中國經濟開局良好 彰顯韌性和活力

　　2026年一季度，我國生產供給增長加快，市場需求繼續改善，市場價格溫和回升，高質量發展向新向優，新動能快速成長，經濟實現良好開局，彰顯強大韌性和活力。同時，外部形勢更加復雜多變，國內供強需弱矛盾仍然突出，經濟向好基礎仍需鞏固。接下來，要精準有效實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，強化積極財政政策穩增長、調結構的作用，統籌破解發展難題，以提振消費為核心激活經濟增長內生動力，不斷鞏固拓展經濟穩中向好態勢。

　　經濟運行開局良好　增長態勢總體穩定

　　第一，一季度中國經濟取得良好開局。初步核算，2026年一季度我國國內生產總值33.4萬億元，按不變價格計算，同比增長5.0%，主要指標好于預期。其中，第一產業增加值同比增長3.8%，對經濟增長貢獻率為2.6%；第二產業增加值同比增長4.9%，對經濟增長貢獻率為34.1%。特別是工業增加值同比增長6.1%，拉動經濟增長1.9個百分點，占GDP的比重為30.9%。工業中的制造業增加值同比增長6.3%，高于其他工業門類。第三產業增加值同比增長5.2%，對經濟增長的貢獻率為63.2%。

　　第二，市場銷售有所加快，服務消費增勢較好。一季度，社會消費品零售總額接近13萬億元，同比增長2.4%。一方面，必選消費韌性較強。限額以上單位糧油食品類零售額同比增長10.0%，保持相對穩定。另一方面，部分可選消費明顯改善。在“以舊換新”政策帶動下，限額以上單位通訊器材類、文化辦公用品類商品零售額分別增長20.8%和9.3%，可選消費還呈現“生活化”特征。此外，鄉村消費好于城鎮消費，城鄉差距進一步縮窄。一季度，鄉村消費品零售額和城鎮消費品零售額分別增長3.1%和2.3%。

　　服務消費較強，網上消費發展勢頭向好。一季度，服務零售額同比增長5.5%，增速與2025年水平持平。一季度，網上商品零售額增長7.5%，占全社會消費品零售總額的比重為24.8%。

　　第三，制造業投資穩步回升，工業生產增長加快。一季度，制造業投資同比增長4.1%，對投資和經濟增長形成拉動作用。高技術制造業投資同比增長5.2%，其中計算機及辦公設備制造業投資增長28.3%，航空、航天器及設備制造業投資增長19.0%，電子及通信設備制造業投資增長6.6%。制造業投資增速加快與企業投資盈利改善、貨幣金融環境較為寬松等因素相關。從工業增加值來看，一季度全國規模以上工業增加值同比增長6.1%，規模以上裝備制造業增加值同比增長8.9%，顯示裝備制造業“壓艙石”作用凸顯。

　　從先行指標看，制造業景氣度有所好轉。3月份制造業采購經理指數（PMI）為50.4%，比上月上升1.4個百分點，顯示制造業景氣水平回升。從需求端看，新訂單指數為51.6，顯示市場需求景氣水平明顯改善；從生產端看，生產指數為51.4，采購量指數為50.9，表明制造業生產活動加快；從價格端看，原材料購進價格指數為63.9，出廠價格指數回升至55.4，表明制造業受到較為嚴重的輸入型價格沖擊；從企業規模看，大型企業PMI為51.6%，表明大型企業經濟韌性較強，中、小型企業PMI分別比上月上升1.5個和4.5個百分點，景氣水平明顯改善。

　　第四，基礎設施投資明顯回升，對經濟形成有力支撐。一季度，基礎設施投資同比增長8.9%，增速高出全部投資7.2個百分點，拉動全部投資增長2.7個百分點。主要得益于三方面因素：一是“十五五”開局之年重大項目集中開工，“兩重”項目開工建設有序推進；二是超長期特別國債和地方政府專項債的發行使用加快，其中專項債資金較多投向市政和產業園區基礎設施、交通基礎設施、保障性安居工程等；三是新型政策性金融工具大幅擴容，有效補充了重大基礎設施項目資本金缺口，并且撬動社會資本共同參與重大項目建設。

　　第五，進出口貿易快速增長，制造業強勁競爭力支撐出口。一季度，中國出口總值9774.9億美元，同比增長14.7%，遠超市場預期。分結構看，廣東、江蘇、浙江、上海、山東合計貢獻超過六成的進出口增量；以人民幣計價的裝備制造業產品占出口總值的比重超過六成，科技創新屬性日益增強，機電產品和新能源產業的全球競爭力提升。進口方面，一季度進口總值7131.6億美元，同比增長22.7%，內需驅動進口增速回升，內外需增長更加均衡。

　　中國出口增長是外部需求回暖、國內產業配套體系完備、企業主體創新動能釋放等多方面因素的綜合反映。中國制造業產能充沛、品質優良、價格實惠、市場適應能力強，滿足全球不同領域、不同層次的生產和消費需求。同時，廣大中國企業提高“出海”能力，推動產業全球化，也推動了出口改善。

　　第六，市場價格延續改善態勢。一季度，居民消費價格指數（CPI）同比上漲0.9%，漲幅比上年四季度擴大0.4個百分點。扣除食品和能源價格后的核心CPI同比上漲1.2%，顯示物價下行壓力有所減弱，形勢進一步好轉。一季度，工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降0.6%，降幅繼續收窄。受國際大宗商品價格快速上行、國內部分行業供需關系改善等因素影響，3月當月PPI環比上漲1.0%，同比上漲0.5%。

　　第七，社會融資規模結構優化。一季度，我國社會融資規模增量累計為14.83萬億元，處于歷史同期較高水平。我國貸款規模保持合理增長，信貸結構持續優化；資本市場建設取得進步，直接融資占比顯著提升。截至3月末，我國廣義貨幣（M2）同比增長8.5%，比上年同期高1.5個百分點，體現貨幣政策的適度寬松和支持性立場，為實體經濟營造了良好的貨幣金融環境。

　　收入平穩增長　支出靠前發力

　　今年一季度，財政收入平穩增長，支出靠前發力，財政收支運行開局良好。其中，一般公共預算收入明顯增長，一般公共預算支出進度為近5年最快，支出結構更強調“投資于人”。

　　第一，一般公共預算收入增幅高于過去3年同期水平。一季度，全國一般公共預算收入61613億元，同比增長2.4%，高于過去3年同期水平。從央地結構看，中央一般公共預算收入24991億元，同比增長2.7%；地方一般公共預算收入36622億元，同比增長2.1%。

　　稅收收入方面，一季度全國稅收收入48505億元，同比增長2.2%。主要得益于工業服務業增長、工業生產者出廠價格回升等因素。分稅種來看，前五大稅種分別是國內增值稅、企業所得稅、個人所得稅、國內消費稅和進口貨物增值稅和消費稅，合計占稅收比重超九成。其中，增值稅同比增長4.9%，顯示我國國民經濟循環趨勢向好，尤其是物價回升帶來較多積極影響。

　　第二，一般公共預算支出進度為近5年最快，支出結構更強調“投資于人”。一季度，全國一般公共預算支出為74706億元，同比增長2.6%，支出進度為近5年最快。其中，中央一般預算本級支出9149億元，同比增長4.9%；地方一般公共預算支出65557億元，同比增長2.3%。財政支出規模擴大、支出進度加快，體現出積極的財政政策靠前發力。

　　從支出結構來看，“投資于人”的民生支出增速快于基建類支出，如社會保障和就業支出同比增長9%；衛生健康支出同比增長12.1%。從經濟學視角看，“投資于人”符合當前我國經濟特征。研究表明，民生支出特別是面向中低收入群體的轉移支付，對消費的拉動效應顯著高于傳統基建投資。傳統基建投資經過數十年高強度積累后邊際回報遞減，而民生支出的消費乘數效應更為顯著。因此，向中低收入群體發放的育兒補貼、養老金調整等直接增加可支配收入，轉化為消費支出的比例遠高于其他群體。一季度“投資于人”的政策效果，對消費的提振效應將在后續季度逐步顯現。

　　用好用足宏觀政策　進一步鞏固經濟持續穩中向好基礎

　　當前我國經濟復蘇態勢穩步向好，高質量發展的動能持續積聚。面對經濟運行中的一些困難和挑戰，要用好用足宏觀政策，深入挖掘內需潛力，進一步鞏固經濟持續穩中向好的基礎。

　　第一，提振消費是促進我國經濟增長的關鍵，建議從收入、預期、資產價格等不同維度多措并舉，精準施策促消費。一是研究居民收入增長政策，大力發展生產性服務業與生活性服務業，提升單位GDP的就業吸納彈性。二是完善社保、醫療、養老的社會福利機制建設，加快形成社會安全網，增強居民消費信心，提升居民消費傾向。

　　第二，宏觀政策仍需保持積極發力，推動經濟穩中有進。一是面對國內供強需弱矛盾，宏觀政策仍需延續積極基調，避免政策力度減弱，更要避免政策過早轉向。財政政策更加積極，貨幣政策保持適度寬松，多措并舉支持消費轉暖、投資回升。二是針對上游漲價對中下游的成本傳導和利潤擠壓的情況，考慮實施結構性降成本政策，阻斷上游成本侵蝕中下游企業利潤。對議價能力偏弱的下游制造業、服務業及中小微企業實施定向減稅降費，引導政策性金融機構加大相關產業金融支持。

　　第三，精準有效實施更加積極的財政政策。積極的財政政策有助于拉動經濟增長，需求側發揮逆周期調節作用，供給側發揮調結構作用。一是總量層面，支持建設強大國內市場，堅持惠民生和促消費、投資于物和投資于人緊密結合，實現消費與投資的良性循環。二是結構層面，通過財政政策定向支持發展新質生產力，加快高水平科技自立自強，加大保障和改善民生，推進鄉村振興，推動區域協調發展，推動綠色全面轉型。（作者：閆坤系中國社會科學院財稅研究中心副主任、研究員；張曉珉系中國銀行間市場交易商協會項目主管）

　　轉自：經濟參考報

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