需求穩步復蘇 小金屬板塊公司業績向好

　　Wind數據顯示，2026年一季度，小金屬板塊上市公司營業收入整體同比增長幅度為39.93%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長幅度為93.45%。其中，鎢、稀土等子行業業績表現亮眼。

　　機構研報顯示，2025年和2026年一季度，金屬行業業績增長普遍提速，小金屬板塊公司表現亮眼。隨著供應擾動頻發、個別下游領域延續較高景氣度，建議持續關注小金屬領域相關配置機會。

　　拓展產品應用領域

　　從近期小金屬行業接受調研情況看，稀土行業上市公司業績整體表現亮眼，部分公司注重拓展產品應用領域。

　　對于稀土價格走勢，中國稀土表示，稀土產品價格受市場環境、政策變化、行業供需周期等因素影響，一直處于波動狀態。伴隨下游終端需求的穩步增加，部分稀土產品價格呈現出上漲趨勢。中長期來看，公司認為隨著稀土在新興領域的應用范圍不斷擴大，疊加行業技術進步，稀土應用場景逐步拓展，供需格局有望持續改善，公司對稀土行業發展始終充滿信心。同時，公司也會根據市場變化情況，動態調整經營策略，爭創更好的經營業績。

　　對于稀土業務未來的規劃，盛和資源表示，根據公司發布的《2026-2028年發展規劃》，稀土業務板塊將嚴格遵循國家政策，聚焦全球資源、產能利用、循環經濟及下游布局四大方向。優化現有冶煉分離產能，提升自動化水平，降本增效擴大產品利潤空間；發展廢料回收項目，實現循環利用產能1.5萬噸/年。重點推進坦桑尼亞恩古拉稀土礦項目的投資與開發進程，在符合國家相關法律法規要求的前提下，力爭2027年完成項目建設，2028年實現規模化生產；同步拓展非洲優質稀土項目，新增1-2個投資項目。下游布局聚焦綠色低碳能源、高性能材料等領域，重點布局稀土拋光材料，延伸稀土永磁材料、稀土催化材料，通過控股、參股深化與下游龍頭合作，培育可持續增長動力。

　　對于庫存情況，北方稀土表示，隨著稀土磁性材料及下游新能源汽車、工業電機、風電、人形機器人等新能源、新材料應用產業的快速發展，稀土鑭鈰元素在磁性材料中應用領域拓寬，用量增長。2026年，公司將在實現產銷平衡的前提下，緊抓鑭鈰應用領域變化及需求增長機遇，加大新產品開發，強化產品營銷運作，拓展產品應用領域，努力進一步降低鑭鈰產品庫存數量。公司庫存處于正常水平。

　　鎢價上漲提振業績

　　受益于鎢價上漲，相關上市公司業績實現大幅增長。

　　Wind數據顯示，2026年一季度，廈門鎢業、中鎢高新、章源鎢業、翔鷺鎢業等鎢行業上市公司營業收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤實現同比增長。

　　章源鎢業表示，2026年一季度，鎢原料價格大幅上漲，導致產品銷售價格上漲及毛利率同比增幅較大，公司營業收入約為26.31億元，同比增長121.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.81億元，同比增長795.78%。

　　對于鎢價變動趨勢，中鎢高新表示，2025年下半年以來，鎢精礦價格受多重因素推動持續上行，近期價格高位震蕩后出現部分回落。從供需結構看，國內鎢礦開采總量控制政策嚴格，新增合規產能釋放有限，疊加老舊礦山資源枯竭、復產及新建礦山投產周期長，全年原料端供給剛性較強；下游硬質合金、刀具、光伏鎢絲、高端用材等需求穩步復蘇，維持供需緊平衡格局。公司將持續緊盯上下游產銷、庫存及原料價格走勢，統籌原料采購、生產排產與庫存管控，穩定經營基本面，提升全產業鏈抗風險能力與盈利能力。

　　積極拓展海外市場

　　一些上市公司表示，正積極拓展海外市場，確保海外業績增長。

　　天和磁材在最新披露的投資者關系活動記錄表中表示，公司按客戶訂單統籌辦理并有序取得商務部出口許可證，保障出口業務平穩持續。同時積極拓展海外市場，深耕存量客戶、開拓新客戶；擴大產品出口規模，確保海外業績穩健增長。

　　寒銳鈷業表示，目前公司盈利穩步回升，銅業務筑牢營收基本盤，鈷業務隨行情回暖利潤彈性十足，印尼鎳新項目將成為后續核心增長動力，整體盈利結構持續優化。公司核心優勢明顯，深耕鈷業多年技術與客戶資源扎實，海外資源布局完善，形成銅鈷鎳協同發展格局，緊跟新能源產業大勢成長空間充足。同時也客觀正視現存不足，公司目前規模效益不顯著；日常經營需要保障存貨正常周轉流動，現階段庫存備貨疊加新項目投入，對現金流要求較高，毛利受銅鈷鎳等大宗商品價格波動影響較大。后續公司會合理盤活庫存加快周轉回籠資金，既把握行情紅利，也全力推進產能釋放與項目落地，補齊發展不足，穩步提升經營質量與盈利水平。

　　轉自：中國財富網

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