇。

　　站在能源革命與科技自立自強的交匯點，貝特利的故事，才剛剛開始。

　　轉自：中國財富網

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