乘用車企業一季報：利潤承壓　出口上行

　　乘用車上市公司一季報近期陸續披露，車企利潤表現分化明顯，普遍承壓，海外業務成為不少車企的重要增長極。隨著出口擴大，匯率波動成為影響企業盈利能力的重要因素。

　　總體業績承壓　海外市場表現亮眼

　　總體來看，龍頭企業業績承壓。比亞迪、上汽集團兩家企業一季度營收均超過1000億元，同比增幅分別為-11.82%和0.61%，歸母凈利潤均低于營收不足千億元的吉利和奇瑞。

　　圖為參觀者在2026（第十九屆）北京國際汽車展覽會上參觀。新華社記者　尹棟遜　攝

　　財報顯示，比亞迪一季度實現營業收入1502.25億元，同比減少11.82%，歸母凈利潤同比大降55.38%至40.85億元。上汽集團歸母凈利潤同比微增0.09%至30.26億元。一季度，吉利、奇瑞的營收分別為837.76億元和658.70億元，歸母凈利潤均超過比亞迪和上汽集團，但同比分別下降27%和10.32%至41.66億元和41.70億元。

　　一季度，賽力斯實現營收、凈利潤雙增長；廣汽集團營收增長并實現虧損收窄。

　　財報顯示，一季度，賽力斯實現營收257.46億元，同比增長34.46%；實現歸母凈利潤7.54億元，同比微增0.89%；扣非歸母凈利潤為1.03億元，同比下降73.87%；經營活動產生的現金流量凈額為-209.50億元，較2025年同期的-76.30億元大幅減少。賽力斯表示，2026年一季度經營活動產生的現金流量凈額變動，主要系期內新能源汽車銷售回款規模低于向供應商付款規模。

　　一季度，廣汽集團實現營收200.39億元，同比增長1.98%；歸母凈利潤為-6.56億元，同比減虧10.29%。海外市場成為增長新動能，廣汽自主品牌一季度海外銷量達4.22萬輛，同比增幅達到86%。

　　匯率波動影響利潤

　　隨著車企海外營收持續提升，匯率變動對其業績的影響正在加大。

　　比亞迪2026年一季度財務費用大幅增加至約21億元，去年同期約為-19億元。比亞迪表示，這主要系本期為匯兌損失、去年同期為匯兌收益所致。

　　長安汽車也在一季報中表示，年初至報告期內，公司歸母凈利潤變動主要系去年同期匯率波動帶來匯兌收益影響。今年一季度，長安汽車實現歸母凈利潤3.51億元，同比下降74.09%。

　　記者注意到，長安汽車曾于3月3日發布公告稱，為防止匯率出現較大波動時匯兌損益對經營業績及利潤造成不利影響，公司下屬子公司計劃與金融機構開展遠期結售匯業務。子公司遠期外匯交易業務額度為11.2億美元、10億日元、2.45億歐元、0.5億英鎊、28.61億墨西哥比索、1610億盧布、150億泰銖，預計動用的交易保證金和權利金不超過20億元人民幣。

　　國金證券根據SW乘用車分類，選取8家A股乘用車公司以及2家已披露一季報的港股乘用車公司作為樣本進行分析，結果顯示，樣本企業合計歸母凈利潤同比下滑33%，但由于2025年一季度匯率波動產生匯兌損益影響較大，對匯兌影響進行還原或選取車企披露的核心歸母凈利潤進行計算，還原后合計歸母凈利潤同比增長39%。

　　部分車企調價應對成本上漲

　　乘聯分會秘書長崔東樹日前表示，2026年一季度，我國汽車行業收入24128億元，同比下降0.2%；成本為21406億元，同比增長0.7%；利潤為784億元，同比下降18%。汽車行業利潤率為3.2%，相對于下游工業企業仍然偏低。

　　在崔東樹看來，上游碳酸鋰成本上升、鋰電池出口價格持續下降、國內電池價格暴漲，導致車企利潤持續下滑。

　　與此同時，記者注意到，近期不少車企宣布調價以應對全球車規級芯片成本大幅上漲帶來的影響。

　　長安啟源4月30日宣布，自5月7日起生產的長安啟源Q07天樞智能激光版車輛官方指導價將上調3000元；比亞迪4月28日宣布，旗下部分車型“天神之眼B”輔助駕駛激光版選裝包價格從9900元漲至12000元，5月1日正式生效；奇瑞星途3月21日將星途ET5高配版價格上調5000元，同時還需支付5000元才能購得完整智駕禮包。

　　“全球存儲芯片價格持續上漲推高了汽車生產成本。”中國汽研政研咨詢中心副總工程師朱云堯認為，存儲芯片價格上漲是由于全球AI快速發展帶動存儲芯片需求暴漲、產能短期內無法補足、相關生產企業具有高度市場主導權等。因此，短期內存儲芯片價格仍將高位運行。

　　不過，朱云堯也表示：“存儲芯片價格上漲對整車的影響大約在幾百元至小幾千元，難以對汽車銷量造成顯著影響。”

　　交銀國際研報稱，2026北京車展密集投放的新品將顯著強化供給側拉動效應，驅動需求端回暖，車市有望在二季度步入穩健回升通道。重點關注今年出口業務具備高增長確定性的標的、頭部車企在VLA架構與世界大模型方面的技術更新換代，以及物理AI向人形機器人和低空飛行器等新業務領域的跨界延伸。（記者 王奇　實習記者 杜瑋）

　　轉自：經濟參考報

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