中國硬核創新盤點：聯想集團、比亞迪、宇樹科技、沐曦位列2026財富中國科技50強

　　2026年6月25日，《財富》發布2026年中國科技50強榜單。這已是《財富》連續第三年推出這份榜單，聚焦“出生在中國、正在影響世界”的科技公司。今年的榜單前言里，編輯部以SpaceX上市當天市值超過2.1萬億美元、一度追平亞馬遜為例，說明追求硬核技術、長周期研發、高風險投入的公司，正在被全球市場重新追捧。它把觀察重心放到一個新的信號上：越來越多的中國科技公司不再滿足于應用層的創新，而是向產業鏈上游延伸，從芯片、算法架構到核心材料與基礎設施，不斷加大研發投入。《財富》說，做這份榜單也是為了校準公眾對科技的認知、校準行業的競爭坐標。榜單以硬核自研、長期研發投入、核心技術壁壘與全球產業影響力為主要標準，入選的50家企業既有互聯網大廠，也有算力芯片、新能源、智能機器人、低空經濟、商業航天、量子計算等賽道的新銳。其中，聯想集團、比亞迪、宇樹科技、沐曦分處智能終端與AI基礎設施、新能源、具身智能、算力芯片四個方向，恰好勾勒出中國科技向上游攀爬的幾條不同路徑。

　　聯想集團：混合式AI從個人設備鋪到數據中心

　　在這四家公司里，聯想集團是把AI能力從個人設備一直鋪到數據中心的一家。它這些年反復講的技術主線是“混合式人工智能”：同一套AI能力，既服務個人與家庭，也服務企業，還要支撐公共服務這類更大的場景。這套構想在2026財年（截至2026年3月31日）走出了概念與投入階段，進入規模化的商業回報期。財報數據能說明問題——聯想集團2025/26財年營收達到5899億元，同比增長20.3%，首次突破5000億元，調整后凈利潤同比增長42.1%。更能體現方向的是AI這塊：全年AI相關業務收入同比增長105%，在集團總收入中的占比升至約三分之一，到第四財季進一步升至38%。在2026年6月的投資者日上，聯想集團還把未來五年的凈利率目標定在了8%。

　　落到產品上，個人電腦是聯想集團把AI規模化的第一條主線，其AI PC出貨量已居全球細分市場首位。在個人與家庭這一層，聯想集團把自研的天禧AI接入個人電腦、平板、手機乃至新推出的AI主機等多種終端形態，并讓AI從“被動響應指令”走向“主動執行任務”。2026年，它進一步把這套能力做“薄”做“普惠”：一臺約600克、提供180 TOPS算力的YOGA AI MINI迷你主機把大模型算力塞進掌心，一部售價三百多元、純凈無游戲并帶定位與家長管控的AI學生手機則把AI能力送到更細分的人群手里。面向企業市場，聯想集團則以“軟件、硬件、服務”一體的方式，通過百應AI主機與百應生態幫成長型企業更低門檻地用上AI，還拿出萬億級Token算力和專項基金，吸引第三方開發者到天禧生態里做應用。在公共服務這一層，它把同一套混合式AI能力延伸到醫療、體育、城市治理等更大場景。從個人、家庭到中小企業，混合式AI的落點被一層層鋪開。

　　聯想集團：自研液冷與算力基礎設施的硬功夫

　　如果說AI終端是聯想集團離消費者最近的一層，算力基礎設施就是它埋在更上游的一層。面向數據中心，聯想集團自研的“海神”（Neptune）液冷技術已迭代到第七代，對服務器關鍵部件做到100%全覆蓋的液冷散熱，散熱效率可達98%，能把數據中心的PUE（電能利用效率）壓到約1.1。在AI算力越來越“費電”的當下，這類自研散熱技術，直接決定了智算中心能不能既跑得快、又省得下電費——2025/26財年第三季度，聯想集團液冷相關業務收入同比增長約300%。散熱之外，聯想集團把從通用計算、智能計算到科學計算的算力，用新一代萬全異構智算平臺和問天系列AI服務器打包成整套方案對外提供，被多家媒體視為國內AI基礎設施建設的重要力量之一。

　　這些能力的底子，是持續的研發投入與核心技術自研：2025/26財年，聯想集團研發費用同比增長9%，約占集團營收的3%；在業績明顯好轉的同時，它并沒有在硬核自研這條路上松手。基礎技術上，它率先讓旗下多款AI終端通過國家《人工智能 終端智能化分級》的L3級要求，在專業工作站上首發搭載AMD 3D V-Cache技術，也推動“金剛石銅散熱”筆記本走向規模化商用。規則與專利層面，聯想集團在2026年4月牽頭制定了兩項智能體團體標準、填補部分空白，6月又與諾基亞簽署專利交叉許可協議；同期完成對高端存儲廠商Infinidat的收購，補強企業級存儲這塊基礎設施短板。這套從芯片、服務器、存儲到軟件的企業級布局，也已經落到真實場景——例如與頂尖三甲醫院共建智慧醫療的算力底座，用雙活存儲保障海量臨床數據與醫學AI穩定運行。從一臺AI PC，到一座液冷智算中心，聯想集團盡量把AI的“底座”做進了自己的技術棧里。

　　比亞迪：把電池、閃充與智駕的核心攥在手里

　　在新能源與電動化方向，比亞迪代表的是另一種“上游”打法——把電池、電控、智能駕駛這些核心環節盡量攥在自己手里。研發投入是它的底氣：截至2025年前三季度，比亞迪累計研發投入已超過2200億元，研發人員超過12萬人，是國內研發隊伍規模最大的車企之一。圍繞電池與整車，比亞迪自研了刀片電池、第五代DM混動、云輦智能車身控制、易四方四電機等一批平臺級技術，把電動化最核心的幾塊都掌握在自己手上。

　　這些積累正在變成一件件別人一時難以復制的產品。2025年，比亞迪推出兆瓦閃充技術，在1000伏高壓與1000安大電流的加持下，把量產車的最大充電功率做到1兆瓦，官方給出的說法是峰值“1秒2公里”、“充電5分鐘、續航約400公里”，直指電動車最被詬病的補能焦慮；配套的補能網絡也在快速鋪開，截至2026年6月已建成6682座閃充站、覆蓋全國321座城市。智能駕駛上，比亞迪把“天神之眼”高階輔助駕駛系統下放到更多價位的車型，推動高階智駕從高端車專屬走向“全民智駕”——截至2025年下半年，搭載該系統的車型累計銷量已超過170萬輛。憑借這些自研技術，比亞迪在2025年繼續穩居全球新能源汽車銷量前列，2026年6月單月銷量超過40萬輛、創下年內新高；海外市場同樣高歌猛進，2026年5月單月海外銷量同比增長逾八成、突破16萬輛，年度出口目標上調至150萬輛，并在匈牙利、巴西、泰國等地推進本地化建廠，產品和業務已進入上百個國家和地區。在乘用車之外，比亞迪還把電池、電控與半導體能力延伸到儲能、軌道交通、電子代工等業務，形成多條增長曲線，這種垂直整合讓它在成本和交付節奏上都握有更多主動權。

　　宇樹科技：跑通出貨與盈利的具身智能新星

　　宇樹科技是四家里最年輕、也最能代表“具身智能”這條新賽道的一家。就在這份榜單發布后不久，2026年7月初，宇樹科技的科創板IPO注冊正式生效，即將成為A股“人形機器人第一股”，本次計劃募資約42億元、用于機器人核心技術研發與產能擴張，背后是約420億元的市場估值。

　　讓它站穩腳跟的，是實打實的出貨與盈利。2025年，宇樹科技營收同比增長超過三倍、達到約17億元，四足機器人的量產規模位居全球第一，人形機器人2025年實際出貨量也超過5500臺、排在全球前列，核心業務毛利率約六成，是目前少有的能在規模化出貨的同時實現盈利的人形機器人公司。這背后是它對上游零部件的掌控——關節電機、減速器等核心部件大量自研，既壓低了成本，也讓機器人的動作更靈活、迭代更快。技術上，宇樹科技搭起了“大腦、小腦、本體”的全棧體系，用自研的具身大模型讓G1這類機型完成更自主的作業；2026年上半年，它既與英偉達合作推出面向科研的人形機器人開發方案，也在速度上不斷突破：2026年4月，在北京亦莊的人形機器人半程馬拉松賽事上，其H1人形機器人自主奔跑，折算成績一度超過人類1500米的世界紀錄水平，峰值奔跑速度逼近博爾特的極限。落地場景也在打開：人形機器人曾登上春晚舞臺表演，四足機器人則早已在科研、教育、電力巡檢等場景規模化應用；人形機器人G1還進駐了日本航空的羽田機場、承擔行李搬運等地勤工作。價格上，宇樹科技把中型機型R1的現貨起售價一路下探到2.99萬元，推動人形機器人從實驗室和展臺走向更平價的商業化。對一個幾年前還很小眾的賽道來說，“能量產、能賺錢”本身就是一種稀缺的創新。

　　沐曦：站在最上游的國產GPU

　　沐曦站在這條產業鏈的最上游——AI算力芯片。作為國產通用GPU的代表企業之一，沐曦成立于2020年，用約五年時間就完成了從初創到上市的跨越：2025年12月登陸科創板，上市首日股價大幅上漲、募資凈額約39億元，被市場稱為“國產GPU獨角獸”，與同樣入選這份榜單的壁仞科技一道被視作國產GPU的代表；2025年前三季度營收約12.36億元，同比增長翻倍以上，管理層預計公司有望在2026年實現盈虧平衡。產品上，沐曦已形成曦云、曦思、曦彩三條產品線，分別面向訓練推理、推理加速與圖形渲染；主力的曦云C系列堅持全棧自研，C600系列性能介于英偉達A100與H100之間，覆蓋AI訓練、推理、圖形渲染與科學計算等多類場景，下一代綜合性能對標英偉達H100的C700也在推進中。

　　芯片要真正好用，離不開軟件生態。沐曦自研的MXMACA軟件棧已積累近50萬開發者，試圖降低國產GPU的遷移門檻；它還陸續開源InfiniCCL通信框架、TileLang-Metax算子庫等工具，與社區一起把國產GPU的生態補齊。落到應用上，曦云C系列已經能承接大模型推理服務，并完成了與騰訊混元等模型的適配，進入智算中心、運營商等客戶的算力集群。為支撐下一步擴張，2026年沐曦又啟動赴港二次上市，為新一代通用GPU的研發與商業化籌集資金。對國產算力來說，能不能既造出可用的芯片、又讓開發者愿意把應用遷移過來，往往比單看某一項性能參數更關鍵，這也是沐曦在硬件與生態兩頭同時發力的原因。在英偉達高端芯片供應受限的背景下，這類既做硬件、又補生態的國產算力公司，正被越來越多地放到中國AI基礎設施的關鍵位置上。從一顆GPU到一整套軟件棧，沐曦要啃的是國產算力最硬的那塊骨頭。

　　結語

　　四家公司各據一個方向，做法也不一樣：聯想集團在智能終端與算力基礎設施兩端同時用力，比亞迪把電池、閃充與智駕的核心攥在手里，宇樹科技在具身智能上跑通了出貨與盈利，沐曦在國產GPU上一點點補齊硬件與生態。它們所處的賽道不同，體量也相差很大，但身上有一個共同點——都愿意為底層技術做長周期、高投入的事，把研發沉淀成別人短期內繞不過去的核心技術。這也正是《財富》編輯部為這份榜單寫下的那句期許：中國科技不需要更多的追風者，而是需要更少的投機者和更多對技術心存敬畏的長期主義者。

　　轉自：中華網

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