“金九銀十”，甲醇價格逐步從底部開始反彈，考慮到供需矛盾階段性緩和的因素，我們認為后期仍有上漲的空間。
國內產量下滑
9月國內甲醇整體裝置平均開工負荷為65.14%，較8月份下跌0.46%。具體到產量上，9月份國內甲醇產量504萬噸，較8月份減少17.42萬噸，降幅在3.34%。產量不及預期的原因一是部分裝置投產和恢復生產的時間延遲，二是突發的臨時檢修較多，比如60萬噸的甘肅華亭裝置重啟不順利，青海鹽湖140萬噸裝置恢復后負荷一直無法有效提高。10—11月份，“2+26”政策將逐步發酵，山西已有工廠降負荷生產的情況，后期大概率會延續。天然氣制甲醇方面往年進入11月以后也有炒作停產的情況，今年應該也不會例外。
進口縮減
9月份甲醇進口量在94.25萬噸，較8月份的107.31萬噸大幅縮減13.06萬噸，跌幅在12.17%。從宏觀上看，受中國沿海(華東和華南)多數罐區脹庫影響，且國外部分區域價格相對較高，部分外商不得不把部分8月份裝港貨物轉而發往東南亞和印度等地銷售，導致中東以及東南亞等地9月底抵達中國的船貨數量下降。
對于10月份，我們認為進口將進一步下降。第一，近期美國3套裝置運行不穩定，故存在一定缺口，南美部分貨物或轉移去往美國地區套利。第二，受到臺風、滯港、少數伊朗長約貨物推遲交付和罐容緊張等影響，近期伊朗3萬—6萬噸船只卸貨極為緩慢，10月份委內瑞拉和伊朗船貨抵達中國數量或縮減。
綜合預估，10月份甲醇進口量在81萬—83萬噸，相比9月進一步下降。
需求大幅預增
“金九銀十”說的就是預期需求大幅增加。據測算，9月份烯烴消費甲醇量較8月份增加約37萬噸，漲幅近13%，主力下游的強勢表現無疑為上游業者提供了心態上的支撐。傳統下游方面消費量變化并不明顯，9月份檢測的甲醛、醋酸等7類傳統下游消費甲醇量僅比8月份增加5萬噸左右。但綜合來看，下游需求好轉配合供應的減少，為甲醇價格上行通道的打開提供了較為堅實的基礎。
10月份，甲醇整體上行趨勢將延續，供應仍以相對偏緊為主，進口量隨著國外裝置貨源流向的改變持續下滑。需求方面，烯烴需求穩固仍是上游工廠的最大底氣，傳統下游各領域雖然需求大幅提升的概率較低，但始終是相對固定的需求。另外，難以統計的燃料需求崛起同樣值得注意，同時還需要注意近期船運價格大幅上漲對甲醇的推動作用。
轉自：期貨日報
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